АНАЛИЗ: В мае 2007 года рынок репо характеризовался падением ставок и биржевого оборота на фоне роста краткосрочной ликвидности банковского сектора

/ИРБИС, Валерий Хегай, Андрей Цалюк, 11.06.07/ - В мае 2007 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе операций репо зарегистрировано 5 924 сделки на общую сумму 1 953,2 млрд тенге или 16 241,7 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок, что составляет 65,4% от всего оборота KASE в данном месяце (в апреле 2007 года - 71,4%). По сравнению с апрелем 2007 года объем операций снизился на 213,9 млрд тенге ($1 524,9 млн) или на 9,9% (на 8,6% в долларовом выражении). Относительно мая 2006 года объем операций вырос на 1 109,9 млрд тенге ($9 353,5 млн) или в 2,3 раза (в 2,4 раза в долларовом выражении). Доля биржевого оборота в общем объеме сделок репо на казахстанском рынке в мае по сопоставимым операциям составила 100,0%. В апреле 2007 года данный показатель составил 99,9%. Структура оборота рынка репо на KASE в мае выглядела следующим образом: - на долю операций автоматического репо пришлось 92,3% оборота сектора (1 803,0 млрд тенге), в том числе на сделки с государственными ценными бумагами (ГЦБ) - 79,6% (1 555,3 млрд тенге), на сделки с негосударственными эмиссионными ценными бумагами (НЦБ) - 12,7% (247,8 млрд тенге); - на долю операций репо, проведенных методом прямых сделок, пришлось 7,7% оборота сектора (150,2 млрд тенге), в том числе на сделки с ГЦБ - 0,1% (2,0 млрд тенге), на сделки с НЦБ - 7,6% (148,2 млрд тенге). Для сравнения, структура биржевого рынка репо в апреле 2007 года характеризовалась следующими показателями: авторепо - 93,9% (ГЦБ - 78,2%; НЦБ - 15,7%); репо прямым методом - 6,1% (ГЦБ - 0,3%; НЦБ - 5,8%). Приведенные данные свидетельствуют о том, что активность биржевого рынка репо в мае заметно уступала апрельскому рынку при почти неизменной структуре оборота. В анализируемом месяце коротких денег на рынке было несколько больше, чем в апреле. Это предопределило падение средневзвешенного значения индикатора TONIA с 3,77 годовых до 2,97% годовых. Думается, что эта же причина явилась основной при формировании биржевого оборота рынка. Падение потребности в коротких деньгах негативно отразилось на данном показателе месяца. Следует отметить, что несмотря на перечисленные выше отличия май принципиально не отличался от апреля. Наивысшие значения TONIA наблюдались в период проведения бюджетных платежей, то есть в середине месяца. Распределение объема сделок по срокам репо в секторе автоматического репо с ГЦБ было схожим: чуть более 70% - репо "овернайт", около 13% - репо на 7 дней. Ниже приводятся таблицы, характеризующие основные сегменты сектора репо KASE в мае 2007 года по операциям открытия в тенге (доля рынка в заголовках таблиц приводится по фактическому объему операций, включая сделки открытия и закрытия репо; информация по прямым сделкам с НЦБ (7,6% рынка) не публикуется ИРБИС ввиду очень большого объема таблицы). Автоматическое репо с ГЦБ - 79,6% рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (валюта, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ KZT_001 4,00 0,50 7,70 2,00 2,97 599 248,2 1345 76,43 KZT_002 2,50 0,50 5,00 1,40 2,53 54 206,0 52 6,91 KZT_003 2,00 2,00 6,00 6,00 3,30 10 081,0 34 1,29 KZT_007 5,50 4,00 9,00 4,90 5,60 108 390,1 193 13,82 KZT_014 5,50 3,50 6,50 3,50 5,47 7 109,0 9 0,91 KZT_028 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 5 000,0 3 0,64 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ИТОГО 784 034,3 1 636 100 --------------------------------------------------------------------------- Автоматическое репо с НЦБ - 12,7% рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (бумага, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ASBN_001 4,50 4,00 4,50 4,00 4,15 348,1 3 0,27 ASBN_030 7,50 1,0 1 0,001 ASBN_090 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 1 878,1 2 1,48 ASBNb3_001 5,00 3,00 5,00 5,00 4,67 515,0 4 0,41 ASBNb3_003 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 318,0 2 0,25 ASBNb3_007 6,50 6,50 7,50 6,80 6,93 480,0 3 0,38 ASBNb4_001 4,50 4,50 5,00 5,00 4,75 500,0 4 0,39 ASBNb4_007 6,50 6,50 7,50 6,80 6,93 375,0 3 0,30 ASFI_030 9,00 8,80 9,00 8,80 8,91 1 133,0 4 0,89 ASFIb5_003 5,50 4,00 7,50 5,50 6,17 2 360,0 14 1,86 ASFIb5_007 7,00 6,70 7,50 6,70 6,98 890,0 5 0,70 ASFIb5_014 7,50 20,0 1 0,02 ASFIb7_001 5,00 3,00 7,00 5,00 5,84 5 928,0 14 4,68 ASFIb7_003 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 716,0 2 0,57 ASFIb7_007 7,00 720,0 1 0,57 ATFB_028 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 100,0 2 0,08 ATFBb4_002 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 930,0 3 0,73 ATFBb4_014 9,00 7,20 9,00 7,20 7,63 967,0 4 0,76 ATFBb5_028 9,00 1 200,0 1 0,95 ATFBb6_028 8,50 8,00 8,50 8,00 8,08 304,0 4 0,24 ATFBp8_001 6,00 115,0 1 0,09 ATFBp8_007 7,00 7,00 8,00 8,00 7,61 165,0 2 0,13 ATFBp8_028 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 164,0 2 0,13 BTAIb10028 8,50 8,30 8,50 8,30 8,32 1 138,0 2 0,90 BTAIb12007 9,00 195,0 1 0,15 BTAIb5_014 7,50 7,50 7,60 7,60 7,55 311,0 2 0,25 BTAIb7_007 7,00 420,0 1 0,33 BTAS_001 5,00 2,00 8,00 5,00 5,35 13 057,7 68 10,30 BTAS_007 7,00 7,00 15,00 7,00 12,11 2 695,5 13 2,13 BTAS_030 7,50 6,00 15,00 9,50 9,61 27 195,0 74 21,46 BTASb4_014 7,50 7,50 7,60 7,60 7,55 88,0 2 0,07 BTASb5_007 8,00 7,00 8,00 7,60 7,62 1 086,0 10 0,86 BTASb7_001 4,50 4,50 7,00 7,00 6,02 788,0 6 0,62 BTASb7_007 6,80 6,80 7,00 7,00 6,93 1 430,0 9 1,13 BTASb7_030 8,20 8,20 15,00 15,00 10,66 4 087,0 12 3,23 CCBN_001 3,00 3,00 6,00 5,00 5,39 383,0 5 0,30 CCBN_003 5,50 90,0 1 0,07 CCBN_007 8,00 5,00 8,00 7,00 6,05 449,0 8 0,35 CCBN_014 6,80 6,80 6,80 6,80 6,80 75,0 5 0,06 CCBN_030 9,50 7,00 9,50 7,00 7,06 205,0 2 0,16 CCBN_090 9,00 500,0 1 0,39 CSBNb4_007 6,50 6,50 7,50 6,50 6,85 463,0 3 0,37 DNBN_028 11,50 10,00 11,50 11,50 11,43 333,0 8 0,26 EUBNb3_001 5,50 4,50 5,50 4,50 5,22 305,0 3 0,24 EUBNb3_007 7,50 6,70 7,50 6,70 7,13 182,0 2 0,14 EUBNb3_014 7,75 7,20 7,75 7,60 7,56 1 810,0 10 1,43 EUBNb3_028 10,00 93,0 1 0,07 KKGB_001 6,00 122,0 1 0,10 KKGB_007 8,00 7,00 8,00 7,00 7,80 152,0 2 0,12 KKGB_028 8,00 8,00 8,30 8,30 8,21 144,0 3 0,11 KKGBb2_014 7,50 7,50 7,75 7,75 7,62 606,2 4 0,48 KKGBp_001 4,50 4,50 7,00 5,00 5,21 1 207,0 14 0,95 KKGBp_007 7,00 6,50 7,00 6,50 6,86 207,0 3 0,16 KKGBp_028 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 8 218,0 36 6,49 KZTC_001 4,50 4,50 6,00 5,00 4,60 1 569,0 7 1,24 KZTC_007 6,50 6,50 7,00 7,00 6,58 6 624,1 24 5,23 KZTC_028 7,00 7,00 8,00 8,00 7,38 400,0 2 0,32 KZTCb1_001 8,00 5,00 8,00 5,00 6,37 119,0 3 0,09 KZTCb1_007 6,80 6,80 6,80 6,80 6,80 60,0 4 0,05 KZTK_001 8,00 4,50 8,00 4,50 4,94 343,0 2 0,27 KZTK_003 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 60,1 2 0,05 KZTK_007 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 1 200,1 4 0,95 KZTK_014 7,50 3,00 7,50 3,00 4,04 130,0 2 0,10 KZTK_028 3,00 3,00 8,50 3,00 5,57 2 652,3 11 2,09 NFBNb1_090 9,00 301,0 1 0,24 NRBNb2_001 7,00 430,0 1 0,34 NRBNb2_007 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 1 358,0 3 1,07 NRBNb4_007 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 717,0 3 0,57 NRBNb5_001 6,00 4,70 6,00 5,00 5,37 1 335,0 6 1,05 NRBNb5_003 5,50 5,50 6,50 6,00 5,70 684,0 3 0,54 NRBNb5_007 6,80 6,80 7,50 7,00 7,12 1 263,0 5 1,00 ORDB_007 9,00 9,00 11,00 11,00 10,96 1 579,0 14 1,25 ORDB_028 11,00 10,50 11,50 11,00 11,07 1 232,0 18 0,97 ORNKb1_028 8,60 8,60 9,00 9,00 8,96 840,0 4 0,66 PDES_028 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 499,0 2 0,39 PRKRb2_028 9,00 1 800,0 1 1,42 RDGZ_001 5,70 3,50 7,00 5,00 5,51 2 048,1 23 1,62 RDGZ_007 7,00 7,00 8,00 8,00 7,67 1 283,1 9 1,01 RDGZ_014 9,00 6,80 9,00 6,80 8,49 325,0 5 0,26 RDGZ_028 8,50 7,75 9,30 8,50 8,72 2 963,1 12 2,34 RGBRb3_007 8,00 51,0 1 0,04 RGBRb3_014 8,00 50,0 1 0,04 RGBRb3_028 8,50 52,0 1 0,04 RGBRb4_014 8,00 8,00 9,00 8,00 8,23 310,0 6 0,24 RGBRb4_028 9,00 8,50 9,00 8,50 8,79 466,0 8 0,37 ROSA_001 5,00 5,00 6,00 6,00 5,38 319,0 2 0,25 TEBNp_007 7,00 7,00 8,50 8,50 8,18 89,0 3 0,07 TSBN_001 4,50 168,0 1 0,13 TSBN_030 10,00 10,00 12,00 10,00 10,01 204,0 3 0,16 UTMK_030 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 4 896,1 9 3,86 VITAb4_060 9,50 138,0 1 0,11 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ИТОГО 126 720,9 601 100 --------------------------------------------------------------------------- Репо по прямым сделкам с ГЦБ - 0,1% рынка -------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Срок ------------------------------------------- Объем, Число Доля репо по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, в днях сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------ ----- ------ 1 2,25 1,70 2,25 1,70 1,72 345,0 4 58,04 3 4,00 227,0 1 38,19 5 3,00 22,5 1 3,78 ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------ ----- ------ ИТОГО 594,5 6 100 -------------------------------------------------------------------------- [2007-06-11]