ЭКСПЕРТНЫЙ ОПРОС: Цены на нефть на мировых площадках продолжат падение

/ИРБИС, Динара Мукашева, 28.08.08/ - С начала августа цены на нефть снизились на 7,9 %. В течение данного периода котировки падали ниже $112 за баррель. При этом еще в мае многие аналитики прогнозировали рост котировок до $200 за баррель. На текущей неделе ИАФР "ИРБИС" опросило экспертов по поводу факторов сильной волатильности на рынке и прогнозной оценки уровня нефтяных котировок на конец текущего года. Подавляющее большинство аналитиков считает, что цены на нефть продолжат падение ввиду замедления темпов роста мировой экономики. Волатильность на рынке нефти эксперты связывают с большой долей спекулятивного интереса и его непостоянностью. При этом эксперты ссылаются на сокращение потребления нефтепродуктов в США, Японии и Китае, снижение ВВП Евросоюза во втором квартале впервые с момента введения в обращение евро в 1999 году, ВВП Японии на 2,4 % (максимальное падение за последние 7 лет). Падение курса доллара США по отношению к мировым валютам, геополитические риски, связанные с Ираном, Ираком, Нигерией, проблемы с предложением по причине природных катаклизмов, данные факторы по мнению аналитиков будут корректировать падение. Азамат Ескожа, финансовый аналитик Департамента инвестиционно- финансового управления ИФД "RESMI" полагает, что на рынке нефти большую роль сыграла спекулятивная составляющая, подогреваемая ожиданиями снижения спроса на энергоносители. "Многие аналитики считают, что уровень в 100 долларов является мощным уровнем поддержки и после того, как падение закончится, начнется новый виток роста, который может даже превзойти по своим масштабам предыдущий. Собственно, рынок 21 августа уже продемонстрировал готовность опять рвануть вверх, доведя котировки до уровня в 122 доллара после резкого снижения запасов нефти в США и усложнением отношений России с мировым сообществом", - полагает г-н Ескожа. Нурлан Рахимбаев, начальник Отдела отраслевой аналитики АО "Дочерняя организация акционерного общества "БТА Банк" "БТА Секьюритис", также считает, что замедление роста мировых экономики является будет являться актуальным фактором для дальнейшего падения вплоть до 2012 - 2013 годов. При этом он более скептичен и считает, что падение цен будет достаточно глубоким - до уровня $75,5 за баррель. Однако г-н Рахимбаев не ожидает увеличения геополитической напряженности: "В частности, мы прогнозируем снижение температуры в отношениях между странами Запада и Ираном, так как ценность Ирана, с ее нефтегазовыми запасами и географическим расположением, возрастает для западных потребителей углеводородов, в связи с последними событиями в Грузии, через территорию которой проходит три трубопровода". Эксперт также полагает, что спекулятивные факторы на рынке ослабевают. Сапар Баймаханов, финансовый аналитик АО "Тенгри Финанс", считает вероятным, что реакция инвесторов на замедление экономик и высоких темпов инфляции в США и странах Еврозоны во 2-ом квартале и по итогам первого полугодия 2008 года, могут снизить спрос на углеводороды в среднесрочной перспективе, особенно ее спекулятивной составляющей. Под интересным углом взглянул на проблему Шахназар Тлеулиев, аналитик АО "Asia Broker Services", полагающий, что динамика цен на нефть до конца 2008 года во многом будет зависеть от результатов переговоров Россия - НАТО, а также от характера отношений между Россией и США. В случае эскалации конфликта аналитик прогнозирует рост цен даже выше $147,27 за баррель. При этом, г-н Тлеулиев все же полагает, что котировки могут снизиться: "Но если не принимать во внимание политические конфликты, то конечно, нефть должна снижаться. И главными причинами, конечно, являются укрепление доллара и снижение уровня инфляции в США, которая была озвучена главой ФРС Беном Бернанке на прошлой неделе". Позиция Доминика Люенз, аналитика нефтегазового сектора АО "Visor Capital", нейтральна. Он, как и другие эксперты, причиной падения цен называет ажиотаж вокруг глобального спроса. Однако последняя неделя продемонстрировала рост цен на нефть, вызванный укреплением доллара США и обеспокоенностью в отношении бесперебойности поставок из-за конфликта в Южной Осетии. Его прогноз лежит в рамках нынешнего ценового уровня: "На данном этапе, консенсус на рынке представляется в отношении марки Brent, которая должна завершить год с отметкой в 123 доллара США за баррель". Жанар Жакупова, эксперт "БТА Аналитика", также определяет цену в пределах существующих коридоров. При этом г-жа Жакупова не видит фундаментальных причин для столь высоких цен на нефть, полагая, что после роста цен почти в 2 раза за последние 12 месяцев, цены на нефть возможно вступили в стадию консолидации. Однако, по ее мнению, рост курса доллара и сокращение потребления топлива транспортной сферой и промышленным сектором в развитых странах являются временными факторами, т.к. устойчивый рост потребления в Азиатско-Тихоокеанском регионе остается основной движущей силой роста цен. "Учитывая, что сложившаяся к середине августа средняя цена на нефть по году составила $113,8 за баррель, а также о намерении ОПЕК уменьшит добычу нефти для предотвращения падения стоимости нефти ниже $100 за баррель, по нашей оценке ожидается, что уровень цен на конец 2008 года останется на текущем уровне", - считает эксперт "БТА Аналитика". Некоторые эксперты выразили противоположную точку зрения, согласно которой высокие цены на нефть имеют свои фундаментальные обоснования. К примеру, Маулен Усенов, аналитик АО "BCC Invest" - дочерняя организация АО "Банк ЦентрКредит" считает, что рост добычи нефти не может поспеть за растущим уровнем потребления нефтепродуктов. При этом аналитик делает ремарку на большую долю влияния спекулятивных факторов при ценообразовании: "Мы все-таки убеждены что именно фундаментальные причины двигают нефтяные цены вверх, в то время как рынок прибавляет к этому свою спекулятивную составляющую, которая обуславливает текущую волатильность. Наш прогноз цен на нефть, фундаментально не менее $110 за баррель к концу этого года, а сколько будет рыночной наценки определит рынок". Данный материал представлен в рамках проведения ИАФР "ИРБИС" еженедельного экспертного опроса по актуальным вопросам развития казахстанского и международных фондовых рынков. В опросе принимали участие аналитики АО "Тенгри Финанс", "БТА Аналитика", АО "Инвестиционный Финансовый Дом "RESMI", АО "Дочерняя организация акционерного общества "БТА Банк" "БТА Секьюритис", АО "Asia Broker Services", АО "Visor Capital", АО "BCC Invest" - дочерняя организация АО "Банк ЦентрКредит". ИАФР "ИРБИС" выражает искреннюю признательность за активное участие в данном проекте. Для получения дополнительной информации обращаться по тел.: (727) 237 53 41. [2008-08-28]