АНАЛИЗ: На 01 января 2008 года сумма госдолга Казахстана, выпущенного в виде ГЦБ, составила вместе с обслуживанием 1 083,0 млрд тенге или $9,0 млрд

/ИРБИС, Раушан Тундыбаева, Руслан Дзюбайло, 09.01.08/ - На 01 января 2008 года сумма государственного долга Казахстана, выпущенного в виде государственных ценных бумаг (ГЦБ), включая муниципальные облигации, составила вместе с обслуживанием (суммой купонных выплат) в текущих ценах 1 083,0 млрд тенге или эквивалент 9 002,6 млн долларов США по курсу 120,30 тенге за доллар. К такому заключению пришли специалисты ИРБИС в результате анализа собственных баз данных. При проведении этого анализа суммы будущих выплат по МЕИКАМ рассчитывались с учетом индекса потребительских цен, который был зафиксирован за период с октября по декабрь 2007 года включительно, по МЕУЖКАМ и МУИКАМ - с января по декабрь 2007 года включительно. С 01 по 31 декабря 2007 года общая сумма долга в тенговом эквиваленте снизилась на 40,5 млрд (-3,6 %), в долларовом (с учетом изменения курса Национального Банка) на 292,5 млн (-3,1 %). Соответствующие показатели изменения долга в ноябре составляли плюс 49,3 млрд тенге (+4,6 %) или плюс $405,5 млн (+4,6 %). В нижеследующей таблице представлена более детальная информация. ------------------------------------------------------------------------------ Сумма и структура долга --------------------------- Валюта* на 31.12.07 на 30.11.07 ----------- --------------- ----------- Изменение за период вы- об- в млрд доля, в млрд --------------- Эмитент пуска служ. KZT % KZT млн KZT % ---------------------- ----- ----- --------- ----- ----------- --------- ----- Национальный Банк KZT KZT 235,203 21,7 287,288 -52 085,0 -18,1 ---------------------- ----- ----- --------- ----- ----------- --------- ----- Министерство финансов 844,993 78,0 833,380 +11 612,2 +1,4 в т.ч. номинал KZT KZT 515,011 47,6 519,944 -4 933,5 -0,9 в т.ч. обслуживание KZT KZT 329,982 30,5 313,436 +16 545,7 +5,3 ---------------------- ----- ----- --------- ----- ----------- --------- ----- Акимат Атырауской обл. USD KZT 2,817 0,3 2,824 -7,5 -0,3 в т.ч. номинал USD KZT 2,702 0,2 2,709 -7,2 -0,3 в т.ч. обслуживание USD KZT 0,115 0,01 0,115 -0,3 -0,3 ---------------------- ----- ----- --------- ----- ----------- --------- ----- ВСЕГО 1 083,012 100,0 1 123,492 -40 480,3 -3,6 в т.ч. номинал 752,915 69,5 809,941 -57 025,7 -7,0 в т.ч. обслуживание 330,097 30,5 313,552 +16 545,4 +5,3 ------------------------------------------------------------------------------ * USD в качестве валюты выпуска указывается и в том случае, когда номинал облигации выражен в тенге, но бумага индексируется по уровню изменения курса тенге к доллару США Оценка эквивалентов на 31.12.07 проведена по курсу 120,30 тенге за доллар, на 30.11.07 - по курсу 120,87. Поэтому данные в таблице отражают динамику, складывающуюся, кроме всего прочего, и от курсовой разницы. Аналогичные данные в долларах США выглядят следующим образом. ----------------------------------------------------------------------------- Сумма и структура долга ------------------------- Валюта* на 31.12.07 на 30.11.07 ----------- ------------- ----------- Изменение за период Вы- об- в млн доля, в млн ---------------- Эмитент пуска служ. USD % USD тыс. USD % ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- Национальный Банк KZT KZT 1 955,1 21,7 2 376,8 -421 697,5 -17,7 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- Министерство финансов 7 024,0 78,0 6 894,8 +129 195,9 +1,9 в т.ч. номинал KZT KZT 4 281,1 47,6 4 301,7 -20 628,1 -0,5 в т.ч. обслуживание KZT KZT 2 743,0 30,5 2 593,2 +149 823,9 +5,8 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- Акимат Атырауской обл. USD KZT 23,41 0,3 23,37 +48,6 +0,2 в т.ч. номинал USD KZT 22,5 0,2 22,4 +46,6 +0,2 в т.ч. обслуживание USD KZT 1,0 0,01 1,0 +2,0 +0,2 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- ВСЕГО 9 002,6 100,0 9 295,0 -292 453,0 -3,1 в т.ч. номинал 6 258,6 69,5 6 700,9 -442 278,9 -6,6 в т.ч. обслуживание 2 743,9 30,5 2 594,1 +149 825,9 +5,8 ----------------------------------------------------------------------------- * USD в качестве валюты выпуска указывается и в том случае, когда номинал облигации выражен в тенге, но бумага индексируется по уровню изменения курса тенге к доллару США Согласно данным, которыми располагает ИРБИС, объем выпуска ГЦБ Национального Банка в декабре 2007 года по суммам размещения составил 142 890,4 млн тенге (в ноябре - 93 902,7 млн тенге). При этом эмитент погасил ноты на сумму 195 663,6 млн тенге (99 770,3 млн тенге). Таким образом, декабрьское сальдо нетто-заимствования Нацбанка на рынке ГЦБ составило минус 52 773,3 млн тенге. Соответствующий показатель ноября - минус 5 867,6 млн тенге (знак "минус" в показателе сальдо означает, что указанная сумма была изъята из бюджета эмитента и осталась у инвесторов, знак "плюс" - на указанную сумму эмитент занял больше, чем погасил). Таким образом, Нацбанк в декабре был более активным в добавлении тенговой ликвидности через программу нот, чем в ноябре. Министерство финансов привлекло в декабре благодаря размещению МЕКАМ 20 012,6 млн тенге (в ноябре - 18 877,4 млн тенге) и произвело выплату номинальной стоимости облигаций и купонных вознаграждений на сумму 30 376,9 млн тенге (в ноябре - 1 812,8 млн тенге). Декабрьское сальдо нетто-заимствования Минфина оценивается ИРБИС в минус 10 364,4 млн тенге (в ноябре - плюс 22 428,7 млн тенге). Следует отметить, что не смотря на отрицательное сальдо, сумма госдолга Минфина на 01 января выросла. Это, по всей видимости, связано с индексацией уже выпущенных индексированных по уровню инфляции бумаг, а также с увеличением процентных ставок на первичном рынке ГЦБ. Причиной в обоих случаях является возросшая инфляция и некоторая уступчивость Минфина при размещении своих долговых инструментов, обусловленная необходимостью финансирования республиканского бюджета в конце года. Так, при уменьшении номинальной суммы госдолга на 4 933,0 млрд тенге стоимость его обслуживания, которая отображает сумму всех предстоящих купонных выплат, выросла на 16 546,0 млрд тенге (при этом выпусков долгосрочных казначейских обязательств, которые могли бы значительно увеличить сумму обслуживания, в декабре не производилось). Напомним, что индекс потребительских цен за 2007 год в годовом выражении (декабрь 2007 года к декабрю 2006 года) составил 18,8 %. В декабре общее сальдо нетто-заимствования всех казахстанских эмитентов ГЦБ оценивается ИРБИС в минус 63 137,6 млн тенге. Соответствующий показатель в ноябре - плюс 16 446,3 млн тенге. Агентство ИРБИС обращает внимание подписчиков и СМИ на то, что приведенные выше данные не являются официальной статистикой и получены в результате анализа информации, содержащейся в базах данных агентства по первичному рынку ГЦБ. В части внутренних облигаций базы агентства выверены по данным, предоставленным ИРБИС АО "Центральный депозитарий ценных бумаг" (Алматы). [2008-01-09]