Moody's присвоило АО "Казпочта" рейтинг эмитента Baa3; прогноз "стабильный"

/Moody's, Милан, 04.02.09/ - Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service сегодня присвоило АО "Казпочта" рейтинг эмитента долговых обязательств в иностранной валюте Baa3 и рейтинг по национальной шкале Aa3.kz. Прогноз рейтинга "стабильный". Рейтинг Moody's присвоен АО "Казпочта" впервые. Поскольку единственным акционером АО "Казпочта" является фонд "Самрук-Казына" (АО "Фонд национального благосостояния "Самрук- Казына") - государственная структура, основная задача которой заключается в мониторинге стратегически важных активов и инвестиционных проектов и управлении ими, агентство Moody's относит АО "Казпочта" к категории эмитентов, связанных с правительством (ЭСП). Согласно методологии, используемой Moody's для присвоения рейтингов таким эмитентам, рейтинг АО "Казпочта" отражает совокупность следующих факторов: - Базовая оценка кредитоспособности (BCA) на уровне 15 (по шкале от 1 до 21 балла, где балл 1 соответствует минимальному кредитному риску, а балл 15 эквивалентен рейтингу на уровне B2); - Рейтинг Правительства Республики Казахстан в национальной валюте Baa1; - Средняя зависимость; - Высокая вероятность поддержки. Базовая оценка кредитоспособности на уровне 15 (что соответствует рейтингу B2) на шесть делений ниже ориентировочного рейтинга Baa2, выведенного на базе исторических финансовых коэффициентов по рейтинговой методике Moody's для компаний, оказывающих услуги почтовой связи и срочной доставки. При этом BCA на одно деление шкалы ниже результата расчетов, проведенных по методике Moody's с использованием прогнозируемых коэффициентов. Различие между оценкой BCA и результатом, полученным с использованием рейтинговой методологии, отчасти объясняется тем, что в настоящий момент АО "Казпочта" демонстрирует хорошие кредитные показатели, которые не отражают ожидаемое увеличение объема финансовых долговых обязательств компании в связи с ее планами по вложению средств в модернизацию сети. Помимо этого, такое расхождение объясняется наличием рисков, связанных с реализацией этой программы, а также неопределенностью в связи с повышенными политическими, правовыми и экономическими рисками, характерными для операционной среды Казахстана, что не полностью отражено в методологии. Оценка BCA учитывает относительно низкий уровень рисков компании, обеспечиваемый благодаря стабильности почтовой отрасли и доходам от деятельности по оказанию финансовых услуг, которая осуществляется с ограниченным риском для компании и позволяет снизить затраты на поддержание сети почтовых отделений. Однако BCA также отражает относительно малый размер компании в сочетании с ее ориентацией практически исключительно на экономику одной страны, а также риски, связанные с осуществлением программ по модернизации сети почтовой связи. Текущая рейтинговая оценка включает в себя предположение о том, что компания обеспечит успешное финансирование инвестиционной программы и сохранит удовлетворительное положение с ликвидностью в будущем. Средняя зависимость отражает тот факт, что АО "Казпочта" генерирует практически все свои доходы на территории Казахстана, и поэтому находится в сильной зависимости от состояния местной экономики. Высокая вероятность поддержки отражает текущий состав собственников АО "Казпочта" и отсутствие каких-либо конкретных планов приватизации компании в ближайшем будущем или среднесрочной перспективе. Этот фактор также отражает степень участия правительства в процессе принятия стратегических и инвестиционных решений АО "Казпочта", стратегическую роль компании как в процессе в расширения спектра почтовых услуг, так и в продвижении почтовой сети в сельскую местность, которая в настоящее время лишена доступа к альтернативным средствам связи. Прогноз "стабильный" отражает ожидание Moody's, что компания добьется успехов в реализации инвестиционной программы, тогда как законодательная среда, как ожидается, и впредь будет благоприятствовать осуществлению текущей деятельности. Прогноз "стабильный" также основывается на предположении, что структура собственности АО "Казпочта" не будет изменена. Подробное обоснование рейтинга АО "Казпочта" изложено в кредитном заключении агентства Moody's и отчете о новом эмитенте, которые опубликованы на сайте www.moodys.com. Основной методологией, использованной при присвоении рейтинга АО "Казпочта", является методология присвоения рейтингов поставщикам услуг почтовой связи и служб доставки срочной корреспонденции "Global Postal and Express Delivery Rating Methodology", текст которой опубликован на сайте www.moodys.com в разделе "Credit Policy & Methodologies" ("Кредитная политика и методологии"), в субдиректории "Rating Methodologies" ("Рейтинговые методологии"). Другие методологические материалы и обзор факторов, которые могут быть приняты во внимание при присвоении рейтинга данному эмитенту, также можно найти в разделе "Кредитная политика и методологии". АО "Казпочта" является национальным оператором почты Республики Казахстан, действующим в сфере традиционных услуг почтовый связи. Помимо этого, компания участвует в предоставлении широкого спектра финансовых и иных услуг, включая срочную доставку корреспонденции, услуги по логистике и транспортировке. Штат компании насчитывает примерно 22 тыс. человек, а ее сеть охватывает 3700 отделений почтовой связи по всей территории Республики Казахстан. Милан Паоло Лескьютта Вице-президент - старший аналитик Группа корпоративного финансирования Moody's Investors Service Телефон: +39-02-9148-1100 Париж Мириам Дюран Управляющий директор Группа корпоративного финансирования Moody's France S.A. ДЛЯ ПРЕССЫ: +44 20 7772 5456 ДЛЯ ПОДПИСЧИКОВ: +44 20 7772 5454 [2009-02-09]