АНАЛИЗ: Рынок акций на KASE в октябре 2006 года порадовал участников в основном надеждами на грядущее повышение цен

/ИРБИС, Наталья Хорошевская, Андрей Цалюк, 10.11.06/ - В октябре 2006 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) по акциям во всех секторах рынка (исключая сектор репо-операций) зарегистрирована 751 сделка на общую сумму 27 130,9 млн тенге или 212,5 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок. Указанная сумма составляет 44,1% от месячного оборота рынка негосударственных ценных бумаг KASE (в сентябре - 48,4%) и 1,0% от всего биржевого месячного оборота (1,0%). Статистическая характеристика рынка акций на KASE в октябре и сентябре 2006 года ------------------------------------------------------------------------------ Месяц: -------------------- Тренд октябрь сентябрь октябрь 2006 к Показатель 2006 года 2006 года сентябрю 2006 ---------------------------------------- --------- --------- -------------- Объем торгов, тыс. USD 212 480,3 158 605,6 +34,0% Объем торгов, млн KZT 27 130,9 20 027,5 +35,5% в т.ч. по размещениям, тыс. USD 0 0 X в т.ч. по размещениям, млн KZT 0 0 X Количество сделок 751 531 +41,4% Число инструментов, вовлеченных в сделки 43 43 0 Доля прямых сделок (количество), % 26,4 20,7 +5,7 пп Доля прямых сделок (объем), % 68,9 76,1 -7,2 пп Участие пенсионных активов, % по брутто 8,2 12,0 -3,8 пп Число членов биржи, заключивших сделки 36 33 +9,1% Концентрация рынка, %* 58,2 75,4 -17,2 пп ------------------------------------------------------------------------------ * указывается процент от общего оборота акций, который приходится на наиболее торгуемые бумаги (их количество составляет 5% от общего числа наименований акций, включенных в торговые списки KASE) Основной прирост объема сделок в анализируемом месяце был обеспечен открытием торгов на KASE простыми акциями АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" (RDGZ). Именно с ними было заключено наибольшее количество сделок, и именно они контролировали наибольший объем операций (см. последнюю таблицу). Но данный инструмент не оправдал ожидания биржевиков в части ликвидности. Торги акциями на вторичном рынке KASE были открыты 04 октября. На протяжении следующих нескольких дней RDGZ действительно были самым ликвидным инструментом в соответствующем секторе биржевого рынка. Однако вторичное перераспределение акций, во всяком случае, первая его фаза, закончилось гораздо быстрее, чем ожидалось. После 12 октября объем сделок по RDGZ резко снизился, и на биржевой площадке проводились единичные, причем в основном договорные транзакции. Активность торгов RDGZ на первой неделе была обусловлена высокой ценой акций на открытом рынке KASE, которая спровоцировала определенную часть держателей зафиксировать прибыль по ценовой разнице, возникшей по отношению к цене IPO. Этот спекулятивный потенциал бумаги был исчерпан достаточно быстро. В дальнейшем на степень ликвидности акций негативное влияние оказали традиционные казахстанские факторы - узость рынка, относительно небольшое количество игроков на нем и консерватизм пенсионных фондов, в портфели которых легла значительная доля размещенных в Казахстане в рамках IPO акций. К тому же, потенциал ценового арбитража между Лондонской фондовой биржей (LSE) и KASE резко снизился. На втором месте по ликвидности в октябре оказался традиционный для последнего времени фаворит - простые акции АО "Казкоммерцбанк" (KKGB). Интерес к ним значительно вырос в рамках готовящейся эмитентом операции по продаже уже существующих на руках у акционеров простых акций в форме ГДР на LSE (с прохождением процедуры листинга на этой бирже) и последующего размещения новых акций на местном рынке в рамках реализации акционерами права их преимущественной покупки. По итогам октября ростом средневзвешенных дневных цен характеризовалось 42% наименований акций, вовлеченных в сделки, падением - 44%, неизменным курсом - 12%, цены RDGZ (2%) сравнивать было не с чем. Соответствующие показатели сентября - 37%, 51%, 12%, 0%. Позитивное изменение цен акций в октябре наблюдалось в диапазоне от 0,1% (KIBN) до 31,3% (KZTC) и в среднем составило 11,3%, негативное - от 0,001% (KZTCp) до 93,1% (UTMKp), в среднем - 21,8%. Наиболее интересную ценовую динамику в октябре продемонстрировали RDGZ, так как на бирже де-факто работало две системы ценообразования. На открытом биржевом рынке средневзвешенные дневные цены бумаги варьировали от 11 300,00 до 12 589,09 тенге за акцию, причем по итогам месяца их курс в этом выражении упал на 8,3%. По договорным сделкам курс RDGZ регистрировался в интервале 11 214,61 - 15 400,00 тенге и по итогам месяца показал рост на 37,3%. В связи с этим у аналитиков ИРБИС сложилось впечатление, пока не подтвержденное результатами адекватного по глубине анализа, что в течение анализируемого месяца на открытом рынке происходила скупка относительно мелких пакетов RDGZ с последующей их консолидацией и перепродажей договорными сделками по более высокой цене конечным покупателям, интересы которых были далеки от получения сиюминутной спекулятивной прибыли. В целом нужно заметить, что октябрьский рынок акций на KASE смог порадовать его участников в основном лишь надеждами на "светлое будущее", а не реальным ростом торгуемых на нем инструментов. Индекс KASE_Shares так и не смог показать позитивный тренд. В числе выросших в цене инструментов не оказалось ни одной акции, ответственной за явление так называемого "ценового бума", наблюдавшегося на рынке с декабря 2005 года по конец апреля 2006-го. В то же время, происходящие на рынке и около него события позволяют надеяться в дальнейшем на серьезный прирост их стоимости. И лидером здесь, по всей видимости, выступят в ближайшее время KKGB. Ниже приводятся таблицы, характеризующие рынок долевых инструментов KASE в октябре 2006 года. Изменение индекса KASE_Shares за различные периоды на момент закрытия торгов 31 октября 2006 года (базис actual/365) ---------------------------------------------------------- Изменение: --------------------- Период в % в % годовых ----------------------------------- -------- ----------- За предшествующие 30 дней -1,4 -16,8 С начала текущего года (с 01.01.06) +173,4 +208,9 За последние 365 дней (год) +305,6 +305,6 За 2005 год +203,0 +203,0 С начала 2004 года +1 140,8 +402,7 ---------------------------------------------------------- Основные индикаторы биржевого рынка купли-продажи акций в октябре 2006 года --------------------------------------------------------------- Капитализация Объем Объем рынка, Индекс сделок, сделок, Число Дата млн USD KASE_Shares тыс. USD млн KZT сделок -------- ------------- ----------- -------- ------- ------ 29.09.06 28 698,2 1 791,99 1 718,9 218,7 17 02.10.06 29 324,5 1 834,53 5 103,3 649,3 40 03.10.06 30 658,5 1 742,83 8 902,7 1 133,1 32 04.10.06 35 242,4 1 766,33 4 729,2 602,4 43 05.10.06 34 513,8 1 873,35 18 230,8 2 323,3 102 06.10.06 34 659,0 1 871,12 31 815,7 4 056,2 81 09.10.06 34 858,2 1 762,59 4 261,0 543,7 38 10.10.06 34 602,0 1 771,38 6 317,0 806,5 27 11.10.06 36 406,0 1 912,52 8 538,5 1 090,8 35 12.10.06 38 682,8 1 794,31 5 350,7 683,6 37 13.10.06 36 253,8 1 881,19 5 686,4 726,5 32 16.10.06 34 791,6 1 899,37 2 912,5 372,1 34 17.10.06 34 279,4 1 863,66 1 349,1 172,4 20 18.10.06 32 365,2 1 818,00 4 979,9 636,5 45 19.10.06 31 947,4 1 759,98 1 664,5 212,8 12 20.10.06 33 875,9 1 845,26 1 281,6 163,8 31 23.10.06 32 029,2 1 751,06 23 096,4 2 953,1 14 24.10.06 32 610,6 1 831,46 862,1 110,2 16 26.10.06 32 454,8 1 740,59 418,3 53,5 9 27.10.06 33 500,2 1 739,74 32 987,7 4 217,5 44 30.10.06 35 460,4 1 722,43 25 613,3 3 273,9 15 31.10.06 33 535,5 1 767,19 18 379,5 2 349,6 44 -------- ------------- ----------- -------- ------- ------ Тренд 4 837,3 -24,80 +16,9% -1,38% --------------------------------------------------------------- Изменение списков акций, торгующихся на KASE, в октябре 2006 года ------------------------------------- Акций: Эмитентов: Категория ------------ ------------ допуска число тренд число тренд --------- ----- ----- ----- ----- A 41 -2 28 -1 B 48 +6 37 +4 --------- ----- ----- ----- ----- A+B 89 +4 64 +3 --------- ----- ----- ----- ----- N 4 0 4 0 --------- ----- ----- ----- ----- ВСЕГО 93 +4 67 +3 ------------------------------------- Пояснения к таблице: "А" - официальный список категории "А"; "В" - официальный список категории "В"; "А+В" - официальный список; на конец месяца, изменение за месяц. Результаты торгов акциями на KASE в октябре 2006 года в секторе купли-продажи (включая прямые сделки) ------------------------------------------------------------------------------- Цена, тенге за акцию: --------------------------------------------------------- по посл.сделке: за посл. 365 дней: Объем Число Код --------------- ------------------- сделок, сде- акции мин. макс. цена изм.,% мин. макс. тыс. USD лок ------ -------- --------- -------- ------ -------- --------- -------- ----- ALKZ 2000,00 2600,00 2600,00 +30,0 100,00 2800,00 488,7 9 AMGZ 80881,13 101000,00 95000,00 -4,0 35250,00 130000,00 156,7 7 AMGZp 37000,00 75000,00 37000,00 +20,6 16150,00 75000,00 231,5 4 ASBN 39890,00 41000,00 41000,00 +2,5 11000,00 47500,00 177,3 9 ASBNp1 13000,00 13350,00 13000,00 +4,4 12450,00 16900,00 325,4 5 ATFB 7000,00 9500,00 7600,00 +1,3 1103,00 15710,00 14406,2 56 ATFBp8 1550,00 4150,00 1880,00 -14,5 1085,00 4150,00 10508,9 16 AZNO 9200,00 9200,00 9200,00 9200,00 16000,00 2507,5 2 BTAS 73500,00 137500,00 73500,00 -26,5 20145,60 190000,00 9882,2 11 CCBN 363,00 1252,50 1252,50 +8,9 201,00 2400,00 5763,4 24 CSBN 3500,00 4050,00 4050,00 +15,7 265,00 4050,00 759,0 9 DAMU 1000,00 1000,00 1000,00 0 1000,00 1000,00 25,0 2 GLOT 5500,00 6000,00 5500,00 0 1500,00 6000,00 25,4 2 HSBK 250,70 300,00 270,00 0 68,00 420,00 188,4 15 KIBN 150,00 200,00 150,01 0 150,00 230,00 28,4 6 KKGB 800,00 1490,00 995,00 -7,9 250,00 1800,00 1808,5 98 KKGBp 150,01 335,00 250,00 -21,7 100,00 600,00 14461,8 45 KZCR 1,00 25000,00 25000,00 -16,7 1,00 50000,00 50,9 3 KZIS 35000,00 38000,00 35000,00 +25,0 15750,00 82500,00 37264,6 3 KZTC 10000,00 20000,00 17000,00 1450,00 20000,00 602,5 48 KZTCp 1600,00 1601,00 1600,00 0 1600,00 9000,00 12,5 2 KZTK 27245,00 31000,00 29000,00 -1,7 9137,00 50000,00 707,5 10 KZTKp 9000,00 11500,00 9300,00 -7,0 6712,00 26000,00 235,6 11 KZZN 5500,00 10055,00 5500,00 -35,3 3600,00 18500,00 360,1 15 MMGZp 13800,00 17650,00 14500,00 -3,3 1000,00 21250,00 1451,4 6 NFBN 1390,00 1600,00 1390,00 -20,1 1321,00 1739,60 3506,1 12 NRBNp6 27000,00 35000,00 34000,00 +1,5 22000,00 40000,00 2061,6 20 ORDB 2800,00 4001,00 2800,00 -36,4 2000,00 4400,00 1229,9 5 ORDBp 2200,00 2200,00 2200,00 +4,7 1700,00 2400,00 237,5 2 PDES 1000,00 1000,00 1000,00 +3,1 655,00 14325,00 8,6 1 PRIN 1000,00 1000,00 1000,00 1000,00 1000,00 54,7 1 RAHT 600,00 1285,00 600,00 -82,9 206,00 3500,00 59,1 2 RDGZ 11163,39 15400,00 11300,00 11163,39 15400,00 67281,3 204 ROSA 639,43 641,00 639,43 600,00 680,69 2186,5 7 TEBN 3000,00 3900,00 3000,00 0 811,00 4855,00 19112,5 7 TEBNp 1041,66 1325,00 1104,22 +1,1 1000,00 1325,00 5378,4 10 TMLZ 5505,86 5505,86 5505,86 4000,00 6472,22 4259,0 2 TSBN 1300,00 1990,00 1990,00 +10,6 1000,00 2550,00 857,2 7 TSBNp 1900,00 2100,00 2100,00 +10,5 1000,00 2110,00 3058,5 6 UTMKp 2000,00 2100,00 2000,00 -93,1 100,00 29000,00 20,5 2 VTBN 289,99 320,00 320,00 +10,3 225,00 530,00 163,7 19 VTBNp 195,00 325,00 195,00 -26,4 195,00 375,00 200,9 25 ZERD 1,40 1,40 1,40 +27,3 0,80 1,40 374,6 1 ------ -------- --------- -------- ------ -------- --------- -------- ----- 54 212480,3 751 ------------------------------------------------------------------------------- Примечания к таблице: В таблице приводятся только те акции, по которым были заключены сделки. Тренды (изм., %) приводятся относительно последней сделки предыдущего месяца (01 - 30 сентября 2006 года). Если сделок в предыдущем месяце не было, тренд не рассчитывается. Топ-10 наиболее капитализированных листинговых компаний KASE, акции которых находятся в официальном списке ценных бумаг биржи (на момент закрытия торгов в указанные даты) ----------------------------------------------------------------------------- На 31.10.06: На 29.09.06: Изменение: Краткое или ------------------- ------------------- --------------- сокращенное наиме- по- капита- доля по- капита- доля капита- доли, нование компании зи- лизация, компа- зи- лизация, компа- лизации, проц. (все - АО) ция млн USD нии, % ция млн USD нии, % млн USD пункт. ------------------- --- -------- ------ --- -------- ------ -------- ------ СНПС-Актобемунайгаз 1 6648,3 19,82 1 6962,0 24,26 -313,7 -4,44 Разведка Добыча "КазМунайГаз" 2 6207,0 18,51 - 0 0 X X Казкоммерцбанк 3 3184,6 9,50 3 3520,6 12,27 -336,0 -2,77 Банк ТуранАлем 4 2619,4 7,81 2 3581,2 12,48 -961,8 -4,67 Казахтелеком 5 2507,1 7,48 4 2564,5 8,94 -57,4 -1,46 Народный банк 6 2093,1 6,24 5 2056,5 7,17 +36,6 -0,93 ТНК Казхром 7 1403,7 4,19 6 1691,4 5,89 -287,7 -1,70 АТФБанк 8 1229,1 3,67 8 1118,3 3,90 +110,8 -0,23 Алюминий Казахстана 9 1080,9 3,22 10 836,5 2,91 +244,4 +0,31 Альянс-Банк 10 1075,4 3,21 9 903,8 3,15 +171,6 +0,06 ----------------------------------------------------------------------------- Примечания к таблице: Доля компании, % - показатель, полученный отнесением рыночной капитализации компании к суммарной капитализации биржевого рынка акций официального списка ценных бумаг KASE и выраженный в процентах. На закрытие рынка 31 октября 2006 года этот показатель составлял 33 535,5 млн USD. В официальном списке ценных бумаг KASE находилось 89 акций 64-х эмитентов. [2006-11-10]