АНАЛИЗ: В декабре рынок долгового капитала на KASE оставался низколиквидным

/ИРБИС, Динара Мукашева, 26.01.09/ - В декабре 2008 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) по корпоративным облигациям во всех секторах рынка, включая специальную торговую площадку регионального финансового центра города Алматы (СТП РФЦА), зарегистрировано 898 сделок на общую сумму 50,1 млрд тенге или 415,1 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок. Указанная сумма составляет 44,2 % от месячного объема торгов на рынке негосударственных ценных бумаг (в ноябре - 57,4 %) и 0,6 % от всего объема торгов во всех секторах рынка (в ноябре - 0,8 %). Объем торгов на рынке долговых ценных бумаг KASE в декабре 2008 года немного вырос по отношению к ноябрю, данный рост был обусловлен заключением серии "внутренних сделок", имевших место 12 и 30 декабря 2008 года (33,3 % от общего объема торгов). Сектор долговых ценных бумаг по-прежнему характеризуется низкой ликвидностью. С одной стороны ситуация усугубляется усилением негативного влияния финансового кризиса на внешних и внутреннем рынках и соответствующим снижением привлекательности бумаг финансового сектора, с другой стороны участившиеся в декабре случаи объявления дефолтов по выплатам купонных вознаграждений по корпоративным облигациям (АО "Досжан темир жолы (ДТЖ)", АО "Алматинский ликеро-водочный завод", АО "ICKE CAT COMPANY", АО "РОСА" и АО "Трансстроймост") отпугивают инвесторов и продолжают снижать и без того невысокий уровень торговой активности в данном секторе рынка. Ценовой фон биржевого рынка корпоративных облигаций в декабре выглядел следующим образом: из 144 наименований облигаций, вовлеченных в сделки на вторичном рынке, из которых с дисконтом торговались 105 наименований долговых инструментов, с премией - 28 наименований, по номиналу - 11 наименований. Наиболее перекупленными выглядели KKGBb2, средневзвешенная чистая цена которых составила 129,7 %, перепроданными - aHSBKb11 (52,1 %). Напомним, что в ноябре 2008 года проводились сделки с 114 наименованиями корпоративных облигаций, из которыз с дисконтом торговались 80 наименований долговых инструментов, с премией - 24 наименований, по номиналу - 10 наименований. Наиболее перекупленными выглядели NRBNb6, средневзвешенная чистая цена которых составила 128,7 %, перепроданными - HSBKb11 (51,0 %). Средневзвешенная чистая цена корпоративных облигаций на вторичном рынке упала до 91,9 % по сравнению с 93,3 % в ноябре 2008 года. За месяц по заключенным сделкам доходность облигаций к погашению для покупателя выросла у 79 инструментов (в ноябре - у 64), снизилась у 49 (в ноябре - 42), доходность 4 инструментов сравнивать было не с чем (в ноябре - 6). Ниже приводятся таблицы, дополнительно характеризующие данный сегмент биржевого рынка в декабре 2008 года. Таб. 1. Статистическая характеристика рынка корпоративных облигаций на KASE в декабре 2008 года ----------------------------------------------------------------------- Тренд к -------------------- Показатель дек. 2008 нояб. 2008 дек. 2007 ---------------------------------------- --------- ---------- --------- Объем торгов, тыс. USD 415 109,2 +36,3 % +24,2 % Объем торгов, млн KZT 50 080,1 +36,9 % +24,1 % в т.ч. по размещениям, тыс. USD 0 Х* Х в т.ч. по размещениям, млн KZT 0 Х** Х в т.ч. на СПТ РФЦА, тыс. USD 5 046,9 7,4 раза Х в т.ч. на СПТ РФЦА, млн KZT 608,1 7,5 раза Х Количество сделок 898 1,8 раза 3,9 раза Среднедневное количество сделок 45 1,9 раза 3,5 раза Среднедневной объем торгов, тыс. USD 20 755,5 +36,4 % +11,8 % Среднедневной объем торгов, млн KZT 2 504,0 +37,0 % +11,7 % Число инструментов, вовлеченных в сделки 144 +26,3 % +77,8 % Доля прямых сделок (количество), % 0,3 -1,3 пп -1,4 пп Доля прямых сделок (объем), % 0,01 -0,1 пп -0,1 пп Участие пенсионных активов, % по брутто 23,6 -1,7 пп +2,1 пп Участие физических лиц, % по брутто 4,5 -3,6 пп +0,8 пп Участие нерезидентов, % по брутто 4,6 -1,6 пп +3,0 пп Число членов биржи, заключивших сделки 51 +10,9 % +30,8 % Концентрация рынка, %*** 49,9 -3,0 пп -18,6 пп ----------------------------------------------------------------------- * в ноябре 2008 года объем первичных размещений облигаций составил $23 793,8 тыс (2 861,0 млн тенге); ** в декабре 2007 года объем первичных размещений облигаций составил $63 774,7 тыс (7 695,1 млн тенге); ***указывается процент от общего объема торгов корпоративными облигациями, который приходится на наиболее торгуемые бумаги (их количество составляет 5 % от общего числа наименований корпоративных облигаций, вовлеченных в сделки). Таб. 2. Отраслевая структура объема торгов корпоративными облигациями на KASE* ------------------------------------------------------------- Доля от общего объема торгов (%) в: ----------------------------------- Отрасль дек. 2008 нояб. 2008 дек. 2007 ------------------------- ----------- ------------ ---------- финансы 84,9 80,4 89,5 промышленность 6,5 8,6 2,9 основной потребительский сектор 4,6 5,1 4,6 дискреционный потребительский сектор 1,7 Х 0,01 коммунальный сектор 1,2 0,6 0,02 энергетика 0,7 3,4 1,7 сырьевой сектор 0,3 0,5 0,01 здравоохранение 0,1 0,5 Х информационные технологии 0,1 0,9 0,9 услуги телекоммуникации 0,01 Х 0,3 ------------------------------------------------------------- * отраслевая классификация структуры объема торгов составлена в соответствии с рубрикатором Global lndustry Classification Standard (GICS) Standart and Poor's Таб. 3. Основные индикаторы рынка корпоративных облигаций на KASE в декабре 2008 года ------------------------------------------------------------- Рыночн. стоимость Индекс Объем Объем долга, KASE_BY, Индекс Индекс торгов, сделок, Дата млн USD % годовых KASE_BP KASE_BC тыс. USD млн KZT -------- --------- --------- ------- ------- -------- ------- 28.11.08 12 407,4 11,46 239,37 139,74 36 617,0 4 406,9 01.12.08 12 402,0 13,49 231,83 134,32 14 180,0 1 706,7 02.12.08 12 402,0 13,38 241,65 141,74 5 209,7 627,7 03.12.08 12 402,6 12,63 236,96 138,52 7 270,5 875,7 04.12.08 12 418,5 12,54 242,18 142,54 1 360,5 163,9 05.12.08 12 414,7 12,51 241,62 142,32 6 356,2 765,0 09.12.08 12 413,0 12,47 241,25 142,19 20 309,3 2 446,0 10.12.08 12 407,6 12,53 240,89 141,95 25 694,6 3 095,2 11.12.08 12 404,9 11,63 239,12 140,83 7 755,0 934,0 12.12.08 12 463,6 11,53 240,21 141,76 60 419,2 7 280,5 15.12.08 12 470,2 11,56 241,26 142,56 14 689,1 1 771,5 18.12.08 12 445,0 11,62 240,91 142,40 6 262,4 755,6 19.12.08 12 446,1 11,68 239,69 141,69 20 021,0 2 417,7 22.12.08 12 443,9 11,70 238,43 140,76 8 141,9 983,8 23.12.08 12 442,3 11,70 237,99 140,49 23 609,5 2 852,5 24.12.08 12 440,6 11,17 242,60 144,10 16 111,3 1 944,6 25.12.08 12 445,0 12,10 237,52 140,46 10 481,3 1 265,1 26.12.08 12 432,4 12,00 240,53 142,84 25 952,1 3 131,1 29.12.08 12 427,7 12,03 241,74 143,84 24 901,6 3 006,9 30.12.08 12 429,2 12,30 234,60 138,66 72 494,2 8 755,1 31.12.08 12 429,5 10,32 245,43 146,85 43 890,0 5 301,5 -------- --------- --------- ------- ------- -------- ------- Тренд +22,0 -1,1 +6,1 +7,1 % +0,2 -10,0 +2,5 +5,1 ------------------------------------------------------------- Таб. 4. Сводные данные по сделкам с корпоративными облигациями на KASE в декабре 2008 года (только исполненные сделки, заключенные в секторе купли-продажи, без учета прямых сделок) ------------------------------------------------------------------- Доходность к погашению для покупателя, % годовых: ---------------------------------------- за посл. Код по посл. сделке: 365 дней: Объем облигации ---------------- ----------- торгов, Число на KASE мин. макс. дох-сть тренд, % мин. макс. тыс. USD сделок --------- ----- ----- ------- -------- ----- ----- --------- ------ aAESOb1 15,00 15,00 15,00 15,00 15,00 274,3 7 aAPKIb3 12,00 12,00 12,00 0 12,00 12,50 494,7 2 aASAVb2 10,00 10,00 10,00 10,00 11,03 1,7 1 aASFIb5 15,50 15,50 15,50 15,50 15,50 17,6 1 ABDIb1 10,00 23,00 23,00 9,97 23,00 64,3 3 aBTTRb1 22,00 22,00 22,00 15,99 26,00 18,6 1 AGKKb1 9,50 9,50 9,50 8,10 16,00 89,5 1 aHSBKb10 12,00 12,00 12,00 8,20 16,00 13,3 1 aHSBKb11 18,00 18,00 18,00 9,50 18,00 9,7 1 AKFIb1 12,00 12,40 12,40 9,00 13,50 475,4 2 aKZIKb10 12,00 12,00 12,00 11,00 14,00 17,3 1 ALLZb1 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 17,4 1 aREALb1 9,58 11,97 11,97 9,58 12,00 3 801,2 2 ASAVb1 9,50 9,50 9,50 9,50 15,00 427,5 1 ASAVb2 10,00 20,00 18,00 10,00 20,00 594,4 18 ASBNb14 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 305,6 1 ASBNb6 22,00 22,00 22,00 +3,50 15,50 50,00 95,2 1 ASBNb8 9,00 9,00 9,00 9,00 18,00 2 863,5 1 ASBNe2 32,90 32,90 32,90 +0,90 12,00 32,90 25,1 1 ASELb1 12,98 13,00 12,98 12,98 14,00 290,3 3 ASFIb12 9,89 9,89 9,89 9,61 14,00 4 009,6 2 ASFIb16 10,00 15,00 10,00 -3,00 9,98 16,00 24 959,1 12 ASFIb22 11,00 11,00 11,00 0 11,00 11,00 72 217,1 8 ASFIb24 10,00 10,00 10,00 0 9,10 14,01 550,2 1 ASFIb5 15,50 32,77 15,50 0 12,11 32,77 2 293,6 22 ASFIb8 14,00 14,00 14,00 13,00 14,00 174,3 10 ASFIb9 13,13 14,00 13,13 7,86 14,00 936,2 10 ASNDb2 15,00 15,00 15,00 15,00 16,00 679,0 2 ATFBb4 8,00 8,00 8,00 8,00 15,00 51,1 1 ATFBb5 14,00 15,03 15,03 +0,03 11,00 15,03 12 467,7 2 ATFBb6 8,99 14,00 9,00 6,51 14,00 8 479,2 7 ATFBe2 9,60 19,23 16,00 -3,46 6,00 22,00 7 931,6 8 ATFBe4 17,00 18,00 17,00 -5,00 7,00 24,00 103,3 3 aZERDb1 9,00 10,00 9,00 9,00 10,00 398,5 2 BIGRb1 11,66 13,71 13,71 +4,21 9,34 13,71 321,8 3 BRKZe3 14,49 14,49 14,49 14,49 14,49 7 625,3 1 BTAIb1 16,50 16,50 16,50 7,10 16,50 41,1 2 BTAIb12 7,50 7,50 7,50 0 7,43 7,50 4 136,4 3 BTAIb2 16,85 28,00 16,86 +1,36 13,00 28,00 1 768,1 5 BTAIb3 17,18 19,00 19,00 +2,50 13,00 22,00 1 525,6 4 BTAIb4 24,00 30,00 30,00 +7,00 15,50 30,00 899,6 9 BTAIb5 16,50 16,50 16,50 14,00 16,50 12,2 1 BTAIb6 16,50 16,50 16,50 15,45 20,00 14,7 1 BTAIb8 15,50 15,50 15,50 15,00 28,00 8 184,7 2 BTASb1 17,50 23,00 17,50 -6,00 10,30 27,33 1 237,2 35 BTASb3 13,49 28,00 13,49 13,00 47,77 2 819,7 10 BTASb4 23,00 32,00 32,00 +11,00 13,00 32,00 55,7 7 BTASb5 9,50 9,50 9,50 0 6,50 9,50 116,6 2 BTASb7 7,60 13,00 7,60 -1,00 7,00 14,00 48 792,3 31 BTASb9 11,00 11,00 11,00 0 9,00 14,00 2 635,5 7 BTASe3 31,00 44,00 42,20 +5,20 13,38 44,12 747,1 46 BTTRb1 16,72 26,00 19,20 6,99 27,20 623,0 20 CACMb1 27,78 27,78 27,78 -0,02 9,80 27,80 8,6 1 CCBNb2 14,50 14,50 14,50 -0,50 13,00 18,00 12,5 1 CCBNb3 19,00 20,50 20,50 +2,00 13,00 21,43 27,5 2 CCBNb4 15,00 15,00 15,00 9,78 15,00 10,3 1 CCBNb6 15,00 15,01 15,01 13,50 16,00 5 052,8 6 CCBNb8 14,80 14,80 14,80 9,66 14,85 6 426,4 1 CSBNb2 14,50 14,50 14,50 10,85 15,50 14,1 1 CSBNb4 14,00 14,10 14,10 +0,10 10,50 14,10 3 996,9 6 CSBNb5 15,00 15,00 15,00 11,00 15,50 15,7 1 CSBNb6 13,00 13,75 13,00 +2,16 9,40 16,10 11 610,0 5 CSBNb7 11,04 11,04 11,04 11,00 14,00 8 335,6 1 CTECb1 14,00 14,00 14,00 14,00 14,00 14 094,2 3 DNTLb1 11,96 12,00 11,96 11,96 12,00 437,5 2 DTJLb1 15,90 33,01 33,00 +2,00 8,47 33,09 7 439,7 12 EUBNb3 13,18 13,18 13,18 +2,18 9,50 15,00 2 483,6 1 EUBNb4 11,00 11,00 11,00 9,00 18,00 184,9 1 EUBNb5 13,30 10,00 13,30 8 213,6 2 EXBNb1 13,00 17,50 14,50 +1,50 8,61 22,00 15 353,4 26 EXBNb2 14,40 15,00 14,40 +1,40 12,00 21,00 1 103,3 15 GLOTb2 15,00 15,20 15,00 +1,00 7,00 30,50 293,4 3 HSBKb10 12,00 18,00 12,00 -5,00 8,20 20,00 93,8 11 HSBKb11 16,00 19,00 16,00 -6,00 7,50 22,00 47,5 5 HSBKb12 17,00 17,00 17,00 -2,00 15,00 20,00 15,4 1 HSBKb13 13,95 13,95 13,95 -0,05 13,95 14,00 19 139,7 7 HSBKb3 12,50 12,50 12,50 -1,99 10,90 14,50 3 407,3 3 HSBKb4 17,96 18,00 18,00 0 7,00 18,00 2 973,5 5 HSBKe1 12,50 14,76 14,76 +0,56 12,50 16,00 8 091,8 4 ISKEb1 13,53 13,53 13,53 13,20 14,00 149,1 1 JGOKb2 10,00 10,00 10,00 6,81 12,20 462,7 1 KAFIb1 10,00 14,00 14,00 +1,10 6,75 14,00 834,3 9 KARMb2 10,50 18,00 15,00 9,00 18,00 467,4 11 KASSb1 9,50 10,50 10,50 9,50 11,00 829,7 4 KASTb2 13,00 17,00 17,00 +4,50 9,99 20,00 305,4 7 KATRb2 20,00 20,00 20,00 +2,00 17,00 20,03 9 142,5 2 KAZIb1 16,40 16,40 16,40 11,00 16,40 42,4 1 KAZIb2 14,00 14,18 14,18 10,50 14,18 216,9 2 KDTSb1 13,40 13,40 13,40 11,00 13,40 122,9 1 KIBNb3 18,00 18,00 18,00 +4,00 12,00 18,00 300,9 1 KKAGb1 15,00 15,00 15,00 0 10,30 19,00 10,2 1 KKAGb3 13,00 13,00 13,00 11,50 21,30 78,1 4 KKAGb4 8,99 8,99 8,99 166,3 1 KKGBb2 4,80 31,96 4,80 -9,40 31,96 6 670,9 8 KKGBb4 13,00 19,50 19,50 9,50 19,50 65,2 5 KKGBb5 7,45 7,45 7,45 6,47 7,47 3 574,5 1 KKGBe4 10,28 14,58 10,28 -5,72 10,28 26,82 206,7 25 KKGBe5 9,37 13,52 9,37 -12,38 9,37 24,14 286,1 28 KKGBe6 8,05 30,71 8,05 -11,95 8,05 34,39 999,7 47 KMSBb1 11,00 18,00 18,00 11,00 18,02 3 893,2 5 KRZHb1 13,50 31,49 31,49 +22,49 6,80 31,49 267,1 2 KSMKb1 27,00 42,00 32,96 9,00 42,00 86,2 5 KSMKb2 27,00 27,00 27,00 8,77 27,00 21,2 2 KZASb2 8,68 8,70 8,68 -0,02 8,66 8,70 121,6 2 KZIKb10 12,00 13,50 13,50 -0,50 9,50 15,00 33,7 2 KZIKb12 13,00 14,00 13,00 13,00 14,00 3 421,8 5 KZIKb5 13,00 13,00 13,00 -1,00 10,05 15,65 1,2 1 KZNHb2 15,00 20,00 18,50 14,00 22,00 486,4 37 KZTCb1 15,30 17,00 17,00 13,00 17,00 37,5 3 MREKb3 8,98 9,00 9,00 +1,87 7,12 13,19 1 005,8 3 MREKb4 8,99 9,00 9,00 8,00 9,00 466,2 3 MREKb5 12,50 12,50 12,50 +0,50 12,00 14,00 43,6 3 NRBNb2 15,00 16,00 15,14 -2,86 8,99 21,00 94,2 6 NRBNb5 12,00 12,00 12,00 5,80 15,00 13,5 1 NRBNb6 8,00 9,00 8,00 0 7,74 14,00 2 102,3 18 NRBNb7 13,20 14,00 14,00 -1,00 13,20 15,00 5 230,9 2 OILAb1 19,00 19,00 19,00 0 18,00 21,00 41,5 1 ORDBb2 14,00 28,01 16,00 +2,00 7,00 32,05 442,9 18 ORDKb1 11,99 14,00 11,99 0 11,99 15,03 1 115,7 9 ORDKb2 16,00 16,00 16,00 -0,02 16,00 16,02 249,1 5 ORNKb1 9,00 28,00 9,00 0 9,00 34,80 3 026,4 21 PDESb1 12,00 12,00 12,00 9,70 12,00 2 359,1 1 RESCb1 15,00 15,00 15,00 0 11,50 17,00 250,5 4 RGBRb4 15,00 20,00 20,00 +6,00 6,31 23,00 112,4 9 RGBRb5 9,00 9,00 9,00 9,00 14,00 41,5 1 RGBRb6 9,00 10,50 10,50 +1,49 9,00 14,00 8 573,4 3 RMXRb1 12,00 12,00 12,00 12,00 22,00 284,4 2 SATCb1 10,00 10,10 10,00 0 10,00 14,50 290,3 7 TEBNb12 9,00 24,18 9,00 9,00 24,18 509,7 9 TEBNb16 8,50 8,50 8,50 0 7,99 13,00 21,0 3 TEBNb6 10,50 10,50 10,50 10,50 17,00 254,8 10 TEBNb7 10,90 10,90 10,90 10,90 10,90 828,8 1 TEBNb9 8,96 8,96 8,96 +0,06 8,90 9,00 615,8 2 TMLZb1 15,00 24,00 24,00 +9,60 11,00 32,50 55,3 4 TSBNb2 18,00 19,00 19,00 13,00 20,00 4 235,8 5 TSBNb3 15,50 17,50 17,50 +5,00 12,20 18,00 51,9 3 TSBNb4 23,00 23,00 23,00 0 12,00 23,00 229,1 1 TSBNb5 16,00 16,00 16,00 +1,00 11,00 20,00 14,2 1 TSSMb1 20,00 40,50 40,00 +20,00 1,00 40,50 1 022,1 43 TXBNb2 14,00 14,00 14,00 11,50 14,50 198,2 5 VITAb4 22,00 23,00 22,12 +1,12 12,71 29,00 608,9 4 VITAb5 18,00 20,00 20,00 +4,48 12,10 29,00 340,8 2 ZERDb1 9,00 10,00 10,00 9,00 10,00 1 451,1 5 --------- ----- ----- ------- -------- ----- ----- --------- ------ 143 415 070,3 895 ------------------------------------------------------------------- Пояснение к таблице: ценные бумаги в таблице отсортированы в алфавитном порядке по кодам инструментов. Тренды приводятся в процентных пунктах (1 пп = 100 базисных пунктов) относительно последней сделки предыдущего месяца - ноября 2008 года. [2009-01-26]