АНАЛИЗ: На 01 мая 2007 года сумма госдолга Казахстана, выпущенного в виде ГЦБ, составила вместе с обслуживанием 1 410,3 млрд тенге или $11 750,2 млн

/ИРБИС, Зауре Есимова, Андрей Цалюк, 08.05.07/ - На 01 мая 2007 года сумма государственного долга Казахстана, выпущенного в виде государственных ценных бумаг (ГЦБ), включая муниципальные облигации, составила вместе с обслуживанием (суммой купонных выплат) в текущих ценах 1 410,3 млрд тенге или эквивалент 11 750,2 млн долларов США по курсу 120,02 тенге за доллар. К такому заключению пришли специалисты ИРБИС в результате анализа собственных баз данных. При проведении этого анализа суммы будущих выплат по МЕИКАМ рассчитывались с учетом индекса потребительских цен, который был зафиксирован за период с февраля по апрель 2007 года (включительно), по МЕУЖКАМ - с мая 2006 года по апрель 2007 года (включительно). С 01 по 30 апреля 2007 года общая сумма долга в тенговом эквиваленте снизилась на 34,4 млрд (-2,4%), в долларовом (с учетом изменения курса Национального Банка) выросла на 85,0 млн (+0,7%). Соответствующие показатели изменения долга в марте составляли плюс 13,2 млрд тенге (+0,9%) или 94,7 млн долларов (+0,8%). В нижеследующей таблице представлена более детальная информация. ----------------------------------------------------------------------------- Сумма и структура долга --------------------------- Валюта* на 30.04.07 на 31.03.07 Изменение ----------- --------------- ----------- за период вы- об- в млрд доля, в млрд -------------- Эмитент пуска служ. KZT % KZT млн KZT % ---------------------- ----- ----- --------- ----- ----------- --------- ---- Национальный Банк KZT KZT 801,276 56,8 847,589 -46 313,3 -5,5 ---------------------- ----- ----- --------- ----- ----------- --------- ---- Министерство финансов 604,853 42,9 592,771 +12 081,9 +2,0 в т.ч. номинал 450,190 31,9 441,327 +8 863,0 +2,0 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 408,183 28,9 397,983 +10 200,0 +2,6 из них евроноты USD USD 42,007 3,0 43,344 -1 337,0 -3,1 в т.ч. обслуживание 154,662 11,0 151,443 +3 218,9 +2,1 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 152,326 10,8 149,032 +3 293,3 +2,2 из них евроноты USD USD 2,337 0,2 2,411 -74,4 -3,1 ---------------------- ----- ----- --------- ----- ----------- --------- ---- Муниципальные органы USD KZT 4,129 0,3 4,260 -131,4 -3,1 в т.ч. номинал USD KZT 3,741 0,3 3,860 -119,1 -3,1 в т.ч. обслуживание USD KZT 0,388 0,03 0,400 -12,4 -3,1 в т.ч. акимат Астаны USD KZT 1,096 0,1 1,131 -34,9 -3,1 из них номинал USD KZT 1,051 0,1 1,084 -33,5 -3,1 из них обслуживание USD KZT 0,045 0,003 0,046 -1,4 -3,1 в т.ч. акимат Атырауской обл. USD KZT 3,033 0,2 3,130 -96,5 -3,1 из них номинал USD KZT 2,690 0,2 2,775 -85,6 -3,1 из них обслуживание USD KZT 0,343 0,02 0,354 -10,9 -3,1 ---------------------- ----- ----- --------- ----- ----------- --------- ---- ВСЕГО 1 410,258 100,0 1 444,620 -34 362,8 -2,4 в т.ч. номинал 1 255,207 89,0 1 292,777 -37 569,4 -2,9 в т.ч. обслуживание 155,050 11,0 151,844 +3 206,6 +2,1 ---------------------- ----- ----- --------- ----- ----------- --------- ---- ИЛИ ---------------------- ----- ----- --------- ----- ----------- --------- ---- в т.ч. внутренний долг KZT KZT 1 365,914 96,9 1 398,865 -32 951,4 -2,4 из него номинал KZT KZT 1 213,200 86,0 1 249,433 -36 232,4 -2,9 из него обслуживание KZT KZT 152,714 10,8 149,433 +3 281,0 +2,2 в т.ч. внешний долг USD USD 44,344 3,1 45,755 -1 411,4 -3,1 из него номинал USD USD 42,007 3,0 43,344 -1 337,0 -3,1 из него обслуживание USD USD 2,337 0,2 2,411 -74,4 -3,1 ----------------------------------------------------------------------------- * USD в качестве валюты выпуска указывается и в том случае, когда номинал облигации выражен в тенге, но бумага индексируется по уровню изменения курса тенге к доллару США Оценка эквивалентов на 30.04.07 проведена по курсу 120,02 тенге за доллар, на 31.03.07 - по курсу 123,84. Поэтому данные в таблице отражают динамику, складывающуюся, кроме всего прочего, и от курсовой разницы. Аналогичные данные в долларах США выглядят следующим образом. ----------------------------------------------------------------------------- Сумма и структура долга -------------------------- Валюта* на 30.04.07 на 31.03.07 Изменение ----------- -------------- ----------- за период вы- об- в млн доля, в млн --------------- Эмитент пуска служ. USD % USD тыс. USD % ---------------------- ----- ----- -------- ----- ----------- ---------- ---- Национальный Банк KZT KZT 6 676,2 56,8 6 844,2 -168 041,5 -2,5 ---------------------- ----- ----- -------- ----- ----------- ---------- ---- Министерство финансов 5 039,6 42,9 4 786,6 +253 013,7 +5,3 в т.ч. номинал 3 751,0 31,9 3 563,7 +187 271,2 +5,3 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 3 401,0 28,9 3 213,7 +187 271,2 +5,8 из них евроноты USD USD 350,0 3,0 350,0 0 0 в т.ч. обслуживание 1 288,6 11,0 1 222,9 +65 742,5 +5,4 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 1 269,2 10,8 1 203,4 +65 742,5 +5,5 из них евроноты USD USD 19,5 0,2 19,5 0 0 ---------------------- ----- ----- -------- ----- ----------- ---------- ---- Муниципальные органы USD KZT 34,40 0,3 34,40 0 0 в т.ч. номинал USD KZT 31,2 0,3 31,2 0 0 в т.ч. обслуживание USD KZT 3,2 0,03 3,2 0 0 в т.ч. акимат Астаны USD KZT 9,1 0,1 9,1 0 0 из них номинал USD KZT 8,8 0,1 8,8 0 0 из них обслуживание USD KZT 0,373 0,003 0,373 0 0 в т.ч. акимат Атырауской обл. USD KZT 25,3 0,2 25,3 0 0 из них номинал USD KZT 22,4 0,2 22,4 0 0 из них обслуживани USD KZT 2,9 0,02 2,9 0 0 ---------------------- ----- ----- -------- ----- ----------- ---------- ---- ВСЕГО 11 750,2 100,0 11 665,2 +84 972,2 +0,7 в т.ч. номинал 10 458,3 89,0 10 439,1 +19 229,7 +0,2 в т.ч. обслуживание 1 291,9 11,0 1 226,1 +65 742,5 +5,4 ---------------------- ----- ----- -------- ----- ----------- ---------- ---- ИЛИ ---------------------- ----- ----- -------- ----- ----------- ---------- ---- в т.ч. внутренний долг KZT KZT 11 380,7 96,9 11 295,7 +84 972,2 +0,8 из него номинал KZT KZT 10 108,3 86,0 10 089,1 +19 229,7 +0,2 из него обслуживание KZT KZT 1 272,4 10,8 1 206,7 +65 742,5 +5,4 в т.ч. внешний долг USD USD 369,5 3,1 369,5 0 0 из него номинал USD USD 350,0 3,0 350,0 0 0 из него обслуживание USD USD 19,5 0,2 19,5 0 0 ----------------------------------------------------------------------------- * USD в качестве валюты выпуска указывается и в том случае, когда номинал облигации выражен в тенге, но бумага индексируется по уровню изменения курса тенге к доллару США Согласно данным, которыми располагает ИРБИС, объем выпуска ГЦБ Национального Банка в апреле 2007 года по суммам размещения составил 389 321,2 млн тенге (в марте - 837 485,7 млн тенге). При этом эмитент погасил обязательств на сумму 439 032,9 млн тенге (838 139,9 млн тенге). Таким образом, апрельское сальдо нетто-заимствования Нацбанка на рынке ГЦБ составило минус 49 711,6 млн тенге. Соответствующий показатель марта - минус 654,2 млн тенге (знак "минус" в показателе сальдо означает, что указанная сумма была изъята из бюджета эмитента и осталась у инвесторов, знак "плюс" - на указанную сумму эмитент занял больше, чем погасил). Министерство финансов привлекло в апреле благодаря размещению МЕКАМ 10 181,8 млн тенге (в марте - 4 531,0 млн тенге) и произвело выплату купонных вознаграждений по своим облигациям на сумму 1 236,4 млн тенге (в марте - 2 226,9 млн тенге). Апрельское сальдо нетто- заимствования Минфина оценивается ИРБИС в плюс 8 945,4 млн тенге (в марте - минус 4 465,4 млн тенге). В апреле общее сальдо нетто-заимствования всех казахстанских эмитентов ГЦБ оценивается ИРБИС в минус 40 766,2 млн тенге. Соответствующий показатель марта - плюс 1 650,0 млн тенге. Приведенные данные свидетельствуют о том, что основным "виновником" формирования отрицательного сальдо нетто-заимствования в апреле был Национальный Банк. Он "добавлял" денег на рынок. Резкое падение эмиссионной активности регулятора в апреле не выглядит логичным после недавнего обещания довести объем нот в обращении до 2 трлн тенге. Нацбанк объяснил это падение более активным заимствованием денег на рынке депозитов. Однако поведение индикаторов денежного рынка - TONIA и KazPrime-3M - в апреле говорит о том, что рынок периодически испытывал острый дефицит тенге на фоне проведения квартальных бюджетных платежей и выплат бонусов по итогам года. По мнению аналитиков ИРБИС именно по этой причине при объявленном объеме в 200 млн тенге при размещении нот 20 апреля спрос не превысил 6,1% к плану, 27 апреля - 9,2%. Проблемы со спросом были в апреле и у Министерства финансов, но другого плана. При размещении МЕКАМ ценовые параметры поданных заявок заставляли Минфин идти на жесткое отсечение. В результате бюджет получил в анализируемом месяце лишь 52,2% от запланированного объема денег. Агентство ИРБИС обращает внимание подписчиков и СМИ на то, что приведенные выше данные не являются официальной статистикой и получены в результате анализа информации, содержащейся в базах данных агентства по первичному рынку ГЦБ. В части внутренних облигаций базы агентства выверены по данным, предоставленным ИРБИС АО "Центральный депозитарий ценных бумаг" (Алматы). [2007-05-08]