Fitch снизило рейтинговые оценки облигаций Alliance DPR Company SA серий 2006-B и 2007-A и подтвердило рейтинговые оценки облигаций серии 2006-A
25.02.09 15:58
/Fitch Ratings, Лондон-Москва, 24.02.09, перевод с английского Fitch
Ratings, заголовок KASE/ - Сегодня Fitch Ratings понизило рейтинги
облигаций серий 2006-B и 2007-A, выпущенных Alliance DPR Company
SA, оставив рейтинги под наблюдением в списке Rating Watch
"Негативный", а также подтвердило рейтинг облигаций серии 2006-A со
"Стабильным" прогнозом. Рейтинговые действия перечислены ниже:
Рейтинг облигаций серии 2006-A на сумму 100 млн. долл. подтвержден
на уровне "AAA", прогноз "Стабильный".
Рейтинг облигаций серии 2006-B на сумму 67,9 млн. долл. понижен с
уровня "BBB-" (BBB минус) до "BB", Rating Watch "Негативный".
Рейтинг облигаций серии 2007-A на сумму 75 млн. долл. понижен с
уровня "BBB-" (BBB минус) до "BB", Rating Watch "Негативный".
Данная сделка представляет собой секьюритизацию текущих и будущих
диверсифицированных платежных прав, оригинатором которых
является АО Альянс Банк (рейтинг "B"/Rating Watch "Негативный") -
частный коммерческий банк, головной офис которого расположен в
г. Алматы, Казахстан.
Решение Fitch о понижении рейтингов облигаций серий 2006-B и 2007-A
следует за изменением оценки непрерывности деятельности АО Альянс
Банк, на который в конечном итоге имеется регресс по сделке.
Агентство понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ")
банка с уровня "BB-" (BB минус)/прогноз "Негативный" до "B"/Rating
Watch "Негативный" 19 февраля 2009 г.
Агентство оставило рейтинги облигаций серий 2006-B и 2007-A под
наблюдением в списке Rating Watch "Негативный" в связи с
обеспокоенностью относительно снижения поступлений с февраля
2008 г., что привело с сокращению месячных и квартальных
коэффициентов покрытия долга ("DSCR") у Alliance DPR Company SA.
DSCR снизился с 76x в феврале 2008 г. до 9x в ноябре 2008 г. Затем
месячный DSCR увеличился в декабре 2008 г. до 17,8x под
воздействием высоких объемов платежей по контрактам в конце года и
вновь уменьшился в январе 2009 г. до 11,9x.
Fitch полагает, что текущие потоки поступлений по сделке должны
остаться достаточными для выплат по существующим облигациям
согласно первоначальным условиям. Однако в случае снижения
месячного или квартального DSCR ниже уровней срабатывания
триггеров досрочной амортизации (7x и 9x соответственно), в
последующие месяцы поступления по сделке могут уменьшиться до
более низких, чем ожидалось, уровней.
В результате сокращения квартального DSCR ниже 15x в ноябре 2008 г.
Альянс Банк был вынужден профинансировать резервный счет
покрытия долга до уровня в 20% от текущего непогашенного остатка по
ценным бумагам. Эта сумма, эквивалентная 49,2 млн. долл.,
непосредственно доступна для проведения выплат по части
существующих облигаций в случае досрочной амортизации по сделке и
будет сохраняться на резервном счете до тех пор, пока квартальный
DSCR остается на уровне ниже 15x.
В отношении облигаций серии 2006-A отмечается такой положительный
момент как наличие гарантии и соглашения о компенсации, по условиям
которого Азиатский банк развития (рейтинг "AAA"/прогноз "Стабильный")
гарантирует полную выплату процентов и основной суммы долга.
Контакты:
Уилл Росситер, Лондон, тел.: +44 20 7417 6301
Санджей Кришнан, Лондон, тел.: +44 20 7417 5806
Хайме Санс, Лондон, тел.: +44 20 7682 7279
Контакты для прессы:
Алексей Миронов, Москва, тел.: +7 495 956 9901/9908,
alexei.mironov@fitchratings.com
Марина Мошкина, Москва, тел.: +7 495 956 6904/9901,
marina.moshkina@fitchratings.com
[2009-02-25]