/ИРБИС, Динара Мукашева, Руслан Дзюбайло, 22.07.08/ - В июне 2008 года
на Казахстанской фондовой бирже (KASE) по корпоративным облигациям во
всех секторах рынка, включая специальную торговую площадку
регионального финансового центра города Алматы (СТП РФЦА),
зарегистрировано 423 сделки на общую сумму 44,3 млрд тенге или
367,0 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок.
Указанная сумма составляет 44,9 % от месячного оборота рынка
негосударственных ценных бумаг (в мае - 34,0 %) и 1,6 % от всего
биржевого месячного оборота (1,4 %).
В июне рынок корпоративных облигаций вновь показал рост (второй месяц
подряд). В связи с нестабильностью на внешних фондовых рынках (см.
подробнее АНАЛИЗ: В июне 2008 года рынок акций KASE снизился на фоне
неблагоприятных событий на мировых площадках капитала), инвесторы
проявляют все больше внимания к менее рискованным инструментам, чем
долевые бумаги. В данной связи вполне естественно растет спрос на
инструменты с фиксированным уровнем доходности. С другой стороны,
определенное влияние на увеличение оборота рынка облигаций на KASE
сыграли серии "внутренних сделок", составившие 46,9 % от общего объема.
Немаловажное влияние оказало также и улучшение ситуации с
краткосрочной ликвидностью у участников торгов. Об этом свидетельствуют
небывало низкие и при этом стабильные ставки TONIA. Имея на руках
"свободные деньги" инвесторы предпочли вложениям в долевые
инструменты (инвестиции в которые в данный момент сопряжены с
большими рисками) вложения в инструменты с фиксированной
доходностью. Аналогичное оживление наблюдалось на рынке репо и на
первичном рынке государственных облигаций.
Ценовой фон биржевого рынка корпоративных облигаций в июне выглядел
следующим образом: из 99 наименований облигаций, вовлеченных в сделки
на вторичном рынке, с дисконтом торговались долговые инструменты 78
наименований, с премией - 21. Наиболее перекупленными выглядели
KDTSb1, средневзвешенная чистая цена которых составила 126,4 %,
перепроданными - BTASb7 (61,6 %). Напомним, что в апреле сделки
проводились с облигациями 84 наименований, с дисконтом торговались
долговые инструменты 68 наименований, с премией - 17. Наиболее
перекупленными выглядели KDTSb1, средневзвешенная чистая цена
которых составила 128,3 %, перепроданными - EXBNb1 (59,6 %).
Средневзвешенная чистая цена корпоративных облигаций на вторичном
рынке выросла до 93,6 % по сравнению с 92,4 % в мае. За месяц по
заключенным сделкам доходность облигаций к погашению для покупателя
выросла у 46 инструментов (в мае - у 44), снизилась у 45 (32), доходность 3
инструментов сравнивать было не с чем (5).
Ниже приводятся таблицы, дополнительно характеризующие данный
сегмент биржевого рынка в июне 2008 года.
Таб. 1. Статистическая характеристика
рынка корпоративных облигаций на KASE в июне 2008 года
-------------------------------------------------------------------------
Тренд к
--------------------
Показатель июнь 2008 маю 2008 июню 2007
---------------------------------------- --------- --------- ---------
Объем торгов, тыс. USD 366 976,7 +41,2 % -38,5 %
Объем торгов, млн KZT 44 289,9 +41,4 % -39,1 %
в т.ч. по размещениям, тыс. USD* - Х Х
в т.ч. по размещениям, млн KZT - Х Х
в т.ч. на СПТ РФЦА, тыс. USD 1 150,7 0,007 раз 0,003 раз
в т.ч. на СПТ РФЦА, млн KZT 139,0 0,007 раз 0,003 раз
Количество сделок 423 +45,9 % +84,7 %
Среднедневное количество сделок 20 +40,4 % +84,7 %
Среднедневной объем сделок, тыс. USD 17 475,1 +35,3 % -38,5 %
Среднедневной объем сделок, млн KZT 2 109,0 +35,4 % -39,1 %
Число инструментов, вовлеченных в сделки 99 +15,1 % +39,4 %
Доля прямых сделок (количество), % 0,9 +0,6 пп -0,4 пп
Доля прямых сделок (объем), % 0,005 +0,01 пп -0,3 пп
Участие пенсионных активов, % по брутто 14,3 +2,5 пп +10,9 пп
Участие физических лиц, % по брутто 11,7 +5,2 пп +10,6 пп
Участие нерезидентов, % по брутто 2,6 -14,7 пп -34,9 пп
Число членов биржи, заключивших сделки 43 +16,2 % +30,3 %
Концентрация рынка, %** 65,2 -3,4 пп -17,4 пп
-------------------------------------------------------------------------
* в мае 2008 года объем торгов по размещениям составил 53,3 тыс. USD
(6,4 млн KZT), в июне 2007 года - 8,3 тыс. USD (1,0 млн KZT)
** указывается процент от общего оборота корпоративных облигаций, который
приходится на наиболее торгуемые бумаги (их количество составляет 5 %
от общего числа наименований корпоративных облигаций, вовлеченных в
сделки)
Таб. 2. Отраслевая характеристика рынка корпоративных облигаций на KASE*
---------------------------------------------------------------
Доля от общего объема рынка (%) в:
----------- ---------- -----------
Отрасль в июне 2008 в мае 2008 в июне 2007
------------------------- ----------- ---------- -----------
Финансы 86,1 25,5 96,1
Промышленность 6,7 67,8 0,1
Коммунальный сектор 4,6 2,5 1,2
Информационные технологии 1,0 Х 0,36
Дискреционный 0,6 Х Х
потребительский сектор
Основной потребительский 0,4 3,5 1,6
сектор
Энергетика 0,33 0,4 0,42
Сырьевой сектор 0,30 0,1 0,2
Здравоохранение 0,1 0,2 0,02
Услуги телекоммуникации Х Х 0,01
---------------------------------------------------------------
* отраслевая классификация структуры оборота составлена в
соответствии с рубрикатором Global lndustry Classification
Standard (GICS) Standart and Poor's
Таб. 3. Изменение списков корпоративных облигаций,
торгующихся на KASE, в июне 2008 года
-------------------------------------------------------
Облигаций: Инструментов: Эмитентов:
Категория ------------ ------------- ------------
допуска число тренд число тренд число тренд
------------ ----- ----- ------ ----- ----- -----
A 205 -1 205 -1 63 -1
B 30 0 30 0 29 -1
------------ ----- ----- ------ ----- ----- -----
A+B 235 -1 235 -1 92 -2
------------ ----- ----- ------ ----- ----- -----
C (СПТ РФЦА) 53 -8 53 -8 23 -2
------------ ----- ----- ------ ----- ----- -----
A+B+C 241 -2 288 -9 97 -2
-------------------------------------------------------
Пояснения к таблице: "A", "B" - категории официального
списка KASE; "C" - категория официального списка СТП
РФЦА; в связи с запуском СТП РФЦА по ценной бумаге
(облигации) одного наименования может существовать два
биржевых инструмента, отличающихся торговым кодом,
условиями проведения торгов и расчетов.
Таб. 4. Основные индикаторы
рынка корпоративных облигаций на KASE в июне 2008 года
--------------------------------------------------------------------
Рыночн.
стоимость Индекс Объем Объем
долга, KASE_BY, Индекс Индекс сделок, сделок,
Дата млн USD % годовых KASE_BP KASE_BC тыс. USD млн KZT
-------- --------- --------- ------- ------- -------- --------
30.05.08 12 185,7 9,66 261,84 158,37 15 445,9 1 862,3
02.06.08 12 157,0 9,59 262,54 158,87 19 761,9 2 384,3
03.06.08 12 152,4 9,85 260,31 157,13 7 050,8 851,3
04.06.08 12 128,1 10,41 262,56 158,96 5 910,2 713,5
05.06.08 12 131,0 10,43 263,01 159,16 16 203,2 1 955,2
06.06.08 12 133,9 10,46 263,37 159,76 11 564,0 1 394,7
09.06.08 12 129,5 10,16 266,64 161,53 1 863,6 224,9
10.06.08 12 129,5 10,11 266,61 161,32 625,5 75,5
11.06.08 12 128,5 9,89 266,25 160,99 14 663,3 1 770,1
12.06.08 12 085,6 10,31 266,53 161,17 7 546,8 911,3
13.06.08 12 089,5 10,23 268,44 162,60 29 737,2 3 588,4
16.06.08 12 088,5 10,17 269,11 162,99 2 654,5 320,4
17.06.08 12 087,0 10,24 268,94 162,80 13 370,5 1 614,1
18.06.08 12 091,4 12,06 263,22 158,61 93 516,6 11 280,9
19.06.08 12 087,5 10,76 269,79 163,44 19 446,4 2 347,4
20.06.08 12 087,0 10,72 275,42 167,45 80 275,0 9 690,8
23.06.08 12 097,2 10,75 275,90 167,66 507,2 61,2
24.06.08 12 096,9 10,75 276,25 167,91 5 632,9 680,3
25.06.08 12 100,0 10,64 275,68 167,58 5 012,0 605,6
26.06.08 12 104,9 9,79 278,04 169,29 6 326,7 763,9
27.06.08 11 954,4 9,93 277,56 169,06 1 077,7 130,1
30.06.08 11 954,4 9,89 279,22 169,97 24 230,7 2 925,9
-------- --------- --------- ------- ------- -------- --------
Тренд -231,3 +0,2 +17,4 +11,6
% -1,9 +2,4 +6,6 +7,3
--------------------------------------------------------------------
Таб. 5. Сводные данные по сделкам с корпоративными облигациями на KASE
в июне 2008 года (купля-продажа без учета прямых сделок)
----------------------------------------------------------------------------
Доходность
к погашению для покупателя, % годовых:
----------------------------------------------
за посл.
Код по посл. сделке: 365 дней: Объем
облигации ----------------- ------------- сделок, Число
на KASE мин. макс. дох-сть тренд, % мин. макс. тыс. USD сделок
--------- ----- ----- ------- -------- ----- ------ --------- ------
aASFIb11 9,50 9,50 9,50 9,50 9,50 16,5 1
ABDIb1 9,97 9,97 9,97 9,97 9,97 1 093,9 1
aBTTRb1 16,00 16,93 16,00 0 9,08 18,39 106,7 5
AGKKb1 11,10 15,00 15,00 +3,90 8,10 16,00 320,2 4
aKZIKb10 14,00 14,00 14,00 11,00 14,00 16,4 1
aKZIKb8 15,00 15,00 15,00 15,00 15,00 8,9 1
ALBNb2 12,20 12,20 12,20 0 12,00 12,20 124,3 1
aREALb1 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 1 002,3 1
ASBNb1 24,30 26,30 26,00 -1,90 10,20 111,04 796,4 11
ASBNb10 11,00 13,20 13,00 9,75 13,20 14 947,9 7
ASBNb6 19,00 22,60 22,60 8,70 22,60 41,3 3
ASBNb7 7,00 7,00 7,00 6,50 11,00 18,2 2
ASELb1 13,00 14,00 13,98 13,00 14,00 421,2 4
ASFIb10 9,50 12,00 12,00 +2,50 9,12 14,00 140,8 9
ASFIb11 13,50 15,00 14,00 +4,50 9,50 16,00 5 351,2 6
ASFIb12 10,50 12,00 12,00 +2,30 8,43 13,00 88,5 6
ASFIb15 8,50 15,00 11,50 -0,50 8,50 15,00 22 767,3 21
ASFIb16 15,00 16,00 15,00 -1,00 14,00 16,00 3 806,1 4
ASFIb3 11,00 11,00 11,00 6,00 15,00 54,1 3
ASFIb4 16,00 16,00 16,00 0 9,48 16,00 197,0 4
ASFIb5 14,50 14,50 14,50 0 10,00 15,50 223,2 4
ASFIb6 15,00 15,00 15,00 10,00 15,50 2 026,0 3
ASFIb7 13,50 15,00 15,00 0 11,00 17,52 72,9 3
ASFIb8 13,00 13,00 13,00 8,10 15,50 30,7 2
ASFIb9 7,86 13,00 13,00 7,86 15,50 24 734,9 4
ATFBb3 11,00 14,00 12,30 +0,80 6,85 14,00 6 776,5 18
ATFBb4 14,23 14,50 14,50 0 7,00 15,00 611,8 3
ATFBb6 9,50 11,00 11,00 6,21 11,00 401,7 2
BIGRb1 10,92 13,50 10,92 -0,58 10,92 13,50 4 672,1 8
BTAIb12 7,45 7,45 7,45 -0,05 7,45 7,50 5 830,7 3
BTAIb4 15,50 17,50 17,50 +0,20 8,90 106,15 566,4 3
BTAIb5 16,00 16,00 16,00 9,24 101,34 108,3 1
BTASb2 14,50 14,50 14,50 10,10 17,50 13,5 1
BTASb3 13,50 13,50 13,50 10,00 47,77 132,9 1
BTASb4 16,50 17,00 17,00 0 10,50 47,47 582,0 6
BTASb7 7,60 14,00 8,60 +1,60 6,73 14,00 26 091,8 30
BTASb9 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 146 210,6 11
BTLZb1 9,70 13,20 13,20 -22,24 7,73 35,44 51,6 3
BTTRb1 16,00 19,65 16,00 -1,00 6,99 19,70 16 101,1 24
CCBNb14 17,00 18,00 17,00 -1,00 7,50 18,00 23,8 2
CCBNb2 13,00 13,80 13,80 10,00 106,23 441,8 4
CCBNb3 13,00 13,00 13,00 0 8,58 17,35 133,8 5
CCBNb6 16,00 16,00 16,00 7,50 16,00 374,3 1
CCBNb7 13,00 14,00 13,00 -3,00 7,50 16,30 53,5 4
CSBNb4 10,50 13,00 13,00 +2,50 9,80 13,00 230,5 7
CSBNb6 16,00 16,10 16,10 +4,35 9,11 16,10 4 637,3 2
DNTLb1 12,00 12,00 12,00 0 11,96 12,30 210,9 2
DTJLb1 8,50 11,50 8,50 0 7,00 12,00 1 732,9 3
EKTNb1 11,00 12,20 12,20 -1,91 11,00 14,11 1 752,2 6
EUBNb4 14,00 14,00 14,00 9,00 18,00 3 313,5 1
EXBNb1 8,63 14,00 8,63 -13,37 8,62 22,00 19 300,4 6
EXBNb2 13,50 13,50 13,50 -7,50 12,00 21,00 1 241,4 2
GLOTb2 14,00 14,00 14,00 7,00 15,00 3 494,2 2
HSBKb3 11,00 14,50 12,20 +1,20 8,80 93,00 3 609,2 5
HSBKb4 7,00 10,80 8,00 7,00 10,80 2 385,6 13
HSBKb8 10,00 10,00 10,00 +0,30 7,70 12,00 1 092,5 1
JGOKb2 10,00 10,00 10,00 6,81 12,20 496,6 1
KAFIb1 12,00 12,00 12,00 0 6,75 13,00 320,9 5
KARMb2 10,48 10,50 10,50 -0,80 7,50 12,00 29,7 2
KASSb1 9,50 11,00 11,00 9,50 11,00 669,2 3
KASTb2 11,00 11,09 11,09 +0,19 9,99 12,00 139,8 2
KATRb1 16,00 16,00 16,00 0 11,45 16,00 184,5 3
KAZIb2 13,95 13,95 13,95 -0,05 10,50 14,00 118,6 1
KDTSb1 11,00 12,50 11,00 0 9,50 12,50 172,4 3
KKAGb1 12,54 14,00 14,00 +1,46 10,30 19,00 300,5 4
KKAGb2 9,50 9,50 9,50 7,50 9,50 14,3 1
KKAGb3 14,12 14,12 14,12 0 10,00 21,30 153,1 2
KKGBb4 10,50 12,00 12,00 9,00 12,50 478,7 7
KSMKb1 9,00 16,00 9,00 9,00 16,00 4 709,4 6
KSMKb2 8,77 9,00 8,77 -1,28 8,77 24,15 2 051,5 3
KZASb2 8,66 8,70 8,66 8,66 8,70 133,8 3
KZIKb10 13,80 15,00 15,00 6,50 15,00 299,9 3
KZIKb2 18,15 18,15 18,15 8,60 18,15 40,2 1
KZIKb3 18,60 18,60 18,60 +1,00 7,88 18,60 17,6 1
KZIKb4 17,30 17,60 17,30 9,50 101,09 54,1 3
KZIKb5 12,00 12,00 12,00 0 11,40 15,65 23,0 1
KZIKb8 15,00 15,00 15,00 7,00 15,80 12,4 1
KZNHb2 15,00 15,00 15,00 11,50 16,00 156,5 2
MAG_b1 12,28 12,28 12,28 12,00 13,20 180,5 1
MREKb2 15,00 16,50 15,00 +1,00 11,00 16,50 648,6 8
MREKb3 9,00 9,00 9,00 0 9,00 9,00 137,7 2
NFBNb1 14,00 19,50 19,50 9,51 20,06 10 619,7 17
NRBNb4 14,50 16,00 14,50 +1,00 9,00 19,50 950,2 3
ORDBb2 13,03 13,03 13,03 11,80 13,56 248,3 1
ORDKb1 12,00 15,03 12,00 -3,00 11,99 15,03 326,8 6
ORNKb1 19,85 23,50 23,50 +2,13 10,00 29,00 1 096,1 5
RESCb1 14,31 14,31 14,31 14,31 16,00 538,7 1
RMXRb1 16,00 16,00 16,00 14,00 16,00 1 098,6 2
SATCb1 10,00 10,00 10,00 10,00 14,50 113,1 1
TEBNb16 12,00 12,00 12,00 +2,00 7,99 12,00 77,5 1
TEBNb2 12,90 13,00 12,90 -0,10 6,00 17,00 274,3 3
TEBNb5 13,00 13,00 13,00 9,00 13,50 136,3 2
TSASb1 11,92 11,92 11,92 -0,01 11,92 12,00 829,3 1
TSBNb4 17,00 17,00 17,00 0 8,50 17,00 497,0 2
TSBNb5 14,00 14,00 14,00 0 10,00 14,00 76,3 1
TSSMb1 11,00 18,00 18,00 +5,50 10,69 18,00 7 551,6 6
TXBNb2 12,70 12,70 12,70 +0,70 10,00 13,50 31,9 1
VITAb4 20,00 27,00 20,00 -1,00 11,45 29,00 168,1 4
VITAb5 21,89 22,60 21,89 -0,11 9,85 29,00 195,3 2
--------- ----- ----- ------- -------- ----- ------ --------- ------
99 366 958,0 419
----------------------------------------------------------------------------
Пояснения к таблице: Ценные бумаги в таблице отсортированы в алфавитном порядке
по кодам инструментов. Тренды приводятся в процентных пунктах (1 пп = 100
базисных пунктов) относительно последней сделки предыдущего месяца - мая 2008
года. Полный список кодов ценных бумаг доступен по
http://www.kase.kz/instruments/nzb_code.htm
[2008-07-22]