АНАЛИЗ: В феврале 2008 года рынок репо на KASE характеризовался снижением ставок ввиду отсутствия спроса

/ИРБИС, Валерий Хегай, 18.03.08/ - В феврале 2008 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе операций репо зарегистрировано 5 282 сделок на общую сумму 1 319,0 млрд тенге или 10 959,8 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок, что составляет 62,6 % от всего оборота KASE в данном месяце (в январе 2008 года - 73,3 %). По сравнению с январем 2008 года объем операций репо снизился на 493,5 млрд тенге ($4 096,8 млн) или на 27,2 %. Относительно февраля 2007 года объем операций снизился на 718,5 млрд тенге ($5 383,8 млн) или на 0,6 % (на 0,7 % в долларовом выражении). Доля биржевого оборота в общем объеме сделок репо на казахстанском рынке в феврале по сопоставимым операциям составила 100 %. В январе 2008 года данный показатель также равнялся 100 %. Структура оборота рынка репо на KASE в анализируемом месяце выглядела следующим образом: - на долю операций автоматического репо пришлось 92,5 % оборота сектора (1 220,5 млрд тенге), в том числе на сделки с государственными ценными бумагами (ГЦБ) - 73,1 % (964,0 млрд тенге), на сделки с негосударственными эмиссионными ценными бумагами (НЦБ) - 19,4 % (256,5 млрд тенге); - на долю операций репо, проведенных методом прямых сделок, пришлось 7,5 % оборота сектора (98,5 млрд тенге), в том числе на сделки с ГЦБ - 1,1 % (14,5 млрд тенге), на сделки с НЦБ - 6,4 % (84,0 млрд тенге). Для сравнения, структура биржевого рынка репо в январе 2008 года характеризовалась следующими показателями: авторепо - 92,9 % (ГЦБ - 76,7 %; НЦБ - 16,2 %); репо прямым методом - 7,1 % (ГЦБ - 0,7 %; НЦБ - 6,4 %). Как и предполагалось специалистами ИРБИС, в марте наблюдался повышенный спрос на облигации Министерства финансов Республики Казахстан. Фактический объем размещений превышал план на 30-40 %. Данный факт отвлек незначительную часть средств из сектора репо KASE, что в некоторой степени объясняет почти 30 %-ное снижение объема заключенных в этом секторе сделок. В качестве другой причины снижения объема операций репо специалисты ИРБИС склонны назвать подготовку некоторыми крупными банками второго уровня к предстоящим погашениям синдицированных займов. Однако данные мероприятия не требовали привлечения дополнительных средств на внутреннем или внешнем рынках, что и объясняет достаточно невысокую амплитуду колебаний ставок на рынке репо. Так продолжалось до середины месяца. Однако, как это обычно бывает, во второй половине месяца, с началом периода налоговых выплат, данный сегмент биржевого рынка характеризовался резким ростом ставок. Так, индикатор TONIA вырос почти в 6 раз, по сравнению с началом анализируемого месяца, до 6,50 % годовых, с последующей коррекцией вниз, и к концу месяца почти вернулся на исходную позицию. В целом же в феврале средневзвешенные ставки репо показали снижение по сравнению с январем в допустимых пределах, чем и объясняется отсутствие корректирующих действий головного банка страны. Специалисты ИРБИС частично связывают данное снижение с тем, что банки предпочли рынку репо валютный рынок, удовлетворяя свои нужды в тенге продажами долларов США. Ниже приводятся таблицы, характеризующие основные сегменты сектора репо KASE в феврале 2008 года по операциям открытия в тенге (доля рынка в заголовках таблиц приводится по фактическому объему операций, включая сделки открытия и закрытия репо; информация по прямым сделкам с НЦБ (6,4% рынка) не публикуется ИРБИС ввиду очень большого объема таблицы). Автоматическое репо с ГЦБ - 73,1 % рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (валюта, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ KZT_001 2,50 0,10 8,00 1,00 2,33 374 923,4 1032 78,82 KZT_002 1,90 0,20 8,00 4,00 3,37 21 791,0 32 4,58 KZT_003 4,50 0,10 6,00 3,00 1,96 16 581,0 29 3,49 KZT_007 5,00 3,00 8,50 4,70 5,56 38 189,0 83 8,03 KZT_014 6,50 5,00 12,00 5,50 6,43 6 092,0 18 1,28 KZT_028 9,50 6,00 9,50 7,50 8,43 18 120,0 47 3,81 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ИТОГО 475 696,5 1 241 100 --------------------------------------------------------------------------- Автоматическое репо с НЦБ - 19,4 % рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (бумага, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ASBNb3_001 3,50 149,0 1 0,12 ASBNb3_007 9,50 6,00 9,50 7,00 7,77 339,0 4 0,26 ASBNb4_001 3,50 129,0 1 0,10 ASBNb4_007 9,50 115,0 1 0,09 ASBNb4_014 8,50 115,0 1 0,09 ASFI_030 14,00 1 586,0 1 1,22 ASFIb5_001 6,50 4,00 6,50 4,00 4,94 645,0 4 0,50 ASFIb5_003 4,00 331,0 1 0,26 ASFIb5_007 7,50 7,00 7,50 7,00 7,01 889,0 3 0,69 ASFIb5_014 9,50 8,50 9,50 8,50 8,63 285,0 2 0,22 ASFIb5_030 8,50 70,0 1 0,05 ASFIb7_001 6,50 2,00 6,50 2,00 5,12 593,0 3 0,46 ASFIb7_003 6,00 200,0 1 0,15 ASFIb7_007 9,20 6,50 11,00 7,00 8,09 1 954,0 9 1,51 ASFIb7_014 11,00 8,50 11,00 10,00 9,99 740,0 4 0,57 ASFIb9_014 9,50 157,0 1 0,12 ASFIp_001 5,00 150,0 1 0,12 ASFIp_007 10,00 7,00 10,00 9,00 9,48 1 675,0 5 1,29 ASFIp_014 10,50 10,00 10,50 10,50 10,30 2 514,0 5 1,94 ASFIp_028 11,84 11,84 11,84 11,84 11,84 7 353,0 10 5,68 ATFBb4_002 6,50 117,0 1 0,09 ATFBb4_014 10,20 7,50 10,20 8,00 8,25 1 109,0 7 0,86 ATFBb5_007 8,25 8,25 9,50 9,50 8,66 1 486,0 4 1,15 ATFBb5_028 11,00 10,00 11,00 10,00 10,45 921,0 2 0,71 ATFBb6_007 8,00 2,00 8,00 2,00 7,03 755,0 4 0,58 ATFBb6_028 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 460,0 2 0,36 BTAIb4_001 5,50 80,0 1 0,06 BTAIb6_001 3,50 264,0 1 0,20 BTAIb6_007 9,00 6,50 9,50 7,00 7,98 470,0 4 0,36 BTAIb6_014 9,50 7,50 9,50 8,00 8,01 269,0 3 0,21 BTAS_001 5,00 3,00 9,00 5,00 4,49 1 025,4 14 0,79 BTAS_007 6,50 6,50 11,00 9,00 9,98 13 307,9 35 10,27 BTAS_030 12,00 12,00 15,00 15,00 14,51 4 500,3 12 3,47 BTAS_090 12,00 12,00 16,00 16,00 12,01 4 582,5 11 3,54 BTASb1_007 10,00 9,80 10,00 9,80 9,90 2 827,0 4 2,18 BTASb3_014 9,50 90,0 1 0,07 BTASb4_014 10,00 8,50 10,00 8,50 9,85 378,0 5 0,29 BTASb4_028 12,00 45,0 1 0,03 BTASb5_007 8,00 1 000,0 1 0,77 BTASb5_014 9,50 9,00 9,50 9,00 9,10 131,0 2 0,10 BTASb7_001 6,00 211,0 1 0,16 BTASb7_007 8,00 6,00 9,00 7,00 7,89 2 123,0 8 1,64 BTASb7_030 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 1 646,0 4 1,27 BTASb7_090 16,00 16,00 16,00 16,00 16,00 749,0 3 0,58 CCBN_001 6,00 5,00 12,00 10,00 6,69 1 544,0 11 1,19 CCBN_007 10,00 9,00 10,00 9,00 9,25 923,0 9 0,71 CCBN_014 10,00 9,70 11,50 9,70 10,44 1 525,0 21 1,18 CCBN_030 12,25 10,00 14,00 14,00 13,55 2 107,0 7 1,63 CCBNb12007 9,00 9,00 9,50 9,50 9,23 2 050,0 5 1,58 CCBNb13007 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 370,0 2 0,29 CCBNb13014 10,00 184,0 1 0,14 CCBNb14028 12,50 193,0 1 0,15 CSBNb4_007 10,50 6,50 11,00 6,50 8,32 860,1 9 0,66 CSBNb5_007 10,50 6,50 10,50 6,50 8,34 740,0 4 0,57 CSBNb6_001 3,00 3,00 9,00 9,00 6,95 365,0 2 0,28 CSBNb6_007 9,20 8,00 10,00 8,00 8,37 626,1 5 0,48 DNBN_028 14,50 21,0 1 0,02 DTJLb1_007 5,00 5,00 8,50 5,00 7,29 70,0 6 0,05 EUBNb3_001 5,00 4,00 5,00 4,00 4,02 1 538,0 5 1,19 EUBNb3_007 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 1 434,0 4 1,11 EUBNb3_014 9,00 8,00 10,00 8,00 9,28 488,0 4 0,38 EUBNb3_028 10,50 8,50 10,50 8,50 10,23 149,0 2 0,12 HSBKb10007 9,00 9,00 9,50 9,50 9,17 1 060,0 3 0,82 HSBKb3_028 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 145,0 2 0,11 HSBKp1_001 6,50 3,00 6,50 3,00 3,68 2 046,0 4 1,58 HSBKp1_003 6,00 4,00 6,00 4,00 4,56 694,0 2 0,54 HSBKp1_007 9,00 6,50 9,00 6,50 6,88 3 939,0 8 3,04 KASTb2_007 9,00 8,50 9,00 9,00 8,97 4 342,0 5 3,35 KIBNb3_028 10,50 36,0 1 0,03 KKGB_028 14,00 48,0 1 0,04 KKGBb2_007 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 511,1 2 0,39 KKGBb2_014 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 1 533,2 4 1,18 KKGBp_014 8,50 5,0 1 0,00 KZIKb10028 12,00 420,0 1 0,32 KZIKb11007 8,00 160,0 1 0,12 KZIKb12028 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 460,0 2 0,36 KZIKb2_028 12,00 70,0 1 0,05 KZIKb8_007 9,00 8,00 9,50 9,50 8,99 1 653,0 6 1,28 KZTCb1_007 10,50 8,50 10,50 8,50 9,17 114,0 4 0,09 KZTK_003 5,00 3,0 1 0,00 KZTK_007 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 56,0 2 0,04 NFBN_028 12,00 9,00 14,00 9,00 10,73 1 728,0 16 1,33 NRBNb2_001 5,00 65,0 1 0,05 NRBNb2_007 6,50 6,50 7,00 7,00 6,75 878,0 3 0,68 NRBNb2_014 8,50 412,0 1 0,32 NRBNb4_001 3,00 225,0 1 0,17 NRBNb4_007 9,50 7,00 9,50 7,00 8,52 393,0 4 0,30 NRBNb5_001 6,50 5,00 6,50 5,00 5,77 654,0 4 0,50 NRBNb5_007 9,50 6,50 9,50 8,50 8,12 1 889,0 5 1,46 ORDB_003 7,00 120,0 1 0,09 ORDB_007 11,00 8,00 11,00 8,00 8,77 90,0 4 0,07 ORDB_014 10,50 10,50 14,00 14,00 13,47 718,0 7 0,55 ORDB_028 14,00 12,00 15,00 12,00 14,16 1 019,0 12 0,79 ORDB_090 14,50 15,0 1 0,01 ORNKb1_028 11,00 20,0 1 0,02 PRKRb2_001 5,00 3,00 5,00 4,00 4,24 14 892,0 14 11,50 PRKRb2_007 9,00 8,50 9,00 9,00 8,94 2 041,0 3 1,58 PRKRb2_014 10,00 300,0 1 0,23 PRKRb2_028 10,50 491,0 1 0,38 RDGZ_001 6,15 0,50 6,15 6,15 4,64 6 127,1 10 4,73 RDGZ_007 9,50 6,00 9,50 9,00 7,72 1 509,1 13 1,17 RDGZ_014 9,00 8,50 10,00 8,50 9,04 122,0 9 0,09 RDGZ_028 12,50 10,00 12,50 10,00 12,27 440,0 3 0,34 RGBRb4_001 3,00 30,0 1 0,02 RGBRb4_014 10,00 135,0 1 0,10 RGBRb4_028 11,00 65,0 1 0,05 ROSA_028 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 180,0 2 0,14 TEBN_007 9,00 8,00 9,00 8,00 8,44 565,0 3 0,44 TEBN_014 11,00 10,50 11,00 10,50 10,68 696,0 3 0,54 TEBN_030 12,50 12,00 12,50 12,00 12,31 320,0 7 0,25 TEBNb16014 12,50 37,0 1 0,03 TEBNp_001 7,00 10,0 1 0,01 TSBN_014 11,00 10,00 11,80 10,00 10,89 637,0 7 0,49 UTMK_030 14,00 14,00 14,00 14,00 14,00 1 500,1 3 1,16 VITAb5_030 13,00 13,00 15,00 15,00 14,83 175,0 2 0,14 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ИТОГО 129 517,1 487 100 --------------------------------------------------------------------------- Репо по прямым сделкам с ГЦБ - 1,1% рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Срок ------------------------------------------- Объем, Число Доля репо по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, в днях сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ 1 7,00 3,00 9,50 3,00 5,03 311,8 6 7,02 2 1,60 1,60 11,00 4,50 4,15 136,8 4 3,08 3 5,00 0,01 10,00 10,00 2,35 2 404,6 17 54,15 5 6,50 24,9 1 0,56 6 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 200,0 2 4,50 7 0,06 30,0 1 0,68 9 9,00 9,7 1 0,22 13 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 72,9 2 1,64 14 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 87,0 2 1,96 18 7,20 7,20 7,20 7,20 7,20 150,0 2 3,38 29 11,00 5,24 11,00 5,24 6,12 165,1 4 3,72 31 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 77,7 2 1,75 32 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 700,0 5 15,76 34 8,09 70,4 1 1,59 ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ИТОГО 4 441,0 50 100 --------------------------------------------------------------------------- [2008-03-18]