/ИРБИС, Наталья Хорошевская, Андрей Цалюк, 15.05.07/ - В апреле 2007
года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) по корпоративным
облигациям во всех секторах рынка, включая специальную торговую
площадку Регионального финансового центра города Алматы (СТП РФЦА),
зарегистрировано 312 сделок на общую сумму 30 169,5 млн тенге или 247,9
млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок.
Указанная сумма составляет 41,6% от месячного оборота рынка
негосударственных ценных бумаг (в марте 2007 года - 58,8%) и 1,0% от
всего биржевого месячного оборота (2,5%).
Статистическая характеристика
рынка корпоративных облигаций на KASE в апреле и марте 2007 года
(показатели приводятся с учетом прямых сделок)
----------------------------------------------------------------------------
Месяц:
-------------------- Тренд
апрель март март 2007 к
Показатель 2007 года 2007 года февралю 2007
---------------------------------------- --------- --------- ------------
Объем торгов, тыс. USD 247 854,5 533 745,6 -53,6%
Объем торгов, млн KZT 30 169,5 66 087,5 -54,3%
в т.ч. по размещениям, тыс. USD 15 452,3 2 620,1 +489,8%
в т.ч. по размещениям, млн KZT 1 897,0 324,3 +484,9%
в т.ч. на СТП РФЦА, тыс. USD 0 323,1 X
в т.ч. на СТП РФЦА, млн KZT 0 40,0 X
Количество сделок 312 309 +1,0%
Число инструментов, вовлеченных в сделки 90 76 +18,4%
Доля прямых сделок (количество), % 5,1 4,9 +0,3 пп
Доля прямых сделок (объем), % 5,0 0,4 +4,6 пп
Участие пенсионных активов, % по брутто 8,0 9,5 -1,41 пп
Участие физических лиц, % по брутто 14,6 25,8 -11,2 пп
Число членов биржи, заключивших сделки 36 35 +2,9%
Концентрация рынка, %* 42,6 67,6 -25,0 пп
----------------------------------------------------------------------------
* указывается процент от общего оборота корпоративных облигаций, который
приходится на наиболее торгуемые бумаги (их количество составляет 5% от общего
числа наименований корпоративных облигаций, вовлеченных в сделки)
Основной особенностью апрельского рынка корпоративных облигаций на
KASE является активизация сектора биржевых размещений. За месяц здесь
было зарегистрировано 11 сделок на общую сумму 15,5 млн USD по
размещению четырех выпусков облигаций (KZIKb8, KZIKb10, KZIKb15 и
KDTSb1). Напомним, что в марте на KASE размещались облигации двух
выпусков, а в предыдущие четыре месяца данный сектор оставался
неактивным.
В целом оборот сектора за месяц снизился более чем на половину,
несмотря на существенное увеличение числа инструментов, вовлеченных в
сделки. В отличие от прежних лет, увеличение предложения новых бумаг на
первичном рынке сейчас вовсе не обеспечивает рост ликвидности
облигаций на рынке вторичном. Размещения идут с большим трудом.
Инвесторы не хотят покупать низкодоходные бумаги, а эмитенты пока не
готовы идти на компромисс. В результате специализированные биржевые
торги по размещению обязательств проходят при низком спросе, а
фактические объемы размещения, как правило, далеки от запланированных
даже при удовлетворении всех поданных заявок.
На вторичном рынке KASE корпоративные облигации по-прежнему остаются
малоликвидными. В среднем за месяц по инструменту здесь заключается
три-четыре сделки, в то время как на рынке акций - около тридцати.
Есть и еще один фактор, действие которого не способствовало росту
объема сделок с долговыми обязательствами. В анализируемом месяце
участники финансового рынка Казахстана испытывали повышенную
потребность в тенге, вызванную бюджетными платежами по итогам
квартала и формированием годовых бонусов.
Ценовой фон биржевого рынка корпоративных облигаций в апреле
характеризуется следующей статистикой.
В анализируемом месяце из 90 наименований облигаций, вовлеченных в
сделки на вторичном рынке, ниже номинала торговались обязательства 54-х
наименований, с премией - 35-и. По ORDKb1 единственная сделка
проведена по номиналу. Наиболее перекупленными выглядели KKGBb2 (их
средневзвешенная чистая цена за месяц составила 120,08%, что, впрочем,
обусловлено субъективным фактором - специфическим алгоритмом
погашения этих облигаций, на который обратили внимание лишь сейчас
некоторые трейдеры и KASE). Наиболее перепроданными смотрелись
BTAIb11 (85,02%). В марте сделки на вторичном рынке проводились с
облигациями 76-ти наименований, с дисконтом торговались бумаги 43-х
наименований, с премией - 32-х, по номиналу - 1 бумага. Наиболее
перекупленными выглядели KRZHb1 (118,42%), наиболее перепроданными
- ASFIb11 (90,50%).
Средневзвешенная чистая цена корпоративных облигаций на вторичном
рынке в апреле составила 99,77%, в марте - 96,98%.
В апреле по заключенным сделкам доходность облигаций к погашению для
покупателя выросла у 54-х корпоративных облигаций, снизилась у 31-й.
Доходность пяти бумаг сравнивать было не с чем. В марте соответствующие
показатели - 36, 29 и 11.
Приведенные данные однозначно свидетельствуют о том, что рынок
корпоративных облигаций всерьез настроен на рост доходности. Это
выглядит логичным на фоне ужесточения денежно-кредитной политики
Национального Банка и требований регуляторов к основному участнику
рынка корпоративных облигаций - банкам второго уровня.
Ниже приводятся таблицы, дополнительно характеризующие данный
сегмент биржевого рынка в апреле.
Изменение списков корпоративных облигаций,
торгующихся на KASE, в марте 2007 года
-------------------------------------------------------
Облигаций: Инструментов: Эмитентов:
Категория ------------ ------------- ------------
допуска число тренд число тренд число тренд
------------ ----- ----- ------ ----- ----- -----
A 192 +8 192 +8 61 +1
B 21 0 21 0 21 +1
------------ ----- ----- ------ ----- ----- -----
A+B 213 +8 213 +8 82 +2
------------ ----- ----- ------ ----- ----- -----
C (СПТ РФЦА) 41 +14 41 +14 12 +3
------------ ----- ----- ------ ----- ----- -----
A+B+C 213 +8 254 +22 82 +2
-------------------------------------------------------
Пояснения к таблице: "A", "B" - категории официального списка KASE;
"C" - категория официального списка СПТ РФЦА; в связи с запуском СПТ
РФЦА по ценной бумаге (облигации) одного наименования может
существовать два биржевых инструмента, отличающихся торговым кодом,
условиями проведения торгов и расчетов.
Основные индикаторы рынка корпоративных облигаций на KASE в апреле 2007 года
--------------------------------------------------------------------
Рыночн.
стоимость Индекс Объем Объем
долга, KASE_BY, Индекс Индекс сделок, сделок,
Дата млн USD % годовых KASE_BP KASE_BC тыс. USD млн KZT
-------- --------- --------- ------- ------- -------- --------
30.03.07 13 178,7 7,47 206,57 130,89 90 026,5 11 148,9
02.04.07 13 168,0 7,91 203,93 129,09 9 193,7 1 133,9
03.04.07 13 286,2 7,89 204,13 129,21 1 984,1 245,1
04.04.07 13 285,4 7,90 204,06 129,14 294,0 36,3
05.04.07 13 298,0 7,53 206,54 130,70 12 680,2 1 564,4
06.04.07 13 145,4 8,06 203,43 128,63 27 151,6 3 352,1
09.04.07 13 163,3 7,92 204,57 129,40 7 225,6 889,0
10.04.07 13 166,3 7,93 204,70 129,26 9 511,4 1 168,6
11.04.07 13 194,1 7,94 204,58 129,26 2 681,2 328,2
12.04.07 13 364,8 7,52 207,30 131,08 16 018,3 1 955,7
13.04.07 13 655,9 7,94 204,92 129,43 12 927,3 1 574,5
16.04.07 13 660,4 7,93 205,44 129,51 19 070,5 2 322,8
17.04.07 13 629,5 7,93 205,12 129,46 5 808,4 708,7
18.04.07 13 614,1 7,94 205,26 129,53 8 841,9 1 080,9
19.04.07 13 639,2 7,95 205,18 129,44 27,8 3,4
20.04.07 13 685,4 7,95 205,39 129,55 12 529,1 1 516,9
23.04.07 13 692,5 7,95 205,50 129,55 6 128,1 741,0
24.04.07 13 685,0 7,58 207,77 131,06 39 346,6 4 762,9
25.04.07 13 696,9 7,52 208,44 131,53 3 089,3 373,5
26.04.07 13 581,3 7,93 205,87 129,74 12 876,0 1 553,9
27.04.07 13 612,7 7,98 205,58 129,52 35 190,1 4 223,5
30.04.07 13 615,9 7,97 205,89 129,66 5 279,5 634,1
-------- --------- --------- ------- ------- -------- --------
Тренд +437,2 +0,5 -0,7 -1,2
% +3,32 +6,64 -0,33 -0,95
--------------------------------------------------------------------
Сводные данные по сделкам с корпоративными облигациями
на KASE в апреле 2007 года (купля-продажа без учета прямых сделок)
---------------------------------------------------------------------------
Доходность
к погашению для покупателя, % годовых:
---------------------------------------------
за посл.
Код по посл. сделке: 365 дней: Объем
олигации ----------------- ------------ сделок, Число
на KASE мин. макс. дох-сть тренд, % мин. макс. тыс. USD сделок
--------- ----- ----- ------- -------- ----- ----- --------- ------
ASAVb1 9,80 9,80 9,80 0 9,80 9,80 141,6 1
ASBNb1 10,85 10,85 10,85 -0,65 9,00 12,00 28,8 5
ASBNb3 10,15 10,15 10,15 +1,17 7,50 11,80 19,5 2
ASBNb5 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 15,8 1
ASBNb6 9,27 9,27 9,27 -0,03 8,49 9,53 524,7 1
ASBNb7 9,01 9,01 9,01 +0,03 8,50 9,01 10 026,4 2
ASBNb8 9,55 9,55 9,55 +0,04 9,51 9,70 13 603,3 2
ASFIb10 9,09 9,09 9,09 +1,09 8,00 9,09 2 351,4 1
ASFIb11 9,09 9,09 9,09 +0,09 9,00 9,09 1 648,2 1
ASFIb3 8,60 8,60 8,60 8,10 8,60 251,4 1
ASFIb4 11,30 11,30 11,30 9,39 11,30 12,0 2
ASFIb5 9,00 11,50 9,51 -0,09 8,83 11,50 1 142,1 11
ASFIb6 10,00 10,00 10,00 8,50 11,94 97,6 2
ASFIb7 9,60 11,00 9,60 -0,79 8,50 11,00 473,0 6
ATFBb3 8,70 8,70 8,70 +0,20 6,10 8,70 7,3 1
ATFBb5 9,17 9,26 9,26 +0,11 7,55 9,28 1 633,6 3
ATFBb6 8,50 8,50 8,50 0 8,50 8,50 2 030,0 4
BTAIb1 8,20 8,20 8,20 8,20 10,00 299,4 2
BTAIb10 7,99 7,99 7,99 -0,51 6,99 8,50 10 545,9 2
BTAIb11 7,56 8,94 8,94 +1,39 7,56 8,94 11 072,6 4
BTAIb13 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 74,6 1
BTAIb7 9,97 9,97 9,97 0 9,50 10,00 3 215,7 12
BTASb1 10,50 11,00 11,00 0 6,50 11,50 185,3 3
BTASb3 9,50 10,91 9,50 7,50 10,91 845,1 5
BTASb4 10,68 11,10 11,07 +3,37 7,00 11,10 4 994,5 8
BTASb5 7,87 7,87 7,87 7,40 8,50 22 422,9 3
BTASb7 7,00 8,42 8,00 +1,00 6,85 8,60 41 391,9 10
BTTRb1 9,00 9,00 9,00 +1,00 8,00 9,00 4 564,7 1
CCBNb10 9,00 9,00 9,00 0 7,89 9,00 709,7 1
CCBNb14 8,50 8,50 8,50 0 8,50 8,50 445,6 2
CCBNb7 9,10 9,10 9,10 7,00 9,40 0,9 1
CSBNb4 9,80 9,80 9,80 8,75 9,87 8,4 1
CSBNb6 9,43 10,75 10,50 +0,25 8,50 10,75 4 596,0 4
DNTLb1 12,00 12,30 12,00 -0,30 12,00 12,30 10,3 2
EUBNb3 8,50 9,70 9,30 +1,10 8,00 9,70 3 785,0 5
EXBNb1 9,25 9,25 9,25 -0,05 9,25 9,70 4 096,9 1
FRMPb1 6,92 6,92 6,92 6,92 7,45 61,3 1
GLOTb1 9,80 13,78 9,80 -0,20 9,00 13,78 3 330,7 6
HSBKb 11,55 12,50 11,55 -0,95 8,30 12,50 102,6 3
HSBKb3 8,80 8,80 8,80 0 7,16 8,80 1,7 1
KAFIb1 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 5 945,0 1
KASSb1 9,50 9,50 9,50 8,80 9,50 782,4 5
KASTb2 10,50 10,70 10,70 0 8,40 10,70 158,4 2
KATRb1 11,50 12,50 11,50 0 10,00 13,00 1 292,5 11
KAZIb1 10,98 10,98 10,98 -0,02 10,00 11,13 729,1 1
KAZIb2 10,30 10,50 10,30 +0,01 10,10 10,50 5 999,0 6
KKAGb1 11,80 11,80 11,80 10,71 12,30 164,4 1
KKAGb3 10,50 10,50 10,50 +0,20 9,20 10,50 2 236,2 2
KKGBb2 9,00 14,04 9,00 +2,50 5,00 14,04 1 729,2 24
KKGBb4 8,50 9,00 9,00 +1,00 6,00 9,00 5 555,7 7
KONDb1 7,86 8,02 8,02 +0,26 7,76 10,20 3 357,3 2
KSMKb1 12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 2 343,7 1
KZALb1 12,30 12,30 12,30 +1,90 9,32 12,30 2,2 1
KZASb2 8,70 8,90 8,70 0 8,00 8,90 68,6 3
KZIKb2 8,60 8,60 8,60 6,00 8,60 4,4 1
KZIKb4 8,37 8,37 8,37 6,90 8,37 8,2 1
KZIKb7 7,00 7,00 7,00 0 5,00 7,35 15,1 1
KZIKb8 7,60 8,80 8,80 +1,10 7,60 8,80 8 312,6 3
KZNHb2 10,70 11,00 10,70 +0,85 9,50 13,50 157,6 8
KZPSb1 7,80 7,80 7,80 7,80 8,90 2,4 1
MREKb3 8,50 8,97 8,50 -0,40 8,50 9,50 2 282,3 3
NFBNb1 10,17 10,65 10,17 -0,48 10,00 11,77 2 866,7 3
NRBNb2 9,80 12,50 12,50 +2,70 7,99 13,00 104,9 7
NRBNb4 8,33 9,30 9,30 +1,10 7,80 9,30 1 495,7 6
NRBNb5 8,90 8,90 8,90 +0,24 8,30 9,10 15,7 1
ORDBb2 11,50 12,07 11,70 -0,10 10,00 13,50 3 590,0 7
ORDKb1 12,00 12,00 12,00 0 12,00 13,00 991,3 1
PRKRb2 8,00 8,50 8,00 7,71 8,50 218,4 2
RESCb1 11,50 11,50 11,50 11,50 11,50 2 576,3 1
RGBRb3 8,50 8,50 8,50 0 8,00 8,50 14,2 1
RGBRb4 9,20 9,20 9,20 9,20 9,20 1 962,9 1
ROSAb1 8,00 8,00 8,00 -1,00 8,00 14,00 31,7 3
TEBNb11 8,85 8,85 8,85 8,50 8,85 4 859,9 1
TEBNb2 16,00 16,00 16,00 13,50 16,00 3,8 1
TEBNb3 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 128,4 2
TSBNb1 8,41 10,25 8,41 8,41 10,25 2 842,2 5
TSBNb4 8,51 9,00 9,00 +0,50 8,50 10,20 717,5 3
TSBNb6 10,00 10,00 10,00 8,00 10,20 8,8 1
TSNAb1 11,20 11,20 11,20 +0,50 10,70 11,20 9,3 1
TSSMb1 9,27 9,64 9,60 +0,30 8,80 10,44 177,0 6
TXBNb2 10,00 10,00 10,00 +0,20 8,70 11,00 14,9 1
TXBNb3 8,50 10,54 9,00 8,50 10,54 1 723,4 4
UKPFb1 12,00 13,50 13,50 +0,08 9,99 13,50 214,9 6
US_MER_e1 7,32 7,44 7,32 7,32 8,74 25,6 3
VITAb4 10,00 11,40 11,40 8,80 11,80 2 889,2 5
VITAb5 9,40 11,40 11,40 9,12 11,40 675,7 3
--------- ----- ----- ------- -------- ----- ----- --------- ------
86 220 072,4 285
---------------------------------------------------------------------------
Пояснения к таблице: Ценные бумаги в таблице отсортированы в алфавитном порядке по
кодам инструментов. Тренды приводятся в процентных пунктах (1 пп = 100 базисных
пунктов) относительно последней сделки предыдущего месяца - марта 2007 года.
Полный список кодов эмитентов доступен по
http://www.kase.kz/instruments/nzb_code.htm
[2007-05-15]