S&P подтвердило рейтинговые оценки выпусков облигаций Kazkommerts DPR Co. и ВТА DPR Finance Co.

/Standard & Poor's, Нью-Йорк, 18.02.09, перевод с английского Standard & Poor's, заголовок KASE/ - Сегодня Рейтинговая служба Standard & Poor's подтвердила рейтинги выпусков облигаций, эмитированных специальными юридическими лицами - компанией Kazkommerts DPR Co. (созданной АО "Казкоммерцбанк" - ККБ) и компанией ВТА DPR Finance Co. (созданной АО "Банк БТА") и обеспеченных поступлениями будущих периодов и диверсифицированными платежными правами (DPR, diversified payment rights). Эти рейтинговые действия последовали за понижением долгосрочных кредитных рейтингов контрагента ККБ и Банка БТА с "ВВ" до "ВВ-" и "В+" соответственно 13 февраля 2009 г. (см. статью "Понижены рейтинги пяти крупных банков и одной ипотечной компании Казахстана - в связи с ухудшением качества активов и снижением ликвидности", опубликованную в RatingsRidect: www.ratingsdirect.com). Подтвержденные Standard & Poor's рейтинги облигаций, обеспеченных поступлениями будущих периодов и диверсифицированными платежными правами, отражают оценку Standard & Poor's финансовой надежности ККБ и Банка БТА на уровне "ВВВ-" и высокий уровень кредитной защиты, обусловленный избыточным обеспечением обязательств и другими структурными особенностями, которые смягчают риск суверенного вмешательства и другие кредитные риски. Наша оценка финансовой надежности отражает способность ККБ и БТА генерировать активы, необходимые для обслуживания и погашения долговых обязательств по данной сделке даже в случае выборочного дефолта или иного серьезного ухудшения их финансового состояния в течение срока сделок. Наша оценка финансовой надежности включает анализ программных документов и практики надзорных органов страны эмитента для определения вероятности получения финансовой организацией государственной поддержки в случае серьезных финансовых затруднений. При прочих равных условиях существует более высокая вероятность повышения оценки финансовой надежности эмитента, в отношении которого наблюдается вмешательство правительства, обеспечивающего продолжение деятельности проблемных банков и выполнение банками обязательств перед финансовым рынком. Поддержка со стороны Правительства Казахстана - владение контрольным пакетом акций Банка БТА, рекапитализация ККБ, размещение крупных государственных депозитов в системообразующих банках (Банк БТА и ККБ) - соответствует нашей классификации Казахстана как "интервенционистской страны" в отношении оказания поддержки системообразующим казахстанским банкам. В настоящее время реализуемая ККБ программа DRP имеет объем в 950 млн долл. и обладает достаточным коэффициентом покрытия долга (КПД): по состоянию на 31 декабря 2008 г. КПД составлял 23 раза. В настоящее время КПД немного ниже своего среднего значения в прошлом, когда его среднеквартальное значение было на уровне 31. Реализуемая БТА программа DRP имеет объем в 750 млн долл. и обладает высоким коэффициентом покрытия долга (КПД): по состоянию на 31 декабря 2008 г. КПД составлял 54 раза. В настоящее время КПД немного ниже своего среднего значения в прошлом, когда его среднеквартальное значение было на уровне 63. Standard & Poor's будет внимательно наблюдать за рейтингами этих сделок секьюритизации, обеспеченных поступлениями будущих периодов, и корректировать их по мере необходимости, отражая любые будущие изменения собственного кредитного качества этих сделок. Дополнительную информацию см. в статьях Scenario Analysis: Emerging Market Financial Future Flow Securitizations Should Weather Upsets, Both At Home And Abroad, The Three Building Blocks of an Emerging Markets Future Flow Transaction Rating и Bank Survivability Criteria, опубликованных в RatingsDirect 5 августа 2008 г., 16 ноября 2004 г. и 24 мая 2004 г. соответственно. ПОДТВЕРЖДЕННЫЕ РЕЙТИНГИ Серия Рейтинг выпуска BTA DPR Finance Co. 2007-A BBB-/Watch Негативный 2007-B BBB+ 2007-C A 2007-D BBB-/Watch Негативный Kazkommerts DPR Co. 2005-A A 2005-B BBB- 2006-A BBB- 2006-B A 2007-A BBB- 2007-B BBB+ 2007-C AAA ПОДТВЕРЖДЕННЫЕ ИСХОДНЫЕ РЕЙТИНГИ Серия Исходный рейтинг BTA DPR Finance Co. 2007-A BBB-/Watch Негативный 2007-B BBB-/Watch Негативный 2007-C BBB-/Watch Негативный Kazkommerts DPR Co. 2005-A BBB- 2006-B BBB- 2007-B BBB- 2007-C BBB- Для получения более подробной информации: Гарри Кочубка, Нью-Йорк, (1) 212-438-2514 Эрик Греч, Нью-Йорк, (1) 212-438-6223 Марсио Роча, Нью-Йорк, (1) 212-438-6791 Хуан-Пабло де Моллейн, Нью-Йорк, (1) 212-438-2536 Адреса электронной почты аналитиков: gary_kochubka@standardandpoors.com eric_gretch@standardandpoors.com marcio_rocha@standardandpoors.com juan_demollein@standardandpoors.com [2009-02-19]