Fitch: кредитоспособность стран с развивающейся экономикой подвержена риску ввиду роста инфляции

/Fitch Ratings, Лондон, 27.05.08, перевод с английского Fitch Ratings/ - Сегодня Fitch Ratings опубликовало специальный отчет, в котором агентство предупреждает о рисках для кредитоспособности стран с развивающейся экономикой ввиду роста инфляции. В отчете также приводится список стран с развивающейся экономикой, которые рейтингует Fitch, составленный в соответствии со степенью их подверженности инфляционным шокам. "Основную сложность для властей стран с развивающейся экономикой скорее представляет рост инфляции, а не замедление экономического роста. Низкий и стабильный уровень инфляции поддерживает макроэкономическую стабильность и позволяет странам проводить заимствования на внутреннем рынке, вместо того чтобы привлекать задолженность в иностранной валюте на международных рынках капитала. Неспособность сдерживать инфляционное давление представляет риски для макроэкономической стабильности и среднесрочных перспектив роста. По наиболее пессимистичному сценарию инвесторы утратят доверие к активам в местной валюте, что вызовет волатильность на финансовых и валютных рынках", - отмечает Дэвид Райли, глава аналитической группы Fitch по суверенным рейтингам. Fitch составило индекс относительной уязвимости развивающихся рынков к инфляционным шокам, основанный на динамике инфляции, степени перегрева внутренней экономики, условиях денежно-кредитной политики и значимости внутреннего рынка государственных долговых обязательств для суверенного эмитента. В настоящее время десятью наиболее уязвимыми странами с развивающейся экономикой являются: Ямайка (1), Украина (2), Казахстан (3), Болгария (4), Суринам (5), Латвия (6), Литва (7), Гана (8), Вьетнам (9) и Шри-Ланка (10). Из 73 стран с развивающейся экономикой, которые рейтингует Fitch, наиболее уязвимыми выглядят Ямайка, Украина и Казахстан. Большую часть списка наиболее уязвимых суверенных эмитентов занимают европейские страны с развивающейся экономикой ввиду существенной несбалансированности экономики в регионе, чему способствует быстрый рост кредитования в частном секторе. Среди стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) наиболее уязвимой является Россия (со значительным отрывом). Основной вывод отчета - хотя текущий инфляционный шок в большой степени обусловлен международной конъюнктурой, инфляционные трудности на развивающихся рынках далеки от "чистого" шока предложения. Значительная доля развивающихся рынков подвержена инфляционному давлению, в том числе страны с развивающейся экономикой в Европе и некоторых частях Азии, члены Совета по сотрудничеству стран Персидского залива и другие государства, являющиеся экспортерами сырьевых товаров. Снова получает распространение политика фиксации или жесткого регулирования обменных курсов, и нежелание допустить номинальное укрепление валютного курса приводит к тому, что реальное укрепление валюты, обусловленное фундаментальными показателями, происходит через более высокую инфляцию. Многим недавно существующим режимам денежно-кредитной политики в странах с развивающейся экономикой предстоит пройти первые реальные испытания. Во многих странах наблюдается существенное превышение целевых показателей по инфляции, и с августа прошлого года идет рост базовой инфляции. Существует повышенный риск роста инфляционных ожиданий и, как следствие, риск второго инфляционного витка. Этот риск гораздо более серьезный, чем в странах с развитой экономикой, где более низкий рост обеспечит дефляционный противовес высоким ценам на продукты питания и энергоносители, и где уровень доверия к центральным банкам гораздо выше. Поэтому для предотвращения закрепления инфляции необходимы своевременные меры. Специальный отчет "Инфляция и риски для кредитоспособности стран с развивающейся экономикой" ("Inflation and Emerging Market Sovereign Risk") опубликован в свободном доступе на сайте агентства, www.fitchratings.com. Контакты: Дэвид Райли, Лондон, тел.: +44 20 7417 6338 Парви Харлалка, Лондон, тел.: +44 20 7417 6318 Контакты для прессы в Москве: Алла Измайлова, Москва, тел.: + 7 495 956 9901/9903, alla.izmailova@fitchratings.com [2008-05-29]