АНАЛИЗ: В сентябре 2008 года рынок ГЦБ оставался активным на фоне крайней нестабильности сектора НЦБ

/ИРБИС, Валерий Хегай, 22.10.08/ - В сентябре 2008 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе купли-продажи ГЦБ, включая размещения, зарегистрировано 189 сделок на общую сумму 113 825,7 млн тенге (эквивалент 950,6 млн долларов США), что составило 2,2 % от всего биржевого оборота месяца (в августе - 2,0 %). Относительно августа 2008 года оборот сектора вырос на 34,6 %. Относительно сентября 2007 года оборот вырос на 40,1 % в тенговом и на 42,6 % в долларовом выражениях. Минфин в августе провел 6 аукционов, в ходе которых разместил облигации на рекордные 57,1 млрд тенге. 03 сентября состоялся первый в сентябре аукцион по размещению государственных краткосрочных казначейских обязательств Министерства финансов МЕККАМ-6 выпуска 183 (KZK1KM061832, MKM006_0183; 100 тенге, 03.09.2008 - 03.03.2009, actual/ actual). Предметом торга выступала цена облигаций. Изначально планировалось привлечь облигации суммарной номинальной стоимостью 5 000,0 млн тенге. В торгах приняли участие 6 первичных дилеров, подавших 9 активных заявок. Общий объем заявок (объем спроса) составил 14 018,9 млн тенге (290,0 % от предложенного объема облигаций). Доходность в заявках варьировала от 6,70 % годовых до 8,00 % годовых, составив в средневзвешенном выражении 6,92 % годовых. По итогам торга эмитент провел отсечение по цене 96,7844 % (6,70 % годовых), удовлетворив заявки на сумму 5 807,1 млн тенге (120,0 % от предложенного объема облигаций). 10 сентября состоялся аукцион по размещению государственных среднесрочных казначейских обязательств Министерства финансов МЕОКАМ-24 выпуска 74 (KZK2KY020743, MOM024_0074; 1 000 тенге, 10.09.2008 - 10.09.2010, 30/360). Предметом торга выступала ставка купона облигаций. Изначально планировалось привлечь облигации на 10 000,0 млн тенге. В торгах приняли участие 8 первичных дилеров, подавших 13 активных заявок. Общий объем заявок (объем спроса) составил 18 300,0 млн тенге по номинальной стоимости облигаций (183,1 % от предложенного объема облигаций). Доходность в заявках варьировала от 7,98 % годовых до 8,50 % годовых, составив в средневзвешенном выражении 8,03 % годовых. По итогам торга эмитент установил ставку купона на уровне 8,00 % годовых, удовлетворив тем самым заявки на сумму 10 000,0 млн тенге (100,0 % от предложенного объема облигаций). 17 сентября состоялся очередной аукцион по размещению государственных среднесрочных казначейских обязательств Министерства финансов. На этот раз это уже были МЕОКАМ-36 выпуска 67 (KZK2KY030676, MOM036_0067; 1 000 тенге, 17.09.2008 - 17.09.2011, 30/360). Предметом торга выступала ставка купона облигаций. Изначально планировалось привлечь облигации на 10 000,0 млн тенге. В торгах приняли участие 11 первичных дилеров, подавших 17 активных заявок. Общий объем заявок (объем спроса) составил 24 960,0 млн тенге по номинальной стоимости облигаций (249,6 % от предложенного объема облигаций). Доходность в заявках варьировала от 8,40 % годовых до 9,00 % годовых, составив в средневзвешенном выражении 8,59 % годовых. По итогам торга эмитент установил ставку купона на уровне 8,45 % годовых, удовлетворив тем самым заявки на сумму 18 366,7 млн тенге (183,7 % от предложенного объема облигаций). 25 сентября состоялся аукцион по размещению государственных краткосрочных казначейских обязательств Министерства финансов МЕККАМ-9 выпуска 11 (KZK1KM090112, MKM009_0011; 100 тенге, 25.09.08 - 25.06.09, actual/ actual). Предметом торга выступала цена облигаций. Изначально планировалось привлечь облигации суммарной номинальной стоимостью 10 000,0 млн тенге. В торгах приняли участие 5 первичных дилеров, подавших 14 активных заявок. Общий объем заявок (объем спроса) составил 11 742,1 млн тенге (123,9 % от предложенного объема облигаций). Доходность в заявках варьировала от 7,25 % годовых до 8,50 % годовых, составив в средневзвешенном выражении 7,32 % годовых. По итогам торга эмитент провел отсечение по цене 94,8563 % (7,25 % годовых), удовлетворив заявки на сумму 10 737,7 млн тенге (113,2 % от предложенного объема облигаций). 26 сентября состоялся повторный аукцион по размещению государственных среднесрочных казначейских обязательств Министерства финансов МЕОКАМ-36 выпуска 67 (KZK2KY030676, MOM036_0067; 1 000 тенге, 17.09.2008 - 17.09.2011, 30/360). Предметом торга выступала чистая цена облигаций. Изначально планировалось привлечь облигации на 10 000,0 млн тенге. В торгах приняли участие 4 первичных дилера, подавшие 7 активных заявок. Общий объем заявок (объем спроса) составил 549,8 млн тенге (45,6 % от предложенного объема облигаций). Доходность в заявках варьировала от 8,35 % годовых до 9,00 % годовых, составив в средневзвешенном выражении 8,43 % годовых. По итогам торга эмитент установил цену отсечения на уровне 98,5875 % разместив облигации на сумму 1 804,4 млн тенге. Доходность в удовлетворенных заявках варьировала от 8,35 % годовых до 9,00 % годовых, и составила в средневзвешенном выражении 8,43 % годовых. В этот же день состоялся еще один повторный аукцион. На этот раз размещались государственные краткосрочные казначейские обязательства Министерства финансов МЕККАМ-12 выпуска 90 (KZK1KY010901, MKM012_0090; 100 тенге, 02.07.2008 - 02.07.2009, 30/360). Предметом торга выступала чистая цена облигаций. Изначально планировалось привлечь облигации на 10 000,0 млн тенге. В торгах приняли участие 5 первичных дилеров, подавших 13 активных заявок. Общий объем заявок (объем спроса) составил 10 466,3 млн тенге (110,6 % от предложенного объема облигаций). Доходность в заявках варьировала от 7,47 % годовых до 8,00 % годовых, составив в средневзвешенном выражении 7,47 % годовых. По итогам торга эмитент провел отсечение по цене 94,5985 % (7,47 % годовых), удовлетворив заявки на сумму 10 428,5 млн тенге (110,2 % от предложенного объема облигаций). Статистические показатели вторичного рынка казахстанских ГЦБ в сентябре и структура оборота приводятся в таблице (в скобках - сопоставимые показатели предыдущего месяца). ----------------------------------------------------------------------------- Доходностьк погашению для покупателя, % год. Срок до -------------------------------------------- Объем, млн погашения, мини- макси- по послед- средне- тенге по рын. Число дней мальная мальная ней сделке взвешенная стоимости сделок ----------- --------- --------- ------------ ----------- ------------- ------ Дисконтные ГЦБ (KZT): МЕККАМ, ноты Нацбанка - 69,2 % (16,4 %) рынка ----------------------------------------------------------------------------- 8 - 14 3,50 5,50 4,50 4,45 1 718,2 5 15 - 28 5,70 5,90 5,76 5,86 6 403,6 10 29 - 36 5,60 5,76 5,76 5,71 13 889,5 8 37 - 42 5,90 5,90 5,90 5,90 993,7 1 43 - 56 5,70 5,70 5,70 5,70 34,8 1 182 - 364 7,24 7,70 7,46 7,34 16 207,1 10 ----------- --------- --------- ------------ ----------- ------------- ------ Итого 39 247,0 35 (6 470,2) (8) ----------- --------- --------- ------------ ----------- ------------- ------ Купонные ГЦБ (KZT): МЕОКАМ, МЕУЖКАМ, МУИКАМ, МЕУКАМ - 30,8 % (83,6 %) рынка ----------------------------------------------------------------------------- менее 730 6,01 8,60 8,50 6,89 6 284,5 22 731 - 1095 8,00 10,00 8,00 8,27 2 533,6 22 1461 - 1825 14,15 15,41 14,15 15,14 462,1 4 1826 - 2190 8,50 20,63 8,50 17,34 4 029,8 35 более 2191 5,50 20,10 17,83 17,84 4 124,2 18 ----------- --------- --------- ------------ ----------- ------------- ------ Итого 17 434,2 101 (32 955,8) (132) ----------- --------- --------- ------------ ----------- ------------- ------ ВСЕГО 56 681,2 136 (39 426,0) (140) ----------------------------------------------------------------------------- Доля биржевого оборота в общем объеме сделок купли-продажи казахстанского вторичного рынка ГЦБ в сентябре составила 89,7 % (в августе - 75,3 %). [2008-10-22]