АНАЛИЗ: В апреле 2008 года снижение краткосрочной тенговой ликвидности привело к развороту ставок репо вверх на KASE

/ИРБИС, Валерий Хегай, 15.05.08/ - В апреле 2008 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе операций репо зарегистрировано 6 765 сделок на общую сумму 1 739,7 млрд тенге или 14 440,4 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок, что составляет 61,2 % от всего оборота KASE в данном месяце (в марте 2008 года - 61,6 %). По сравнению с мартом 2008 года объем операций репо вырос на 406,1 млрд тенге ($3 386,9 млн) или на 30,5 %. Относительно апреля 2007 года объем операций снизился на 427,4 млрд тенге ($3 326,2 млн) или на 19,7 % (на 18,7 % в долларовом выражении). Доля биржевого оборота в общем объеме сделок репо на казахстанском рынке в апреле по сопоставимым операциям составила 100 %. В марте 2008 года данный показатель также равнялся 100 %. Структура оборота рынка репо на KASE в анализируемом месяце выглядела следующим образом: - на долю операций автоматического репо пришлось 93,8 % оборота сектора (1 631,3 млрд тенге), в том числе на сделки с государственными ценными бумагами (ГЦБ) - 80,8 % (1 405,0 млрд тенге), на сделки с негосударственными эмиссионными ценными бумагами (НЦБ) - 13,0 % (226,3 млрд тенге); - на долю операций репо, проведенных методом прямых сделок, пришлось 6,2 % оборота сектора (108,5 млрд тенге), в том числе на сделки с ГЦБ - 1,0 % (16,7 млрд тенге), на сделки с НЦБ - 5,2 % (13,0 млрд тенге). Для сравнения, структура биржевого рынка репо в марте 2008 года характеризовалась следующими показателями: авторепо - 93,9 % (ГЦБ - 74,2 %; НЦБ - 19,7 %); репо прямым методом - 6,1 % (ГЦБ - 1,0 %; НЦБ - 5,1 %). Биржевой рынок репо демонстрирует разворот вверх. В апреле участники испытывали острую необходимость в коротких деньгах, что спровоцировало рост ставок по заключенным сделкам. Специалисты ИРБИС связывают сей факт с бюджетными платежами по итогам квартала. К тому же предстояла выплата годового подходного налога. Участники, которые все же имели свободные средства, в основном предпочитали вкладываться в краткосрочные ноты Национального Банка, объем предложения которых вырос. Да и доходность по данным бумагам показывает тенденцию к росту с начала года, что выглядит логично на фоне растущей инфляции (в апреле уровень инфляции в годовом выражении составил 19,1 %). Сложившаяся ситуация требовала участия головного банка страны, которому приходилось активно добавлять ликвидность на рынок. В мае специалисты ИРБИС не ожидают значительного роста активности в данном сегменте биржевого рынка ввиду ужесточения требований госагентства по финансовому надзору к минимальному размеру резервного капитала банков второго уровня в целях обеспечения покрытия возможных потерь от банковской деятельности и повышения финансовой устойчивости банков. Ниже приводятся таблицы, характеризующие основные сегменты сектора репо KASE в апреле 2008 года по операциям открытия в тенге (доля рынка в заголовках таблиц приводится по фактическому объему операций, включая сделки открытия и закрытия репо; информация по прямым сделкам с НЦБ (5,2% рынка) не публикуется ИРБИС ввиду очень большого объема таблицы). Автоматическое репо с ГЦБ - 80,8 % рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (валюта, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ KZT_001 1,50 0,00 19,00 1,00 5,17 573 104,3 1596 83,39 KZT_002 0,50 0,40 5,50 3,50 3,64 9 604,0 18 1,40 KZT_003 1,50 1,50 12,00 5,00 5,53 1 585,0 6 0,23 KZT_007 5,00 3,50 11,00 4,25 7,48 88 369,0 230 12,86 KZT_014 5,00 5,00 12,00 9,00 10,57 1 194,0 7 0,17 KZT_028 12,00 6,00 12,00 8,00 8,58 13 376,0 51 1,95 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ИТОГО 687 232,4 1 908 100 --------------------------------------------------------------------------- Автоматическое репо с НЦБ - 13,0 % рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (бумага, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ASBN_090 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 2 004,0 5 1,80 ASBNb1_002 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 15,0 1 0,01 ASBNb1_007 9,00 8,50 9,00 8,50 8,78 46,0 3 0,04 ASBNb3_001 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 128,0 1 0,12 ASBNb3_003 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 136,0 1 0,12 ASBNb3_007 7,25 7,25 8,00 8,00 7,62 250,0 2 0,22 ASBNb4_001 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 131,0 1 0,12 ASBNp1_090 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 10,0 1 0,01 ASFI_001 13,50 13,50 13,50 13,50 13,50 500,0 1 0,45 ASFI_007 8,00 8,00 11,50 8,00 9,36 3 374,1 9 3,04 ASFI_030 11,50 11,50 13,00 13,00 12,13 1 769,0 5 1,59 ASFI_090 14,00 14,00 14,00 14,00 14,00 1 625,0 1 1,46 ASFIb5_001 3,50 3,50 3,50 3,50 3,50 120,0 1 0,11 ASFIb5_003 4,20 4,00 7,50 6,50 5,41 1 184,0 5 1,07 ASFIb5_007 6,50 6,50 8,00 8,00 7,21 824,0 8 0,74 ASFIb5_014 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 161,0 1 0,14 ASFIb5_030 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 124,0 1 0,11 ASFIb7_001 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 150,0 1 0,13 ASFIb7_003 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 290,0 1 0,26 ASFIp_001 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 3,0 1 0,00 ASFIp_007 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 470,0 1 0,42 ASFIp_028 11,84 11,84 11,84 11,84 11,84 9 324,1 21 8,39 ATFBb3_007 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 28,0 1 0,03 ATFBb4_001 6,70 5,50 7,50 5,50 6,25 542,0 3 0,49 ATFBb4_002 6,70 6,70 7,50 7,50 6,92 412,0 3 0,37 ATFBb4_014 7,50 7,50 8,50 8,50 7,54 360,0 4 0,32 ATFBb6_001 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 150,0 2 0,13 ATFBb6_028 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 460,0 3 0,41 BTAIb6_001 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50 250,0 1 0,22 BTAIb6_007 7,25 7,00 7,25 7,00 7,22 430,0 7 0,39 BTAIb8_028 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 100,0 1 0,09 BTAS_001 5,00 3,00 12,00 9,00 7,76 770,2 10 0,69 BTAS_007 6,00 6,00 10,50 9,50 8,00 1 747,7 28 1,57 BTAS_030 11,00 9,00 15,00 15,00 14,06 4 541,3 13 4,09 BTAS_090 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 3 200,1 7 2,88 BTASb1_007 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 520,0 1 0,47 BTASb1_030 9,50 9,50 9,50 9,50 9,50 200,0 1 0,18 BTASb2_028 9,50 9,50 9,50 9,50 9,50 38,0 3 0,03 BTASb4_007 5,00 5,00 7,00 7,00 5,50 40,0 3 0,04 BTASb4_014 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 41,0 5 0,04 BTASb5_001 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 500,0 1 0,45 BTASb5_014 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 509,0 1 0,46 BTASb7_001 4,00 4,00 11,00 7,00 8,11 496,0 4 0,45 BTASb7_007 7,00 7,00 7,50 7,50 7,06 885,0 5 0,80 BTASb7_030 13,50 13,50 13,50 13,50 13,50 293,0 2 0,26 BTASb7_090 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 1 413,0 3 1,27 BTLZb1_001 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 115,0 1 0,10 BTTRb1_001 9,00 3,50 9,00 5,00 6,73 3 605,0 15 3,24 BTTRb1_003 10,00 8,00 10,00 8,00 8,54 837,0 2 0,75 CCBN_001 7,00 3,50 8,00 7,50 7,19 303,0 8 0,27 CCBN_007 9,00 6,70 9,50 9,50 8,66 292,0 6 0,26 CCBN_014 10,00 9,00 10,50 9,50 9,81 709,0 10 0,64 CCBN_030 11,00 10,50 12,00 11,00 11,26 783,0 19 0,70 CCBN_090 12,00 10,00 14,00 14,00 12,26 10 683,0 10 9,61 CCBNb13007 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 187,0 1 0,17 CCBNb13014 7,50 7,50 9,50 9,50 8,52 364,0 2 0,33 CCBNb14007 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 9,0 1 0,01 CCBNb4_007 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 10,0 1 0,01 CCBNb7_001 7,00 5,00 7,00 5,00 6,00 20,0 2 0,02 CCBNb7_003 6,00 6,00 10,00 9,00 7,79 58,0 6 0,05 CCBNb9_001 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 15,0 1 0,01 CCBNb9_003 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 15,0 1 0,01 CCBNb9_007 12,00 9,00 12,00 9,00 10,50 30,0 2 0,03 CCBNb9_014 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 15,0 1 0,01 CSBNb4_001 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 100,0 1 0,09 CSBNb4_007 8,00 7,00 8,00 7,50 7,51 597,0 5 0,54 CSBNb5_007 7,65 7,00 7,65 7,00 7,33 369,0 2 0,33 CSBNb6_001 4,00 2,00 7,00 7,00 4,73 576,0 3 0,52 CSBNb6_007 8,00 7,00 8,00 8,00 7,64 472,0 3 0,42 DNBN_028 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 60,0 1 0,05 DTJLb1_001 7,00 5,00 8,00 8,00 6,22 366,0 8 0,33 DTJLb1_007 9,00 8,50 10,00 10,00 9,61 140,0 3 0,13 EUBNb3_001 4,70 4,70 4,70 4,70 4,70 870,0 3 0,78 EUBNb3_007 7,00 7,00 10,30 10,30 7,49 802,0 4 0,72 EUBNb3_014 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 91,0 1 0,08 EUBNb3_028 10,00 8,50 11,00 11,00 10,60 932,0 5 0,84 HSBK_007 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 10,0 1 0,01 HSBKb3_028 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 45,0 1 0,04 HSBKb9_014 9,00 9,00 10,00 10,00 9,61 127,0 2 0,11 HSBKp1_001 4,00 4,00 8,50 8,50 7,91 1 140,0 2 1,03 HSBKp1_003 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 190,0 1 0,17 HSBKp1_007 6,50 6,50 10,30 8,00 8,05 3 042,0 27 2,74 HSBKp1_014 7,50 7,50 9,00 8,00 7,90 878,0 5 0,79 KASTb1_028 11,50 11,50 11,50 11,50 11,50 859,0 1 0,77 KKAGb3_001 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 150,0 1 0,13 KKGB_001 7,00 6,00 7,00 6,00 6,09 66,0 2 0,06 KKGB_007 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 29,0 1 0,03 KKGB_028 11,50 10,50 14,00 10,50 13,62 56,0 3 0,05 KKGBb2_001 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 151,0 1 0,14 KKGBb2_003 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 100,0 1 0,09 KKGBb2_007 7,50 6,70 8,70 8,70 7,37 456,1 3 0,41 KKGBb2_014 8,00 7,50 9,50 9,50 8,12 849,1 3 0,76 KKGBb2_028 9,00 9,00 11,00 10,00 10,45 600,3 6 0,54 KKGBb5_007 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,0 1 0,01 KZIKb10028 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 170,0 1 0,15 KZIKb12028 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 180,0 2 0,16 KZIKb2_028 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 120,0 1 0,11 KZIKb8_007 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 180,0 3 0,16 KZTCb1_007 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 15,0 1 0,01 KZTK_007 8,70 8,70 8,70 8,70 8,70 28,0 1 0,03 KZTK_014 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 27,0 2 0,02 NFBN_001 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 100,0 1 0,09 NFBN_028 9,00 9,00 10,00 10,00 9,67 2 892,0 25 2,60 NRBNb2_003 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 188,0 1 0,17 NRBNb2_007 5,00 5,00 10,30 10,30 8,77 672,0 4 0,60 NRBNb2_014 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 280,0 1 0,25 NRBNb4_001 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 234,0 1 0,21 NRBNb4_007 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 464,0 2 0,42 NRBNb5_001 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 671,0 1 0,60 NRBNb5_007 7,50 7,50 10,00 10,00 8,33 2 033,0 3 1,83 ORDB_003 6,00 6,00 8,50 7,00 6,88 442,0 5 0,40 ORDB_007 13,00 8,50 13,00 8,50 11,08 262,0 3 0,24 ORDB_014 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 150,0 2 0,13 ORDB_028 14,50 14,50 15,00 14,50 14,68 1 118,0 12 1,01 ORDBb2_001 7,50 4,50 11,50 4,50 7,54 2 873,0 13 2,58 ORDBb2_007 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 152,0 1 0,14 ORDBb2_014 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 723,0 1 0,65 ORDBb2_028 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 1 000,0 1 0,90 ORNKb1_007 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 15,0 1 0,01 PRKRb2_001 5,25 4,50 6,50 5,00 5,63 2 649,0 5 2,38 PRKRb2_003 7,00 7,00 8,00 8,00 7,50 1 207,0 2 1,09 PRKRb2_007 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 1 000,0 1 0,90 PRKRb2_028 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 785,0 2 0,71 RDGZ_001 5,00 5,00 12,00 7,00 7,32 3 757,1 18 3,38 RDGZ_007 6,50 5,00 12,00 7,50 8,44 2 002,1 18 1,80 RDGZ_014 7,50 7,50 9,00 8,00 7,74 341,1 10 0,31 RDGZ_028 10,00 10,00 11,00 11,00 10,86 255,0 4 0,23 RGBRb5_001 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 40,0 1 0,04 RGBRb5_028 10,00 10,00 11,00 11,00 10,26 90,0 2 0,08 ROSA_007 7,00 7,00 15,00 15,00 7,25 128,0 2 0,12 ROSA_028 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 180,0 2 0,16 ROSA_090 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 122,0 1 0,11 TEBN_007 6,50 6,50 9,50 8,50 9,13 1 020,0 13 0,92 TEBN_014 9,00 9,00 10,50 9,00 9,27 951,0 10 0,86 TEBN_030 10,25 10,25 10,25 10,25 10,25 272,0 2 0,24 TEBNp_001 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 15,0 1 0,01 TEBNp_003 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 20,0 2 0,02 TEBNp_030 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 15,0 1 0,01 TSBN_001 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 23,0 1 0,02 TSBN_003 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 29,0 1 0,03 TSBN_014 9,00 9,00 11,00 10,50 9,40 411,0 15 0,37 TSSMb1_001 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 305,0 1 0,27 TSSMb1_007 9,50 9,50 9,50 9,50 9,50 113,0 1 0,10 UTMK_007 14,00 14,00 14,00 14,00 14,00 6 000,2 12 5,40 UTMK_030 14,00 14,00 14,00 14,00 14,00 1 500,1 3 1,35 VITAb5_014 14,50 14,50 14,50 14,50 14,50 160,0 1 0,14 VITAb5_030 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,0 1 0,01 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ИТОГО 111 141,2 596 100 --------------------------------------------------------------------------- Репо по прямым сделкам с ГЦБ - 1,0% рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Срок ------------------------------------------- Объем, Число Доля репо по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, в днях сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ 1 3,50 2,00 9,50 2,00 7,08 2 159,9 16 26,58 2 8,00 4,00 8,00 4,00 5,24 179,4 6 2,21 3 8,00 4,50 8,00 4,50 7,28 97,0 2 1,19 4 8,00 3,00 11,50 11,50 5,90 295,2 4 3,63 5 5,00 4,30 6,00 4,30 5,26 140,9 3 1,73 7 7,00 4,50 9,00 6,50 6,69 1 610,5 18 19,81 8 7,00 3,00 8,56 3,00 6,14 265,1 4 3,26 10 6,50 5,45 6,50 5,45 6,06 240,8 4 2,96 11 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 171,3 3 2,11 12 5,88 5,88 9,01 8,01 7,86 1 053,1 12 12,96 13 6,23 6,02 6,23 6,02 6,17 147,2 2 1,81 14 5,61 5,61 10,00 6,00 8,15 632,1 10 7,78 15 6,64 6,64 6,64 6,64 6,64 50,0 1 0,62 16 8,32 8,32 8,32 8,32 8,32 60,0 1 0,74 18 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 40,0 1 0,49 24 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 400,0 4 4,92 25 7,82 7,82 7,82 7,82 7,82 30,9 1 0,38 27 9,01 9,01 9,01 9,01 9,01 103,5 1 1,27 29 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 49,5 1 0,61 30 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 28,0 1 0,34 32 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 50,1 1 0,62 37 9,23 9,23 9,23 9,23 9,23 20,0 1 0,25 44 10,23 10,23 10,23 10,23 10,23 40,0 1 0,49 54 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 77,0 1 0,95 60 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 110,9 2 1,36 61 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 75,4 2 0,93 ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ИТОГО 8 127,6 103 100 --------------------------------------------------------------------------- [2008-05-15]