АНАЛИЗ: В январе 2007 года ставки репо на KASE продолжали падать на фоне роста краткосрочной тенговой ликвидности рынка и объема операций репо

/ИРБИС, Валерий Хегай, Андрей Цалюк, 08.02.07/ - В январе 2007 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе операций репо зарегистрировано 4 672 сделки на общую сумму 2 032,3 млрд тенге или 16 156,9 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок, что составляет 69,2% от всего оборота KASE в данном месяце (в декабре 2006 года - 57,7%). По сравнению с декабрем 2006 года объем операций вырос на 336,6 млрд тенге ($2 897,9 млн) или на 19,9% (на 21,9% в долларовом выражении). Относительно января 2006 года объем операций вырос на 1 236,1 млрд тенге ($10 166,0 млн) или в 2,6 раза (в 2,7 раза в долларовом выражении). Доля биржевого оборота в общем объеме сделок репо на казахстанском рынке в январе по сопоставимым операциям составила 99,3%, в декабре 2006 года - 99,7%. Структура оборота рынка репо на KASE в январе выглядела следующим образом: - на долю операций автоматического репо пришлось 91,6% оборота сектора (1 860,7 млрд тенге), в том числе на сделки с государственными ценными бумагами (ГЦБ) - 79,3% (1 611,8 млрд тенге), на сделки с негосударственными эмиссионными ценными бумагами (НЦБ) - 12,3% (248,8 млрд тенге); - на долю операций репо, проведенных методом прямых сделок, пришлось 8,4% оборота сектора (171,6 млрд тенге), в том числе на сделки с ГЦБ - 2,3% (47,6 млрд тенге), на сделки с НЦБ - 6,1% (124,0 млрд тенге). Для сравнения, структура биржевого рынка репо в декабре 2006 года характеризовалась следующими показателями: авторепо - 85,0% (ГЦБ - 71,2%; НЦБ - 13,8%); репо прямым методом - 15,0% (ГЦБ - 2,7%; НЦБ - 12,2%). Январь в описываемом сегменте рынка был очень похожим на предшествующий ему декабрь. Активная стерилизация рынка, проведенная Нацбанком в конце 2006 года, ввиду незначительного срока обращения нот не решила проблемы избыточной ликвидности. В середине января занятые Нацбанком деньги вернулись на рынок, способствуя падению и без того низких ставок репо "овернайт" (средневзвешенное значение индикатора TONIA снизилось с 1,98% годовых до 1,19% годовых). Это же обстоятельство способствовало активизации биржевого рынка репо, объем операций на котором увеличился почти на 20%. Следует отметить заметное изменение структуры оборота рынка, которая вернулась к классическому состоянию после стрессов декабря. Продолжающееся ралли на рынке акций уже не требовало от инвесторов столь объемных заимствований коротких денег, как в декабре. По предположению аналитиков ИРБИС, рынок акций в анализируемом месяце получил существенную "подпитку" со стороны иностранных инвесторов. Ниже приводятся таблицы, характеризующие основные сегменты сектора репо KASE в январе 2007 года по операциям открытия в тенге (доля рынка в заголовках таблиц приводится по фактическому объему операций, включая сделки открытия и закрытия репо; информация по прямым сделкам с НЦБ (6,1% рынка) не публикуется ИРБИС ввиду очень большого объема таблицы). Автоматическое репо с ГЦБ - 79,3% рынка ---------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (валюта, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- ---------- ----- ------ KZT_001 1,50 0,01 6,00 0,01 1,19 685 682,19 1063 91,43 KZT_002 3,25 0,30 4,25 1,00 2,04 30 140,00 23 4,02 KZT_003 5,00 2,50 5,00 4,25 4,27 10 390,00 7 1,39 KZT_007 4,00 1,00 4,00 1,00 2,42 16 727,01 27 2,23 KZT_014 3,20 3,20 3,80 3,80 3,46 7 000,00 9 0,93 KZT_028 4,00 20,00 1 0,003 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- ---------- ----- ------ ИТОГО 749 959,2 1 130 100 ---------------------------------------------------------------------------- Автоматическое репо с НЦБ - 12,3% рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (бумага, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ASBN_014 6,50 183,02 1 0,15 ASBN_060 8,70 400,01 1 0,34 ASBNb3_001 4,50 4,50 4,50 4,50 4,50 140,00 5 0,12 ASBNb3_003 4,50 159,00 1 0,13 ASBNb3_007 6,20 6,00 6,50 6,50 6,23 465,00 5 0,39 ASBNb4_007 6,00 6,00 6,50 6,50 6,25 249,00 2 0,21 ASBNb4_014 7,50 123,00 1 0,10 ASBNp1_007 6,50 60,00 1 0,05 ASBNp1_014 7,50 7,00 8,00 7,00 7,39 271,02 3 0,23 ASFI_007 5,00 15,00 1 0,01 ASFI_030 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 633,01 3 0,53 ASFIb5_003 5,00 20,00 1 0,02 ASFIb5_007 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 1 328,00 2 1,12 ASFIb5_014 7,50 650,00 1 0,55 ASFIb7_007 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 2 509,00 2 2,12 ASFIb7_014 7,50 1 200,00 1 1,01 ATFB_028 6,50 6,50 7,00 7,00 6,75 26,00 2 0,02 ATFBb4_001 4,20 4,20 6,17 6,17 5,16 616,00 2 0,52 ATFBb4_002 5,30 360,00 1 0,30 ATFBp8_001 4,20 3,50 5,00 5,00 4,42 2 260,01 10 1,91 ATFBp8_007 6,00 6,00 6,50 6,50 6,08 795,00 3 0,67 BTAIb5_014 6,80 150,00 1 0,13 BTAS_001 3,00 3,00 7,00 3,00 4,82 7 954,14 24 6,72 BTAS_007 5,00 3,00 7,00 3,00 5,84 2 644,66 17 2,23 BTAS_030 6,50 6,50 9,00 7,00 7,01 18 185,84 45 15,36 BTAS_090 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 1 642,19 3 1,39 BTASb7_001 4,80 4,80 6,00 6,00 5,13 360,01 2 0,30 BTASb7_007 6,00 6,00 6,80 6,80 6,39 820,02 3 0,69 BTASb7_030 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 4 000,02 8 3,38 CCBN_001 7,00 3,50 7,00 4,00 4,68 548,00 10 0,46 CCBN_030 7,00 7,00 8,00 8,00 7,58 428,00 2 0,36 CSBNb4_007 6,00 6,00 7,00 7,00 6,51 470,01 2 0,40 CSBNb5_001 4,50 4,50 4,50 4,50 4,50 558,01 3 0,47 CSBNb5_007 6,50 6,00 6,50 6,00 6,11 319,03 4 0,27 DNBN_028 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 450,00 3 0,38 EUBNb3_001 3,60 3,60 5,00 3,70 4,44 1 129,00 8 0,95 EUBNb3_007 6,50 6,00 6,50 6,30 6,13 1 138,00 6 0,96 EUBNb3_014 7,50 6,00 7,50 6,80 7,12 1 220,00 6 1,03 KKGB_007 7,00 415,00 1 0,35 KKGB_028 8,00 43,00 1 0,04 KKGBp_001 4,20 4,00 4,20 4,00 4,14 757,00 6 0,64 KKGBp_003 5,30 4,30 5,30 4,30 4,77 405,00 2 0,34 KKGBp_014 6,00 207,00 1 0,17 KKGBp_028 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 228,00 3 0,19 KZTC_001 3,50 3,00 7,50 3,50 3,81 13 607,60 147 11,49 KZTC_007 6,50 4,50 7,50 7,50 6,04 21 744,59 100 18,36 KZTC_014 6,00 6,00 7,50 6,50 7,16 2 396,06 12 2,02 KZTC_028 7,00 6,00 9,20 7,00 8,11 4 553,10 26 3,84 KZTCb1_001 4,00 3,00 4,00 3,00 3,67 165,00 4 0,14 KZTCb1_007 6,20 6,00 6,20 6,00 6,10 80,00 3 0,07 KZTK_014 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 28,01 2 0,02 KZZN_003 4,50 40,00 1 0,03 NFBNb1_007 5,50 100,00 1 0,08 NFBNb1_014 8,00 86,00 1 0,07 NFBNb1_028 8,00 8,00 9,00 9,00 8,22 356,00 5 0,30 NFBNb1_090 9,00 20,00 1 0,02 NRBNb4_001 4,20 4,00 4,20 4,00 4,15 1 487,00 4 1,26 NRBNb4_003 4,50 372,00 1 0,31 NRBNb4_007 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 1 118,00 3 0,94 NRBNb5_001 4,20 3,70 4,20 3,70 4,10 2 452,00 6 2,07 NRBNb5_003 5,00 4,50 5,00 4,50 4,65 1 137,00 6 0,96 NRBNb5_007 7,50 6,00 7,50 6,50 6,34 2 561,00 9 2,16 ORDB_028 10,00 10,00 11,00 10,00 10,05 286,01 4 0,24 ORNKb1_001 3,00 50,00 1 0,04 ORNKb1_007 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 300,00 2 0,25 ORNKb1_014 7,00 7,00 8,00 8,00 7,53 296,00 4 0,25 ORNKb1_028 8,00 8,00 8,25 8,25 8,24 425,00 2 0,36 RDGZ_001 4,00 230,01 1 0,19 RDGZ_007 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 460,02 2 0,39 RDGZ_014 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 233,01 2 0,20 RDGZ_028 7,00 13,01 1 0,01 RGBRb4_007 7,00 4,00 7,00 6,50 6,91 1 171,00 19 0,99 RGBRb4_014 6,00 30,00 1 0,03 TSBNb1_001 4,50 4,50 4,50 4,50 4,50 809,00 5 0,68 TSBNb1_007 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 320,00 2 0,27 UTMK_030 9,00 8,00 9,00 9,00 8,68 4 896,13 9 4,13 VITAb5_090 9,50 9,50 9,61 9,61 9,58 60,00 2 0,05 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ИТОГО 118 416,5 599 100 --------------------------------------------------------------------------- Репо по прямым сделкам с ГЦБ - 2,3% рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Срок ------------------------------------------- Объем, Число Доля репо по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, в днях сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ 1 0,36 0,36 1,50 1,50 1,37 850,00 2 69,83 5 3,50 3,50 3,50 3,50 3,50 118,30 2 9,72 6 2,92 2,92 3,50 2,92 2,92 249,00 6 20,46 ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ИТОГО 1 217,3 10 100 --------------------------------------------------------------------------- [2007-02-08]