АНАЛИЗ: Приток валютной выручки экспортеров в значительной степени формировал рынок доллара США в Казахстане в июне

/ИРБИС, Виталий Томский, 22.07.08/ - В июне 2008 года объем операций с иностранной валютой на Казахстанской фондовой бирже (KASE) составил эквивалент 8 354,6 млн долларов США или 1 008 554,0 млн тенге. Относительно мая 2008 года объем сделок вырос на $2 480,4 млн (300 218,6 млн тенге) или на 42,2 % в долларовом и на 42,4 % в тенговом выражении. Относительно июня 2007 года объем торгов снизился на 19,0 % в долларовом и на 19,9 % в тенговом выражении. Доля данного сектора в биржевом обороте выросла с 31,6 % в мае 2008 года до 31,8 % в июне 2008 года. Всего в июне 2008 года на KASE заключено (здесь и далее в скобках приводится соответствующий показатель предыдущего месяца) 6 336 (2 874) сделок, в том числе: по доллару США расчетами TOD - 6 101 (2 513), расчетами TOM - 147 (324); расчетами SPOT - 70 (20); по российскому рублю - 11 (17), по евро - 7 (0). В общем обороте биржевого валютного рынка в июне 2008 года на долю доллара США пришлось 99,95 % от всего объема проведенных сделок. Соответствующий показатель предыдущего месяца - 99,98 %. В июне утренняя (основная) сессия контролировала 47,9 % (44,8 %) биржевого оборота валютного рынка. На долю дневной сессии пришлось 26,9 % (35,6 %), вечерней сессии - 25,1 % (19,5 %). По доллару США объем операций на KASE в июне 2008 года составил $8 350,5 млн (1 008 055,8 млн тенге). Для сравнения, в мае 2008 года данный показатель равнялся $5 872,8 млн (708 163,1 млн тенге), в июне 2007 года - $10 316,4 млн (1 258 883,1 млн тенге). В июне 2008 года скорость девальвации тенге к доллару оценивается в 1,83 % годовых. В предыдущем месяце соответствующий показатель составил 1,94 % годовых. Средневзвешенный курс доллара США к тенге, рассчитанный по сделкам основной сессии июня 2008 года - 120,72 тенге за единицу, по всем биржевым сделкам также 120,72. Для мая 2008 года соответствующие показатели составляли 120,60 и 120,58 тенге за доллар. По евро объем операций на KASE в июне 2008 года составил 1,81 млн евро на сумму 338,4 млн тенге (в мае сделок по евро заключено не было; в апреле 2008 года - 1,5 млн евро на сумму 285,7 млн тенге). Судя по изменению средневзвешенного биржевого курса (04.06.2008 = 186,66; 26.06.2008 = 189,20), в анализируемом месяце тенге к евро девальвировал со средней скоростью 25,1 % годовых. По российскому рублю объем операций на KASE в июне 2008 года составил 31 200 тыс. рублей на сумму 159,8 млн тенге (в мае 2008 года - 33 800 тыс. рублей на сумму 172,3 млн тенге). Судя по изменению средневзвешенного биржевого курса (01.06.2008 = 5,1050; 30.06.2008 = 5,1450), в анализируемом месяце скорость девальвации тенге к рублю оценивается в 9,96 % годовых. Основным событием июня для финансового сектора Казахстана стало снижение Национальным Банком официальной ставки рефинансирования и нормативов минимальных резервных требований для БВУ по внешней и внутренней задолженности. Сама по себе ставка рефинансирования в Казахстане достаточно условна и не находит практического применения. Ни один БВУ еще не получал кредитные ресурсы от Национального Банка по ставке рефинансирования. В то же время, несмотря на декларативный характер, изменение официальной ставки в сторону понижения (на 5 п.п. до 10,5 % годовых) сигнализирует рынку об ожиданиях регулятора, в первую очередь, относительно уровня инфляции. Между тем, в июне инфляция в годовом выражении составила 20,0 %, вплотную приблизившись к уровню галопирующей. Снижение же минимальных резервных требований (до 5 % по внутренним обязательствам и 7 % по иным обязательствам) напротив имеет самое непосредственное отношение к банковскому сектору. По подсчетам регулятора банки смогут высвободить до 100 млрд тенге ликвидности, столь необходимой сектору для поддержания кредитной активности. При этом рост свободной ликвидности найдет свое отражение и на внутреннем валютном рынке. Постепенный рост объемов заключаемых операций, по всей видимости, будет наблюдаться до конца текущего года. Стоит однако заметить, что объемы прошлого года преодолеть еще не удалось. Июнь ознаменовался максимальным значением суммарного месячного объема сделок с американской валютой на биржевой площадке KASE по итогам первого полугодия 2008 года (чуть более 8,3 млрд долларов США). При этом БВУ выходили на рынок в основном с объемным предложением на фоне роста притока иностранной валюты от компаний-экпортеров. Положительное сальдо торгового баланса составило 14,4 млрд долларов в январе-мае текущего года, что практически в два раза превышает показатель прошлого года. Столь значительный профицит торгового баланса будет оказывать поддержку активному сальдо текущего счета вплоть до конца года (при сохранении стабильно высоких цен на энергоносители), что в среднесрочной перспективе будет способствовать постепенному укреплению национальной валюты по отношению к доллару США. [2008-07-22]