ЭКСПЕРТНЫЙ ОПРОС: Правительство Казахстана сохранит влияние на KAZAKHMYS PLC

/ИРБИС, Алима Копбаева, Динара Мукашева, 24.07.08/ - 14 июля 2008 года в Financial Times со ссылкой на неназванные источники была опубликована информация о том, что KAZAKHMYS PLC ведет переговоры с "Металлоинвестом" Алишера Усманова о возможной сделке по слиянию. Однако в начале июля состоялась сделка по обмену доли правительства Казахстана в Eurasian Natural Resources Corporation PLC (ENRC) в обмен на акции KAZAKHMYS PLC. В данной связи для отечественного рынка стал актуальным вопрос о сохранении участия правительства Казахстана в капитале KAZAKHMYS PLC, а также о дальнейших перспективах увеличения влияния властей Казахстана на деятельность компании. По данному вопросу мнения аналитиков, принявших участие в экспертном опросе ИАФР "ИРБИС" 22 июля, разделились. Одна группа считает, что Правительство Казахстана так или иначе постарается отстоять свои интересы в KAZAKHMYS PLC. "Учитывая намерение правительства быть задействованным в горнодобывающем секторе, а также растущее стратегическое значение сектора недропользования для экономики, маловероятно, что какие-либо потенциальные сделки в данном секторе (включая возможное объединение компаний Казахмыс и Металлоинвест) будут проходить без участия правительства", - полагает Лейла Кульбаева, старший аналитик по горнодобывающей промышленности АО "Visor Capital". С ней согласен Станислав Чуев, аналитик по горно-металлургическому сектору АО "Дочерняя организация акционерного общества "БТА Банк" "БТА Секьюритис", считающий, что опасения по снижению участия Правительства Казахстана в горнорудной компании необоснованны, поскольку само руководство KAZAKHMYS PLC заявило, что все серьезные решения будут приниматься только с согласия основных акционеров: "Мы считаем, что вероятность осуществления данной сделки невелика, а Правительство сможет сохранить статус крупного акционера в капитале компании". Мухит Амирбеков, Председатель Правления АО "Сентрас Секьюритиз", также предполагает, что правительство Казахстана оставит за собой право влияния на указанную компанию. Однако другие аналитики полагают, что дело KAZAKHMYS PLC и "Металлоинвест" выходит далеко за рамки слияния двух компаний. Речь может идти о потенциальном создании мирового лидера в горнорудном секторе - в случае объединения образуется компания, владеющая также долей в 22 % уставного капитала ENRC; кроме того, не раз муссировались слухи об объединении Металлоинвеста с НорНикелем. И в данном случае правительству Казахстана будет достаточно сложно отстоять свои интересы. Финансовый аналитик АО "Asia Broker Service" Шахназар Тлеулиев считает, что в случае слияния KAZAKHMYS PLC с компанией Алишера Усманова правительство не сможет воспользоваться правом преимущественной покупки, согласно Закону "О недрах и недропользовании", выставленного на продажу пакета рассматриваемой компании: "Наше мнение, что слияние будет "обратным" - то есть публичный Казахмыс поглотит непубличный Металлоинвест, с последующей передачей крупного пакета акций российским инвесторам. В этом случае, так как никакой продажи внешним инвесторам не будет, то и Казахмыс не обязан предлагать правительству купить свой пакет акций. Закон, таким образом, не будет нарушен". Справочно 11 июля общее собрание акционеров KAZAKHMYS PLC утвердило предложенное приобретение у Правительства Казахстана 7,66 %-ной доли в "Eurasian Natural Resources Corporation PLC" ("ENRC") в обмен на выпуск для Правительства 80 286 050 простых акций компании, которые составят 15%-ную долю в увеличенном акционерном капитале KAZAKHMYS PLC. Таким образом, компания будет владеть 22,24 % уставного капитала ENRC, а правительство Казахстана - 15 %-ной долей в KAZAKHMYS PLC. 14 июля KAZAKHMYS PLC официально подтвердила, что продолжает изучать широкий круг потенциальных возможностей, а также то, что находится на очень ранней стадии дискуссий о возможном объединении с другой компанией, которые потенциально могут как привести, так и не привести, к получению конкретных предложений. "Поскольку переговоры находятся на очень ранней стадии, в настоящее время нет никакой определенности относительно сроков и структуры сделки, а также перспективы достижения договоренности между сторонами", - указано в сообщении KAZAKHMYS PLC. Кроме того, 15 июля KAZAKHMYS PLC дополнительно сообщила, что в настоящий момент не рассматривает никаких комбинаций, которые могут классифицироваться, как обратное поглощение по правилам Управления по листингу Великобритании. Данный материал представлен в рамках проведения ИАФР "ИРБИС" еженедельного экспертного опроса по актуальным вопросам развития казахстанского и международных фондовых рынков. В опросе принимали участие аналитики АО "Asia Broker Service", АО "Дочерняя организация акционерного общества "БТА Банк" "БТА Секьюритис", АО "VISOR Capital" и АО "Сентрас Секьюритис". ИАФР "ИРБИС" выражает искреннюю признательность за активное участие в данном проекте. Для получения дополнительной информации о проекте обращаться по тел.: (727) 237 53 41. [2008-07-24]