АНАЛИЗ: В июне 2007 года курс доллара на KASE стабилизировался под влиянием главного игрока

/ИРБИС, Сергей Яковлев, Андрей Цалюк, 11.07.07/ - В июне 2007 года объем операций с иностранной валютой на Казахстанской фондовой бирже (KASE) достиг эквивалента 10 318,6 млн долларов США или 1 259 146,3 млн тенге. Указанный оборот является самым большим месячным оборотом иностранной валюты на KASE за все время существования биржи. Предыдущий рекорд был зарегистрирован на KASE в ноябре 2006 года, когда объем биржевых сделок с иностранными валютами составил эквивалент 7 264,0 млн долларов США или 929 124,8 млн тенге. Относительно мая 2007 года объем сделок здесь вырос на $3 188,3 млн (401 043,8 млн тенге) или на 44,3% в долларовом и на 46,7% в тенговом выражении. Относительно июня 2006 года объем торгов вырос в 6,6 раза в долларовом и в 6,7 раза в тенговом выражении. Доля данного сектора в биржевом обороте выросла с 28,7% в мае до 29,1% в июне 2007 года. Всего в июне 2007 года на KASE заключено (здесь и далее в скобках приводится соответствующий показатель предыдущего месяца) 7 139 (5 640) сделок, в том числе: по доллару США расчетами TOD - 6 638 (5 091), расчетами TOM - 451 (500); расчетами SPOT - 32 (29); по евро - 0 (0), по российскому рублю - 18 (20). В общем обороте биржевого валютного рынка в июне 2007 года на долю доллара США пришлось 99,98% от всего объема проведенных сделок. Соответствующий показатель предыдущего месяца - 99,96%. В июне утренняя (основная) сессия контролировала 43,9% (42,1%) биржевого оборота валютного рынка. На долю дневной сессии пришлось 45,0% (40,2%), вечерней сессии - 11,1% (17,7%). По доллару США объем операций на KASE в июне 2007 года составил $10 316,4 млн (1 258 883 млн тенге). Для сравнения, в мае 2007 года данный показатель ровнялся $7 127,7 млн (857 797,0 млн тенге), в июне 2006 года - $1 563,0 млн (186 685,8 млн тенге). В июне 2007 года тенге к доллару укреплялся со скоростью 1,1% годовых. В предыдущем месяце скорость девальвации тенге составляла 22,7% годовых. Средневзвешенный курс доллара США к тенге, рассчитанный по сделкам основной сессии июня 2007 года - 122,01 тенге за единицу, по всем биржевым сделкам - 122,03. Для мая 2007 года соответствующие показатели составляли 120,33 и 120,35 тенге за доллар. По евро в июне 2007 года сделок на KASE заключено не было. Последняя сделка с этой валютой на KASE была проведена 24 января 2006 года, хотя соответствующий сектор рынка доступен участникам для заключения сделок ежедневно. По российскому рублю объем операций на KASE в июне 2007 года составил 55 800 тыс. рублей на сумму 263,2 млн тенге (в мае 2007 года - 65 300 тыс. рублей на сумму 305,5 млн тенге). Судя по изменению средневзвешенного биржевого курса (31.05.07 = 4,7090; 30.06.07 = 4,7352), в анализируемом месяце тенге к рублю девальвировал со средней скоростью 6,77% годовых. По мнению аналитиков ИРБИС июнь показал, что меры, предпринимаемые регуляторами казахстанского рынка в направлении ограничения объема заимствования иностранной валюты банками за рубежом, имеют определенный успех. Коррекция курса доллара вверх, начатая в первой декаде мая именно как коррекция и поддержанная спекулятивными движениями трейдеров, получила выраженное развитие в июне. Результаты опроса казначеев банков второго уровня (БВУ) позволяют считать данное движение объективным и во многом обусловленным последними действиями Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (АФН). Справедливости ради стоит заметить, что окончательно об эффективности мер казахстанских регуляторов можно будет судить только осенью. Предыдущие два года тоже фиксировали повышенный интерес наших банков к скупке долларов на внутреннем рынке в летний период. Однако после окончания периода отпусков банки вновь выходили на международный рынок с крупными займами, что приводило к дальнейшему развитию долговременной тенденции укрепления тенге к доллару. Отсюда вытекает предположение о том, что повышенный спрос на американскую валюту внутри страны летом - явление сезонное. Так или иначе, но давление на курс доллара снизу в анализируемом месяце несколько превысило ожидания ИРБИС. Оно сформировало устойчивый ценовой канал повышательного тренда, заложенный спекулянтами в начале мая, который был способен вывести рынок даже на разворотную фигуру. Однако такое развитие событий, судя по всему, не устраивало головной банк страны, который предпочел дальнейшему росту курса доллара удовлетворение спроса БВУ на американскую валюту за счет золотовалютных резервов. Сделано это было в последней декаде июня, причем настолько решительно, что называть данное регулирование сглаживанием колебаний курса едва ли уместно. Либо Нацбанк был заинтересован в значительной зачистке рынка от "лишних" тенге путем продажи валюты, либо придерживался каких-то появившихся курсовых ориентиров, сказать трудно. Но благодаря его действиям рынок продемонстрировал рекордный оборот операций (банки крайне неохотно закрывали длинные позиции, покупая доллар в больших объемах) и был вытолкнут вниз из восходящего ценового канала. Серьезность интереса БВУ к доллару подтверждает два факта июня: упорство, с которым трейдеры толкали цену доллара вверх; стабилизация (а не падение) рынка у 121,80 после окончания воздействия на него регулятора. Судя по первым числам июля, в этом месяце рынок будет пытаться консолидироваться в достаточно широком субгоризонтальном канале между 121,00 и 122,00, а объем операций будет уступать июньскому. [2007-07-11]