АНАЛИЗ: В сентябре 2007 года активность рынка ГЦБ на KASE снизилась до обычного уровня

/ИРБИС, Руслан Дзюбайло, 12.10.07/ - В сентябре 2007 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе купли-продажи ГЦБ, включая размещения, зарегистрировано 64 сделки на общую сумму 81 233,0 млн тенге (эквивалент 666,9 млн долларов США), что составило 2,3% от всего биржевого оборота месяца (в августе - 4,8%). Относительно августа 2007 года оборот сектора снизился в тенговом выражении на 56,8%, в долларовом - на 55,5%, относительно сентября 2006 года вырос на 28,3% в тенговом или на 33,0% долларовом выражениях. В секторе первичного рынка Министерство финансов провело 4 аукциона по размещению МЕКАМ. 12 сентября методом специализированных торгов был проведен аукцион по размещению дисконтных государственных краткосрочных казначейских обязательств Министерства финансов МЕККАМ-3 302-го выпуска (KZK1KM033021, MKM003_0302; 100 тенге, 15,9 млрд тенге; 12.09.07 - 12.12.07, actual/actual). Общий объем активных заявок достиг 14 620 213 000,00 тенге, что составило 97,5% от предложенного объема, а цена по спросу варьировала от 96,8607% (13,00% годовых) до 98,2847% (7,00% годовых). По итогам торга эмитент провел отсечение по максимальной цене спроса 98,2847% (7,00% годовых) и удовлетворил заявки на покупку 50 000 000 облигаций на сумму 4 914 235 000,00 тенге, разместив тем самым 32,8% от объявленного объема. Таким образом, все облигации были размещены по чистой цене 98,2847% (7,00% годовых) при сроке обращения 91 день. Все сделки были исполнены. 19 сентября Министерством финансов была предпринята попытка размещения государственных краткосрочных казначейских обязательств МЕККАМ-3 303-го выпуска (KZK1KM033039, MKM003_0303; 100 тенге, 19.09.07 - 19.12.07, actual/actual). На специализированных торгах Минфин планировал привлечь 10,0 млрд тенге. Общий объем поданных заявок составил 859 392 996,00 тенге (9,6% от предложенного объема облигаций). Цена в лимитированных заявках варьировала от 95,9340% (17,00% годовых) до 96,8607% (13,00% годовых), составив в средневзвешенном выражении 96,1321% (16,14% годовых). В общем объеме спроса 88,0% контролировалось заявками одного из пенсионных фондов Казахстана, 12,0% - заявкой брокерско-дилерской организации. Изучив параметры спроса, Министерство финансов признало аукцион несостоявшимся "в связи с неудовлетворительно сложившейся ценой по поданным заявкам". 26 сентября методом специализированных торгов был проведен аукцион по размещению государственных краткосрочных казначейских обязательств Министерства финансов МЕККАМ-3 304-го выпуска (KZK1KM033047, MKM003_0304; 100 тенге, 10,0 млрд тенге; 26.09.07 - 26.12.07, actual/actual). Общий объем 23 активных заявок достиг 21 726,2 млн тенге, что составило 217,3% от предложенного объема. По итогам торга эмитент провел отсечение цене 98,2700% (7,0196% годовых) и удовлетворил заявки на покупку 105 000 000 облигаций на сумму 10 319 200 000,00 тенге, разместив тем самым 103,2% от объявленного объема. Таким образом, цены удовлетворенных заявок варьировали от 98,2700% (7,0612% годовых) до 98,2800 (7,0196% годовых), что в средневзвешенном выражении составило 98,2781% (7,0275% годовых) при сроке обращения 91 день. 38,1% облигаций было выкуплено за счет активов одного из пенсионных фондов, 61,9% выкуплено клиентами БВУ. Все сделки были исполнены. 28 сентября методом специализированных торгов Министерство Финансов провело повторный аукцион по размещению государственных краткосрочных казначейских обязательств Министерства финансов МЕККАМ-3 304-го выпуска (KZK1KM033047, MKM003_0304; 100 тенге, 10,0 млрд тенге; 26.09.07 - 26.12.07, actual/actual). Общий объем 17 активных заявок достиг 16 389,4 млн тенге, что составило 163,9% от предложенного объема. По итогам торга эмитент провел отсечение цене 98,3100% (7,0500% годовых) и удовлетворил заявки на покупку 140 000 000 облигаций на сумму 13 764 580 000,00 тенге, разместив тем самым 140,0% от объявленного объема. Таким образом, цены удовлетворенных заявок варьировали от 98,3100% (7,0500% годовых) до 98,3218 (7,0000% годовых), что в средневзвешенном выражении составило 98,3184% (7,0143% годовых) при сроке до погашения 89 дней. По результатам аукциона 28,6% облигаций было выкуплено за счет активов одного из пенсионных фондов, 71,4% выкуплено БВУ. Все сделки были исполнены. В секторе вторичного рынка наблюдалось значительное, на первый взгляд, снижение активности. На самом деле рынок вернулся к своему нормальному состоянию после нехарактерно высокого объема в августе, обусловленного скупкой Национальным Банком своих нот. Статистические показатели вторичного рынка казахстанских ГЦБ в сентябре и структура оборота приводятся в таблице (в скобках - сопоставимые показатели предыдущего месяца). ---------------------------------------------------------------------------------- Доходность к погашению для покупателя, % год. Срок до ----------------------------------------- Объем, млн погашения, мини- макси- по послед- средне- тенге по рын. Число дней мальная мальная ней сделке взвешенная стоимости сделок ----------- ------- ------- ---------- -------------- ------------------ --------- Дисконтные ГЦБ (KZT): ноты Нацбанка - 96,7% (99,6%) рынка ---------------------------------------------------------------------------------- менее 8 9,00 9,00 9,00 9,00 (9,18) 34 545,2 19 8 - 14 5,90 5,90 5,90 5,90 (9,73) 99,8 1 15 - 28 4,00 13,00 11,00 9,52 (8,39) 7 988,5 7 29 - 36 8,00 8,00 8,00 8,00 (9,11) 380,1 1 92 - 181 5,08 8,94 8,94 5,08 (6,07) 6 327,6 5 182 - 364 5,86 8,00 8,00 5,87 (7,17) 1 162,8 2 ----------- ------- ------- ---------- -------------- ------------------ --------- Итого 50504,0 (185199,7) 128 (128) ----------- ------- ------- ---------- -------------- ------------------ --------- Купонные ГЦБ (KZT): МЕОКАМ, МУИКАМ - 3,3% (0,4%) рынка ---------------------------------------------------------------------------------- менее 730 3,58 7,50 7,50 6,80 ( -) 465,6 5 731 - 1095 6,27 6,28 6,27 6,28 (12,00) 888,8 4 1826 - 2190 7,00 18,61 7,00 15,50 (18,40) 300,4 3 более 2191 8,80 8,80 8,80 8,80 ( -) 76,1 1 ----------- ------- ------- ---------- -------------- ------------------ --------- Итого 1731,0 (720,1) 13 (8) ----------- ------- ------- ---------- -------------- ------------------ --------- ВСЕГО 52235,0 (185919,8) 48 (136) ---------------------------------------------------------------------------------- Доля биржевого оборота в общем объеме сделок купли-продажи казахстанского вторичного рынка ГЦБ в сентябре снизилась до 61,8% (в августе она составляла 75,8%). [2007-10-12]