Fitch: в России и ее банковской системе усиливается финансовое давление

/Fitch Ratings, Лондон, 17.09.08, перевод с английского Fitch Ratings/ - Сегодня Fitch Ratings заявило, что череда негативных потрясений и растущее давление в банковском секторе свидетельствуют об усилении рисков, однако, как показывает "Стабильный" прогноз по суверенным рейтингам России, Fitch в настоящее время не ожидает изменения долгосрочных рейтингов дефолта эмитента страны в иностранной и национальной валюте, которые находятся на уровне "BBB+". Массовые понижения рейтингов российских банков в настоящее время также не ожидаются, хотя возможны отдельные негативные рейтинговые действия с учетом того, что небольшие и средние по размеру банки в целом более подвержены рискам ввиду, как правило, более слабой базы фондирования и меньшего доступа к источникам ликвидности от государства. Fitch продолжит внимательно следить за развитием ситуации. "Неблагоприятное сочетание повышенной неустойчивости на глобальных финансовых рынках, снижения цен на нефть, войны в Грузии и обеспокоенности в плане корпоративного управления уменьшает интерес инвесторов к России и повышает давление на банковский сектор, - отмечает Эдвард Паркер, глава аналитической группы по суверенным рейтингам в странах Европы с развивающейся экономикой. - Тем не менее, сильные показатели финансового баланса государства поддерживают рейтинг "BBB+" и дают ему возможность оказывать поддержку банковскому сектору". После периода быстрого роста кредитования при относительно слабых фундаментальных показателях российский банковский сектор уже длительное время представляет собой негативный рейтинговый фактор для суверенного рейтинга. Россия находится на уровне "3" согласно применяемой Fitch Системе оценки макроэкономических и пруденциальных показателей (MPI), что означает "высокую уязвимость" к системному банковскому кризису в случае роста кредитования темпами, превышающими общую тенденцию, при формировании "пузыря" по ценам на активы или значительном повышении реального обменного курса. Банковская система уже привычно работает при отрицательном значении реальных процентных ставок, однако сейчас система испытывает сокращение ликвидности и непростой период корректировок. Чистый приток капитала в частный сектор снижается, уменьшается стоимость заложенных акций и доверие к контрагентам. Такая ситуация усугубляется проблемами с платежами у небольшого инвестиционного банка КИТ Финанс, в результате чего процентные ставки на межбанковском рынке сегодня подскочили до 12% по сравнению с уровнем лишь около 4% в июле. Масштабные заимствования в последние годы привели к повышению внешнего долга российского частного сектора с 109 млрд. долл. в конце 2004 г. до 436 млрд. долл. в конце марта. Это усилило подверженность сектора рискам на глобальных рынках капитала и изменениям настроений международных инвесторов. Чтобы сгладить дефицит ликвидности, Центральный банк России вчера предоставил рынку в рамках аукционов однодневного репо 360 млрд. руб. (14 млрд. долл.) денежных средств, а сегодня этот уровень несколько увеличился до 365 млрд. руб. Кроме того, Министерство финансов повысило лимиты по размещению бюджетных средств на депозитах в трех крупнейших банках - Сбербанке, ВТБ и Газпромбанке - до 1 127 млрд. руб. (44 млрд. долл.), а также увеличило объем средств для размещения на депозитах в банках, предложенных на сегодняшнем аукционе, до 350 млрд. руб. (вчера объем размещенных средств составил 150 млрд. руб.). Банки привлекли лишь 118 млрд. руб. из суммы, предложенной на сегодняшнем аукционе, однако министр финансов Алексей Кудрин отметил, что три крупнейших банка в будущем могут затем предоставлять средства с таких депозитов взаймы банкам меньшего размера. Кроме того, требования к резервированию для банков были понижены на 4% с целью поддержания общей ликвидности сектора. Сокращение объемов и более высокая стоимость банковского фондирования, вероятно, приведут к заметному замедлению роста объемов кредитования, что в определенной мере скажется на инвестициях и росте ВВП. Государственная поддержка банкам свидетельствует о том, что банковский сектор представляет собой условные обязательства для государства. Fitch не обязательно будет рассматривать направление средств государственных фондов благосостояния для стабилизации банковского сектора как основание для негативного рейтингового действия, если объемы использования таких средств будут умеренными, а масштабы - ограниченными. В то же время Fitch будет расценивать как неблагоприятный фактор попытки поддержки фондового рынка или выделение банковскому сектору государственных ресурсов без фиксированного лимита или в значительных объемах, если это приведет к существенному ослаблению финансового баланса государства. Относительно слабая и концентрированная база фондирования является важнейшим фактором, ограничивающим рейтинги многих российских банков, в особенности кредитных организаций небольшого и среднего размера, которые, как правило, более зависимы от краткосрочных клиентских и банковских депозитов. "Тот факт, что доступ к ликвидности, предоставляемой Центральным банком и Министерством финансов, имеют в основном более крупные кредитные организации с более высокими рейтингами в сочетании с продолжающимся сокращением лимитов на межбанковском рынке и объемов коммерческого рынка репо, может привести к серьезным сложностям с ликвидностью для некоторых банков меньшего размера, - отмечает Джеймс Уотсон, старший директор в московской аналитической группе Fitch по финансовым организациям. - Предоставление ликвидности государственными банками может позволить сгладить эти сложности, хотя объемы и условия такого фондирования пока не известны. В то же время снижение требований к резервированию должно обеспечить, по крайней мере, краткосрочную поддержку ликвидности для банковского сектора в целом". Хотя банки в последние годы, как правило, не являлись крупными инвесторами на фондовом рынке, некоторые из них имеют значительные прямые риски, а другие - существенные объемы рисков по кредитам, обеспеченным акциями, на кредитном рынке и рынке репо, это также может стать источником убытков. Кроме того, продолжительный период низкого роста объемов кредитования и приостановка операций кредитования некоторыми банками может усилить давление на ликвидность в некоторых сегментах корпоративного сектора, что может в свою очередь привести к проблемам с качеством активов банков. Несмотря на существующие сложности на финансовом рынке и в банковском секторе, суверенные рейтинги Российской Федерации поддерживаются сильными позициями в области государственных финансов. Совокупный государственный долг на конец 2007 г. составлял лишь 8,6% ВВП по сравнению с медианным значением для стран с рейтингами категории "BBB" в 28%. Кроме того, Россия аккумулировала около 175 млрд. долл. в государственных фондах благосостояния. Fitch ожидает, что Россия будет иметь профицит государственного бюджета и положительное сальдо счета текущих операций около 6% ВВП в 2008 г. на фоне высоких среднегодовых цен на нефть. Золотовалютные резервы в размере 574 млрд. долл. (включая средства в государственных фондах благосостояния) обеспечивают значительную подушку ликвидности. Контакты: Эдвард Паркер, Лондон, тел.: +44 20 7417 6340 Джеймс Уотсон, Москва, тел.: +7 495 956 9901 Контакты для прессы в Москве: Алла Измайлова, Москва, тел.: + 7 495 956 9901/9903, alla.izmailova@fitchratings.com [2008-09-18