АНАЛИЗ: В марте 2008 года ставки на рынке репо KASE продолжили снижение на фоне избыточной ликвидности

/ИРБИС, Валерий Хегай, 15.04.08/ - В марте 2008 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе операций репо зарегистрировано 4 668 сделок на общую сумму 1 333,6 млрд тенге или 11 053,4 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок, что составляет 61,6 % от всего оборота KASE в данном месяце (в феврале 2008 года - 62,6 %). По сравнению с февралем 2008 года объем операций репо вырос на 14,6 млрд тенге ($93,7 млн) или на 1,1 %. Относительно марта 2007 года объем операций снизился на 365,6 млрд тенге ($2 634,0 млн) или на 21,5 % (на 19,2 % в долларовом выражении). Доля биржевого оборота в общем объеме сделок репо на казахстанском рынке в марте по сопоставимым операциям составила 100 %. В феврале 2008 года данный показатель также равнялся 100 %. Структура оборота рынка репо на KASE в анализируемом месяце выглядела следующим образом: - на долю операций автоматического репо пришлось 93,9 % оборота сектора (1 252,9 млрд тенге), в том числе на сделки с государственными ценными бумагами (ГЦБ) - 74,2 % (990,0 млрд тенге), на сделки с негосударственными эмиссионными ценными бумагами (НЦБ) - 19,7 % (262,9 млрд тенге); - на долю операций репо, проведенных методом прямых сделок, пришлось 6,1 % оборота сектора (80,7 млрд тенге), в том числе на сделки с ГЦБ - 1,0 % (12,9 млрд тенге), на сделки с НЦБ - 5,1 % (67,8 млрд тенге). Для сравнения, структура биржевого рынка репо в феврале 2008 года характеризовалась следующими показателями: авторепо - 92,5 % (ГЦБ - 73,1 %; НЦБ - 19,4 %); репо прямым методом - 7,5 % (ГЦБ - 1,1 %; НЦБ - 6,4 %). В марте рынок репо не порадовал активностью. И хотя объем проведенных здесь операций вырос по сравнению с предыдущим месяцем, на общем фоне он все же не привлекает внимания. При этом на казахстанском рынке доллара США зафиксирован возросший объем его предложения. Данный факт говорит о том, что банки продолжают реализовывать валютные резервы удовлетворяя нужды в тенге. Сохраняющаяся ситуация связанная с известными проблемами ликвидности сдерживает инвесторов от активных действий на без того "просевших" рынках акций и корпоративных облигаций. Накопившаяся тенговая ликвидность спровоцировала продолжение тенденции снижения ставок репо, что в некоторой степени и способствовало росту объема заключенных сделок. Другую часть свободных денег "перетянул" на себя рынок ГЦБ, где наблюдался возросший объем скупки краткосрочных бумаг Национального банка и Министерства финансов, который временами превышал предложение более чем в 3 раза. В апреле вероятен рост объема предложения краткосрочных ГЦБ ввиду дефицита государственного бюджета. В то же время продолжают поступать негативные новости с финансового рынка и нефтяного сектора. Таким образом в апреле специалисты ИРБИС ожидают сохранения уровня ставок репо на текущем уровне с возможностью небольшой коррекции вниз. Ниже приводятся таблицы, характеризующие основные сегменты сектора репо KASE в марте 2008 года по операциям открытия в тенге (доля рынка в заголовках таблиц приводится по фактическому объему операций, включая сделки открытия и закрытия репо; информация по прямым сделкам с НЦБ (5,1% рынка) не публикуется ИРБИС ввиду очень большого объема таблицы). Автоматическое репо с ГЦБ - 74,2 % рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (валюта, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ KZT_001 5,00 0,01 20,00 5,00 2,17 412 901,2 821 81,18 KZT_002 0,50 0,50 3,00 3,00 2,60 18 025,0 22 3,54 KZT_003 1,50 0,01 3,00 1,00 1,02 7 480,0 12 1,47 KZT_007 3,50 3,00 11,00 5,50 6,22 32 541,0 97 6,40 KZT_014 7,00 4,75 7,00 6,00 5,30 12 790,0 19 2,51 KZT_028 7,50 6,30 12,00 7,50 6,99 24 890,0 46 4,89 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ИТОГО 508 627,2 1 017 100 --------------------------------------------------------------------------- Автоматическое репо с НЦБ - 19,7 % рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (бумага, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ASBNb3_001 3,00 3,00 6,00 6,00 3,54 477,0 6 0,37 ASBNb3_007 6,50 3,50 7,75 7,75 6,83 412,0 5 0,32 ASBNb4_001 4,00 130,0 1 0,10 ASBNb4_007 3,75 129,0 1 0,10 ASBNb4_014 7,75 130,0 1 0,10 ASBNp1_007 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 20,0 2 0,02 ASFI_030 14,00 1 607,0 1 1,24 ASFIb5_001 3,00 2,50 4,00 4,00 3,18 1 540,0 4 1,19 ASFIb5_007 4,50 200,0 1 0,15 ASFIb5_014 7,75 7,00 7,75 7,65 7,54 778,0 3 0,60 ASFIb7_001 3,00 2,50 6,10 6,10 4,60 4 479,0 7 3,47 ASFIb7_003 3,00 201,0 1 0,16 ASFIb7_007 6,50 4,50 6,50 6,00 5,63 698,0 5 0,54 ASFIb7_014 7,75 7,00 7,75 7,75 7,73 982,0 3 0,76 ASFIb9_028 9,00 159,0 1 0,12 ASFIp_001 11,84 8,50 11,84 8,50 8,52 1 420,0 4 1,10 ASFIp_007 9,00 8,00 9,00 8,00 8,68 1 470,0 3 1,14 ASFIp_028 11,84 11,84 11,84 11,84 11,84 9 185,1 20 7,11 ATFBb3_003 5,50 260,0 1 0,20 ATFBb4_001 3,00 3,00 5,50 5,50 4,20 411,0 2 0,32 ATFBb4_002 6,50 3,00 6,50 4,00 5,22 1 405,0 8 1,09 ATFBb4_014 7,00 7,00 7,75 7,65 7,41 990,0 5 0,77 ATFBb5_007 9,50 166,0 1 0,13 ATFBb5_028 10,00 17,0 1 0,01 ATFBb6_001 2,00 2,00 4,00 4,00 3,15 352,0 4 0,27 ATFBb6_007 3,00 2,00 5,50 2,00 3,10 117,0 7 0,09 ATFBb6_028 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 460,0 3 0,36 BTAIb5_014 6,50 6,50 7,50 7,50 7,24 135,0 2 0,10 BTAIb6_001 5,00 2,50 5,00 2,50 2,94 327,0 2 0,25 BTAIb6_014 5,50 5,50 7,75 7,75 7,45 468,0 3 0,36 BTAIb7_007 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 56,0 5 0,04 BTAS_001 3,00 3,00 4,00 3,00 3,40 951,2 8 0,74 BTAS_007 11,00 4,00 11,00 5,00 8,08 4 937,7 26 3,82 BTAS_030 11,50 9,00 15,00 12,00 13,15 5 182,4 23 4,01 BTAS_090 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 4 700,3 10 3,64 BTASb1_007 9,00 8,50 9,00 8,50 8,75 2 858,0 4 2,21 BTASb2_028 9,00 8,50 9,00 8,50 8,59 206,0 3 0,16 BTASb4_001 5,00 4,00 5,00 4,00 4,17 92,0 3 0,07 BTASb4_007 3,75 3,50 6,00 6,00 4,38 76,0 3 0,06 BTASb4_014 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 430,0 4 0,33 BTASb5_001 3,00 506,0 1 0,39 BTASb5_007 6,50 505,0 1 0,39 BTASb5_014 7,75 7,50 7,75 7,50 7,62 1 014,0 2 0,79 BTASb5_028 6,00 334,0 1 0,26 BTASb7_001 5,50 3,00 5,50 3,00 3,91 615,0 5 0,48 BTASb7_007 6,50 3,00 7,50 7,50 5,63 1 416,0 12 1,10 BTASb7_090 14,00 14,00 14,00 14,00 14,00 1 663,0 4 1,29 BTTRb1_001 4,50 3,50 4,50 3,50 4,26 1 239,0 4 0,96 BTTRb1_007 9,00 340,0 1 0,26 CCBN_001 3,50 2,50 6,20 4,00 3,52 377,0 10 0,29 CCBN_007 3,75 3,75 9,00 7,00 6,10 169,0 8 0,13 CCBN_014 9,50 7,75 10,00 10,00 9,60 826,0 9 0,64 CCBN_030 10,00 10,00 14,00 14,00 12,78 2 502,0 12 1,94 CCBN_090 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 3 698,0 2 2,86 CCBNb12007 9,50 5,50 9,50 5,50 7,54 1 105,0 4 0,86 CCBNb13003 3,00 3,00 5,50 5,50 4,39 415,0 4 0,32 CCBNb13007 5,00 186,0 1 0,14 CCBNb13014 7,50 186,0 1 0,14 CCBNb7_001 4,00 10,0 1 0,01 CCBNb9_001 3,50 3,50 4,00 4,00 3,67 21,0 2 0,02 CCBNb9_007 7,50 8,0 1 0,01 CSBNb4_007 8,00 4,50 8,00 7,65 7,38 989,1 8 0,77 CSBNb5_007 4,50 4,50 7,65 7,65 6,79 745,0 4 0,58 CSBNb6_007 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 673,1 4 0,52 DTJLb1_001 3,00 3,00 6,00 6,00 5,58 199,0 4 0,15 DTJLb1_007 9,00 8,50 9,00 8,50 8,63 275,0 5 0,21 EUBNb3_001 3,50 3,00 6,50 3,00 5,42 1 459,0 5 1,13 EUBNb3_007 6,50 4,50 7,25 7,25 5,50 1 422,0 8 1,10 EUBNb3_014 9,50 7,00 9,50 7,65 8,17 920,0 5 0,71 EUBNb3_028 9,00 9,00 9,50 9,00 9,43 350,0 3 0,27 GLOTb2_028 11,50 150,0 1 0,12 HSBKb10007 9,50 355,0 1 0,27 HSBKb3_014 7,00 248,0 1 0,19 HSBKb3_028 12,00 70,0 1 0,05 HSBKb7_014 7,00 314,0 1 0,24 HSBKp1_001 3,00 3,00 6,50 6,50 5,61 1 776,0 7 1,38 HSBKp1_003 3,00 3,00 5,00 5,00 3,19 323,0 2 0,25 HSBKp1_007 5,50 5,00 8,00 5,00 6,44 2 570,0 10 1,99 HSBKp1_014 6,50 6,50 7,65 7,65 7,06 1 202,0 4 0,93 KASTb1_028 11,50 11,50 11,50 11,50 11,50 1 784,0 2 1,38 KKGB_007 5,50 5,50 9,00 9,00 8,40 35,0 2 0,03 KKGB_028 14,00 48,0 1 0,04 KKGBb2_001 6,50 117,0 1 0,09 KKGBb2_003 3,00 3,00 5,50 5,50 4,16 256,1 2 0,20 KKGBb2_007 4,00 4,00 5,00 5,00 4,54 254,0 2 0,20 KKGBb2_014 9,50 7,50 9,50 8,50 8,70 1 255,2 4 0,97 KKGBb2_028 10,00 30,0 1 0,02 KZIKb10028 12,00 300,0 1 0,23 KZIKb12028 6,00 6,00 12,00 12,00 8,46 560,0 2 0,43 KZIKb2_028 12,00 90,0 1 0,07 KZIKb8_007 9,50 6,00 9,50 6,50 6,65 653,0 4 0,51 KZTCb1_001 5,00 3,00 6,00 6,00 4,54 184,0 6 0,14 KZTCb1_007 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 76,0 2 0,06 KZTK_001 2,50 2,00 2,50 2,00 2,30 47,0 2 0,04 KZTK_007 3,50 3,50 6,00 6,00 5,68 31,0 2 0,02 NFBN_028 9,00 9,00 14,00 9,00 10,75 1 668,0 14 1,29 NRBNb2_001 3,00 2,50 4,00 4,00 3,03 1 560,0 4 1,21 NRBNb2_014 7,75 429,0 1 0,33 NRBNb4_001 4,00 3,00 4,00 3,00 3,55 516,0 3 0,40 NRBNb4_007 3,75 3,75 7,75 7,50 6,84 835,0 6 0,65 NRBNb5_001 3,00 2,50 3,00 3,00 2,83 1 995,0 3 1,54 NRBNb5_007 8,50 7,50 8,50 7,50 7,87 2 654,0 4 2,06 ORDB_003 8,00 54,0 1 0,04 ORDB_014 14,00 13,00 14,00 13,00 13,78 690,0 6 0,53 ORDB_028 14,00 13,00 15,00 14,50 14,70 786,0 10 0,61 ORDB_090 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 240,0 4 0,19 ORNKb1_028 12,00 10,0 1 0,01 PRKRb2_001 2,00 2,00 8,00 3,50 3,95 7 239,0 9 5,61 PRKRb2_003 5,00 1 000,0 1 0,77 PRKRb2_007 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 56,0 5 0,04 PRKRb2_014 9,50 290,0 1 0,22 PRKRb2_028 9,50 9,00 9,50 9,00 9,19 785,0 2 0,61 RDGZ_001 4,00 2,50 8,50 8,00 5,65 5 760,1 14 4,46 RDGZ_007 6,50 3,75 9,00 8,00 8,31 6 936,2 24 5,37 RDGZ_014 7,00 6,50 9,50 9,50 8,70 3 560,1 19 2,76 RGBRb4_028 10,00 53,0 1 0,04 ROSA_001 5,00 200,0 1 0,15 ROSA_028 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 180,0 2 0,14 ROSA_090 13,00 120,0 1 0,09 TEBN_001 5,00 3,00 5,00 3,00 3,98 1 108,0 7 0,86 TEBN_007 4,00 4,00 8,50 5,00 7,29 921,0 10 0,71 TEBN_014 7,75 7,75 8,50 8,00 8,37 470,0 6 0,36 TEBN_030 9,00 270,0 1 0,21 TSBNb3_007 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 56,0 5 0,04 UTMK_007 14,00 9,00 14,00 14,00 13,98 3 012,1 7 2,33 VITAb5_030 13,00 13,00 14,00 14,00 13,91 175,0 2 0,14 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ИТОГО 129 139,2 567 100 --------------------------------------------------------------------------- Репо по прямым сделкам с ГЦБ - 1,0% рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Срок ------------------------------------------- Объем, Число Доля репо по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, в днях сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ 1 1,00 1,00 10,00 2,00 8,01 2 654,5 8 34,77 2 1,00 1,00 3,00 3,00 1,58 315,0 3 4,13 3 7,48 0,00 8,00 2,00 4,20 1 068,0 8 13,99 4 4,00 4,00 5,50 5,50 4,46 200,0 3 2,62 7 7,00 5,71 7,00 6,00 6,67 1 019,9 11 13,36 8 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 567,1 5 7,43 9 8,00 7,34 8,00 7,34 7,79 160,0 2 2,10 11 5,55 86,1 1 1,13 12 5,34 5,34 5,34 5,34 5,34 632,2 7 8,28 13 7,54 103,6 1 1,36 14 8,00 7,50 8,50 8,50 8,02 631,2 7 8,27 17 11,00 46,9 1 0,61 20 11,00 9,1 1 0,12 39 7,49 42,0 1 0,55 62 8,50 46,7 1 0,61 79 8,65 52,4 1 0,69 ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ИТОГО 7 634,8 61 100 --------------------------------------------------------------------------- [2008-04-15]