/ИРБИС, Виталий Томский, 13.08.08/ - В июле 2008 года на Казахстанской
фондовой бирже (KASE) по корпоративным облигациям во всех секторах
рынка, включая специальную торговую площадку регионального
финансового центра города Алматы (СТП РФЦА), зарегистрировано
452 сделки на общую сумму 63,9 млрд тенге или 532,0 млн долларов
США по текущему курсу на даты заключения сделок. Указанная сумма
составляет 75,8 % от месячного оборота рынка негосударственных ценных
бумаг (в июне - 44,9 %) и 1,8 % от всего биржевого месячного оборота
(1,6 %).
Июль ознаменовался для внутреннего облигационного рынка ростом
суммарного объема заключаемых сделок практически в 1,5 раза по
отношению к июню. Активность в данном секторе биржевой торговли
продолжала расти на фоне турбулентности рынков долевых инструментов,
наблюдаемой с начала текущего года.
Основным влияющим фактором на казахстанский рынок долгового капитала
остается высокий уровень инфляции (20,0 % в годовом выражении).
Высокая инфляция подталкивает вверх доходности и процентные ставки.
Склонность хозяйствующих субъектов к сбережениям снижается. В
ситуации, когда казахстанские банки вынуждены укреплять депозитную базу
ввиду практически закрытых внешних рынков капитала, им приходится
повышать процентные ставки. В итоге стоимость фондирования для банков
растет, и они закладывают ее в "требуюмую доходность" по активам, в том
числе по выдаваемым кредитам и облигациям (таб. 5).
В то же время наблюдавшийся в первом полугодии рост цен на нефть и
металлы (одна из основных причин глобальных инфляционных процессов)
обеспечивает крайне благоприятную ситуацию на денежном рынке и
увеличивает привлекательность местных облигаций для нерезидентов (в
июле процент нерезидентов по покупке составил 52,79 %).
Ценовой фон биржевого рынка корпоративных облигаций в июле выглядел
следующим образом: из 102 наименований облигаций, вовлеченных в
сделки на вторичном рынке, с дисконтом торговались долговые
инструменты 85 наименований, с премией - 17. Наиболее перекупленными
выглядели ASFIb15, средневзвешенная чистая цена которых составила
129,0 %, перепроданными - aASFIb11 (64,6 %). Напомним, что в июне
сделки проводились с облигациями 99 наименований, с дисконтом
торговались долговые инструменты 78 наименований, с премией - 21.
Наиболее перекупленными выглядели KDTSb1, средневзвешенная чистая
цена которых составила 126,4 %, перепроданными - BTASb7 (61,6 %).
Средневзвешенная чистая цена корпоративных облигаций на вторичном
рынке выросла до 94,5 % по сравнению с 93,6 % в июне. За месяц по
заключенным сделкам доходность облигаций к погашению для покупателя
выросла у 55 инструментов (в июне - у 46), снизилась у 34 (45), доходность
1 инструмента сравнивать было не с чем (3).
Ниже приводятся таблицы, дополнительно характеризующие данный
сегмент биржевого рынка в июле 2008 года.
Таб. 1. Статистическая характеристика
рынка корпоративных облигаций на KASE в июле 2008 года
----------------------------------------------------------------------------
Тренд к
-----------------------
Показатель июль 2008 июню 2008 июлю 2007
---------------------------------------- --------- ---------- -----------
Объем торгов, тыс. USD 532 028,5 +45,0 % +99,0 %
Объем торгов, млн KZT 63 947,5 +41,4 % +94,6 %
в т.ч. по размещениям, тыс. USD - Х Х
в т.ч. по размещениям, млн KZT - Х Х
в т.ч. на СПТ РФЦА, тыс. USD 273 914,0 238,0 раза 1079,5 раза
в т.ч. на СПТ РФЦА, млн KZT 32 918,9 239,9 раза 1064,5 раза
Количество сделок 452 +45,9 % +84,7 %
Среднедневное количество сделок 20 +40,4 % +84,7 %
Среднедневной объем сделок, тыс. USD 24 132,6 +38,1 % +160,6 %
Среднедневной объем сделок, млн KZT 2 900,6 +37,5 % +155,0 %
Число инструментов, вовлеченных в сделки 103 +4,0 % +71,7 %
Доля прямых сделок (количество), % 1,5 +0,6 пп -0,1 пп
Доля прямых сделок (объем), % 0,2 +0,1 пп -0,4 пп
Участие пенсионных активов, % по брутто 7,1 -7,2 пп -4,8 пп
Участие физических лиц, % по брутто 6,9 -4,7 пп -3,5 пп
Участие нерезидентов, % по брутто 29,1 +26,5 пп +29,1 пп
Число членов биржи, заключивших сделки 40 -7,0 % +17,6 %
Концентрация рынка, %* 65,4 +0,2 пп +3,1 пп
----------------------------------------------------------------------------
** указывается процент от общего оборота корпоративных облигаций, который
приходится на наиболее торгуемые бумаги (их количество составляет 5 %
от общего числа наименований корпоративных облигаций, вовлеченных
в сделки)
Таб. 2. Отраслевая характеристика
рынка корпоративных облигаций на KASE*
----------------------------------------------------------------
Доля от общего объема рынка (%) в:
----------- ----------- -----------
Отрасль в июле 2008 в июне 2008 в июле 2007
------------------------- ----------- ----------- -----------
Финансы 86,5 86,1 88,6
Промышленность 4,6 6,7 6,8
Коммунальный сектор 3,8 4,6 Х
Информационные технологии 0,4 1,0 Х
Дискреционный 0,3 0,6 Х
потребительский сектор
Основной потребительский 0,4 0,4 2,9
сектор
Энергетика 0,1 0,33 1,3
Сырьевой сектор 3,7 0,30 0,07
Здравоохранение 0,3 0,1 0,2
Услуги телекоммуникации Х Х 0,11
----------------------------------------------------------------
* отраслевая классификация структуры оборота составлена
в соответствии с рубрикатором Global lndustry Classification
Standard (GICS) Standart and Poor's
Таб. 3. Изменение списков корпоративных облигаций,
торгующихся на KASE, в июле 2008 года
----------------------------------------------------
Облигаций: Инструментов: Эмитентов:
Категория ------------ ------------- ------------
допуска число тренд число тренд число тренд
--------- ----- ----- ------ ----- ----- -----
A 206 +1 206 +1 63 0
B 31 +1 31 +1 30 +1
--------- ----- ----- ------ ----- ----- -----
A+B 237 +2 237 +2 93 +1
--------- ----- ----- ------ ----- ----- -----
СПТ РФЦА 59 +6 59 +6 24 +1
--------- ----- ----- ------ ----- ----- -----
A+B+СПТ 248 +7 296 +8 99 +2
РФЦА
----------------------------------------------------
Пояснения к таблице: "A", "B" - категории официального списка KASE;
"СТП РФЦА" - официальный список СТП РФЦА; в связи с запуском СТП
РФЦА по ценной бумаге (облигации) одного наименования может
существовать два биржевых инструмента, отличающихся торговым кодом,
условиями проведения торгов и расчетов.
Таб. 4. Основные индикаторы
рынка корпоративных облигаций на KASE в июле 2008 года
---------------------------------------------------------------------
Рыночн.
стоимость Индекс Объем Объем
долга, KASE_BY, Индекс Индекс сделок, сделок,
Дата млн USD % годовых KASE_BP KASE_BC тыс. USD млн KZT
-------- --------- --------- ------- ------- --------- --------
30.06.08 11 954,4 9,89 279,22 169,97 24 230,7 2 925,9
01.07.08 11 959,3 9,91 278,98 169,78 7 977,7 962,5
02.07.08 11 962,7 9,89 279,51 170,15 7 515,5 906,2
03.07.08 11 963,7 9,89 279,97 170,44 9 164,9 1 104,9
04.07.08 11 964,7 9,93 279,72 170,22 1 176,6 141,8
08.07.08 11 967,6 9,87 282,28 171,90 7 543,7 908,9
09.07.08 11 972,5 9,84 281,52 171,38 2 322,6 279,6
10.07.08 11 981,3 9,80 283,03 172,49 81 188,2 9 758,8
11.07.08 11 980,9 9,88 282,12 171,79 24 806,7 2 982,0
14.07.08 12 177,9 9,90 283,46 172,70 27 194,5 3 268,8
15.07.08 12 185,0 9,99 283,95 172,95 27 182,9 3 263,6
16.07.08 12 195,5 9,95 283,31 172,52 17 322,8 2 079,6
17.07.08 12 190,9 9,75 284,41 173,33 99 776,2 11 987,1
18.07.08 12 188,4 9,89 285,69 174,21 14 627,6 1 758,1
21.07.08 12 187,8 9,96 283,47 172,53 919,8 110,6
22.07.08 12 189,6 10,07 283,15 172,17 10 476,9 1 259,1
23.07.08 12 190,7 9,92 283,63 172,58 11 439,4 1 374,6
24.07.08 12 189,1 10,55 279,05 169,22 12 803,4 1 538,8
25.07.08 12 189,8 10,50 281,56 171,00 55,1 6,6
28.07.08 12 189,2 10,00 282,74 171,70 4 105,7 493,4
29.07.08 12 189,2 10,05 278,55 168,60 6 621,6 795,8
30.07.08 12 188,7 9,98 279,21 169,10 142 321,8 17 105,7
31.07.08 12 189,2 10,01 278,16 168,35 14 374,1 1 727,5
-------- --------- --------- ------- ------- --------- --------
Тренд +234,3 +0,1 -0,003 -0,9
% +2,0 +0,9 <0,1 -0,5
---------------------------------------------------------------------
Таб. 5. Сводные данные по сделкам с корпоративными облигациями на KASE
в июле 2008 года (купля-продажа без учета прямых сделок)
----------------------------------------------------------------------------
Доходность
к погашению для покупателя, % годовых:
----------------------------------------------
за посл.
Код по посл. сделке: 365 дней: Объем
облигации ----------------- ------------- сделок, Число
на KASE мин. макс. дох-сть тренд, % мин. макс. тыс. USD сделок
--------- ----- ----- ------- -------- ----- ------ --------- ------
aASAVb2 11,03 11,03 11,03 11,03 11,03 18,1 1
aASFIb11 15,22 15,22 15,22 +5,72 9,50 15,22 2 829,1 1
aASFIb17 9,10 9,10 9,10 9,10 9,10 177 351,6 11
aASFIb18 7,95 7,95 7,95 7,95 7,95 67 652,3 4
aASFIb20 8,14 8,14 8,14 8,14 8,14 12 039,0 1
aASFIb21 8,14 8,14 8,14 8,14 8,14 10 034,4 1
aASFIb3 14,00 14,00 14,00 14,00 14,00 85,9 1
aASFIb5 15,50 15,50 15,50 15,50 15,50 348,6 4
aBTTRb1 15,99 18,00 18,00 +2,00 9,08 18,39 60,4 3
aCCBNb14 16,00 17,00 16,00 11,00 17,00 24,1 2
AGKKb1 12,00 16,00 12,00 -3,00 8,10 16,00 99,4 6
aMAG_b1 12,00 11,85 12,26 432,7 1
aPDENb1 14,00 14,00 14,00 14,00 14,00 2 735,2 1
ASAVb2 11,00 16,00 15,00 9,00 16,00 1 602,0 13
ASBNb10 9,75 9,75 9,75 -3,25 9,75 13,20 59,5 3
ASFIb12 13,00 13,00 13,00 +1,00 8,43 13,00 12,1 1
ASFIb15 8,50 8,50 8,50 -3,00 8,50 15,00 11,0 1
ASFIb3 12,00 15,00 15,00 +4,00 6,00 15,00 72,0 4
ASFIb5 15,50 15,50 15,50 +1,00 11,90 15,50 922,8 1
ASFIb6 16,00 16,00 16,00 +1,00 10,00 16,00 3,7 1
ATFBb3 11,50 11,50 11,50 -0,80 7,01 14,00 83,6 1
ATFBb4 12,20 14,50 12,50 -2,00 7,00 15,00 3 457,0 14
ATFBb5 11,00 12,30 12,30 9,95 12,50 4 006,2 2
BTAIb1 14,00 14,00 14,00 7,10 14,00 59,5 1
BTAIb12 7,50 7,50 7,50 +0,05 7,45 7,50 1 671,7 1
BTAIb4 17,00 18,50 18,00 +0,50 8,90 106,15 1 271,5 13
BTAIb5 16,00 16,00 16,00 0 9,24 101,34 55,9 1
BTAIb8 15,00 15,00 15,00 11,50 15,01 28,3 1
BTASb4 16,80 19,50 17,22 +0,22 10,50 47,47 4 318,8 11
BTASb7 7,60 8,60 7,60 -1,00 6,73 14,00 31 709,7 18
BTASb9 11,00 11,00 11,00 0 11,00 11,00 20 778,5 5
BTTRb1 15,00 19,21 15,30 -0,70 6,99 19,70 15 884,3 14
CACMb1 16,75 17,45 17,45 9,75 17,71 26,8 2
CCBNb10 10,50 12,00 12,00 7,50 12,00 127,0 2
CCBNb11 12,00 12,00 12,00 7,50 12,00 107,6 1
CCBNb12 11,00 11,00 11,00 7,50 11,00 22,0 1
CCBNb13 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 8,0 1
CCBNb14 12,18 16,00 12,98 -4,02 7,50 18,00 12 755,7 16
CCBNb15 9,50 12,00 12,00 9,20 12,00 108,2 2
CCBNb16 7,00 11,80 11,80 7,00 12,00 3 557,3 13
CCBNb19 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 50 413,4 6
CCBNb2 14,02 14,02 14,02 +0,22 10,00 106,23 42,0 1
CCBNb3 13,00 20,93 20,93 +7,93 8,58 20,93 260,2 2
CCBNb4 13,00 13,00 13,00 7,50 14,88 253,6 1
CCBNb6 13,50 14,70 14,70 -1,30 7,50 16,00 1 997,4 5
CCBNb7 13,00 13,00 13,00 0 7,50 16,30 199,1 2
CCBNb8 13,00 13,00 13,00 9,66 13,00 78,5 2
CCBNb9 13,00 14,50 14,50 7,50 14,50 184,1 3
CSBNb2 13,00 13,00 13,00 9,48 15,22 14,2 1
CSBNb3 11,50 11,50 11,50 9,30 12,00 1 664,8 1
CSBNb4 13,50 13,50 13,50 +0,50 9,80 13,50 166,5 1
CSBNb5 13,00 15,00 15,00 9,10 15,00 1 830,1 6
CSBNb6 11,75 15,50 15,50 -0,60 9,40 16,10 2 696,7 5
DNTLb1 12,00 12,00 12,00 0 11,96 12,30 1 345,5 8
DTJLb1 8,47 11,50 9,70 +1,20 7,00 22,70 17 505,9 55
EUBNb4 11,50 13,00 11,50 -2,50 9,00 18,00 4 484,7 9
EXBNb1 8,62 14,00 13,00 +4,37 8,62 22,00 7 682,4 12
EXBNb2 13,00 13,50 13,50 0 12,00 21,00 2 868,6 3
GLOTb2 13,30 13,30 13,30 -0,70 7,00 15,00 2 059,8 2
HSBKb4 8,06 9,00 8,06 +0,06 7,00 10,80 711,2 3
JGOKb2 6,81 12,20 9,68 -0,32 6,81 12,20 18 300,9 5
KAFIb1 12,00 13,00 13,00 +1,00 6,75 13,00 378,7 5
KASSb1 9,50 9,50 9,50 -1,50 9,50 11,00 166,2 1
KASTb2 10,50 10,80 10,80 -0,29 9,99 12,00 297,6 3
KAZIb1 14,30 14,60 14,30 11,00 16,40 1 856,4 6
KAZIb2 14,00 14,00 14,00 +0,05 10,50 14,00 563,2 3
KDTSb1 11,50 11,50 11,50 +0,50 11,00 12,50 26,3 2
KKGBb2 26,21 26,21 26,21 12,52 26,21 9,8 1
KKGBb4 12,00 12,50 12,50 +0,50 9,00 12,50 1 449,2 2
KSMKb2 9,00 24,15 16,00 +7,23 8,77 24,15 2 128,0 5
KZASb2 8,70 8,70 8,70 +0,04 8,66 8,70 1 293,7 1
KZIKb10 14,10 14,50 14,50 -0,50 6,50 15,00 709,0 5
KZIKb11 13,80 13,80 13,80 8,00 13,80 509,6 1
KZIKb3 18,60 18,60 18,60 0 7,88 18,60 94,4 1
KZIKb7 17,60 17,60 17,60 7,99 17,60 15,9 1
KZIKb8 14,05 15,80 15,80 +0,80 7,00 16,00 10 145,3 9
KZNHb2 15,00 15,00 15,00 0 11,50 16,00 81,4 1
MREKb2 16,00 16,00 16,00 +1,00 11,00 17,00 18,4 1
MREKb3 9,00 9,00 9,00 0 9,00 9,00 99,1 1
MREKb4 9,00 9,00 9,00 8,00 9,00 670,7 2
MREKb5 12,00 12,01 12,01 12,00 14,00 599,2 2
NFBNb1 13,00 20,06 13,50 -6,00 9,51 20,06 4 143,9 5
NRBNb4 14,50 14,50 14,50 0 9,00 19,50 1 839,1 5
NRBNb6 9,00 9,00 9,00 9,00 14,00 124,2 1
ORDBb2 13,00 13,00 13,00 -0,03 12,00 13,56 319,3 1
ORDKb1 12,00 14,00 12,00 0 11,99 15,03 30,4 4
ORNKb1 23,60 29,00 29,00 +5,50 10,00 29,00 30,2 3
RGBRb4 13,00 13,00 13,00 8,00 15,00 532,3 2
RGBRb6 9,00 9,00 9,00 9,00 14,00 770,4 3
ROSAb2 13,50 13,50 13,50 9,50 13,50 8,8 1
TEBNb2 13,00 13,00 13,00 +0,10 6,00 17,00 14,9 1
TEBNb3 14,00 14,00 14,00 9,00 14,02 725,7 1
TEBNb5 13,00 13,00 13,00 0 9,00 13,50 28,6 1
TSBNb3 12,50 14,05 14,05 10,00 14,05 663,5 4
TSBNb4 17,00 17,00 17,00 0 8,50 17,50 32,6 3
TSNAb1 10,70 10,70 10,70 10,22 11,00 9,6 1
TSSMb1 1,00 18,00 11,30 -6,70 1,00 18,00 1 128,2 13
TXBNb2 13,00 13,50 13,00 +0,30 10,00 13,50 4 237,8 3
TXBNb3 13,00 14,50 13,00 7,00 14,50 3 393,9 13
US_MER_e1 21,94 21,94 21,94 8,00 22,59 34,6 1
VITAb4 17,00 19,00 19,00 -1,00 11,45 29,00 35,4 3
VITAb5 16,00 19,00 16,00 -5,89 10,00 29,00 511,6 7
--------- ----- ----- ------- -------- ----- ------ --------- ------
102 530 917,6 443
----------------------------------------------------------------------------
Пояснения к таблице: Ценные бумаги в таблице отсортированы в алфавитном порядке
по кодам инструментов. Тренды приводятся в процентных пунктах (1 пп = 100
базисных пунктов) относительно последней сделки предыдущего месяца - июня 2008
года. Полный список кодов ценных бумаг доступен по
http://www.kase.kz/instruments/nzb_code.htm
[2008-08-13]