/Cbonds, 27.10.06/ - Информационное Агентство Cbonds впервые публикует
двойной рейтинг андеррайтеров корпоративных облигаций. Потребность в
создании нового рейтинга вызвана сильным уровнем разброса между объемами
зарегистрированных выпусков корпоративных облигаций и количеством
действительно размещенных бумаг. Зачастую происходит так, что выпуск
облигаций проходит листинг на Казахстанской Фондовой Бирже (KASE),
однако непосредственно размещение облигаций проходит спустя длительное
время, проходит в неполном объеме или не проходит вовсе. Подобная
ситуация не позволяла Cbonds в традиционных рейтингах отражать реальную
расстановку сил профессиональных участников на казахстанском рынке.
Новый рейтинг инвестиционных банков показывает, какой объем облигаций
тот или иной андеррайтер действительно разместил на первичном рынке за
данный период. При этом, учитываются выпуски, прошедшие листинг как в
данном периоде, так и в предыдущие годы. На данный момент в рейтинг
включены 9 компаний, предоставивших данные о количестве размещенных
за три квартала облигаций своих клиентов.
Итак, за 9 месяцев текущего года 43 облигационных выпуска 29-ти эмитентов
прошли листинг на Казахстанской Фондовой Бирже (KASE). В 38-ми выпусках,
в качестве андеррайтера, принимали участие 17 профессиональных участников
рынка. Лидером рейтинга по объемам зарегистрированных выпусков, по-прежнему,
является АО "ТуранАлем Секьюритис". Прошедший листинг 26 июня седьмой выпуск
Банка ТуранАлем (материнский банк компании) на огромную для казахстанского
рынка сумму - 125 млрд. тенге (более $1 млрд.) - обеспечил компании
ТуранАлем Секьюритис лидерство в традиционном рейтинге на целый год.
Однако нужно учесть тот факт, что в настоящее время облигации седьмого
выпуска Банка ТуранАлем не размещены и новый рейтинг этот выпуск не
учитывает.
Хотелось бы отметить, что постепенно официальный облигационный список
KASE разбавляется компаниями нефинансового сектора и, более того, на
облигации этих компании растет спрос. По итогам года мы ожидаем увидеть
совершенно другое соотношение выпусков финансового и корпоративного
секторов, нежели было в 2005 году. А как показывает практика,
нефинансовые организации, только начинающие выходить на долговой
рынок, чаще обращаются к услугам профессиональных участников, не
входящих в крупные банковские группы.
В целом, отметим, что расстановка сил в рейтингах андеррайтеров по
зарегистрированным и по реальным объемам сильно различается.
Происходит своеобразная ротация первых строк рейтинга. По итогам года
Cbonds сделает вывод о том, кто является действительным лидером рынка.
Таблица 1. Рейтинг андеррайтеров корпоративных облигаций Казахстана
по объемам выпусков, прошедших листинг за 3 квартала 2006 г.
-------------------------------------------------------------------------------
Объем, Кол-во Кол-во
Пози- Инвестиционный млн. эми- эмис-
ция банк KZT тентов сий Эмиссии
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
1 ТуранАлем Секьюритис 139 145 5 6 Астана Газ Сервис, 2011-1;
Банк ТуранАлем, 2036-7;
НГСК КазСтройСервис, 2011-1;
Продовольственная контрактная
корпорация, 2013-2;
Цеснабанк, 2011-4;
Цеснабанк, 2014-5
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
2 BCC Invest 28 000 5 5 Vita, 2013-5;
Актобемунай-финанс, 2009-1;
Банк ЦентрКредит, 2016-13;
БТА Ипотека, 2016-11;
Холдинг КАЗЭКСПОРТАСТЫК,
2011-1
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
3 Центрально-Азиатская 20 600 3 3 Евразийский Банк, 2013-3;
Трастовая Компания Жайремский ГОК, 2013-2;
ТНК Казхром, 2011-1
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
4 Астана-финанс 20 145 2 5 Астана Газ Сервис, 2011-1;
Астана-финанс, 2016-10;
Астана-финанс, 2011-8;
Астана-финанс, 2021-9;
Астана-финанс, 2016-11
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
5 Halyk Finance 13 000 2 2 Продовольственная контрактная
корпорация, 2013-2;
Холдинговая группа "АЛМЭКС",
2011-1
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
6 Альянс банк 12 000 1 2 Альянс банк, 2013-7;
Альянс банк, 2009-6
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
7 Казкоммерц Секьюритиз 11 000 2 2 Продовольственная контрактная
корпорация, 2013-2;
Холдинг КАЗЭКСПОРТАСТЫК,
2011-2
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
8 Альянс Капитал 10 000 3 4 Альянс Лизинг, 2011-1;
Казахстан Кагазы, 2013-3;
Казахстан Кагазы, 2011-2;
Кзаци, 2009-1
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
9 Первый Брокерский Дом 9 500 1 3 Темiрбанк, 2012-8;
Темiрбанк, 2015-7;
Темiрбанк, 2009-9
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
10 Алматы Инвестмент 8 250 2 2 MAG, 2009-1;
Менеджмент Трансстроймост, 2011-1
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
11 ИФД RESMI 6 500 2 2 RG Brands, 2011-4;
Казахстанская ипотечная
компания, 2007-14
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
12 MONEY EXPERTS 5 000 1 1 Нурбанк, 2016-5
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
13 REAL-INVEST.kz 4 800 2 2 Данабанк, 2011-2;
Роса, 2011-2
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
14 Дербес Секьюритиз 4 540 2 2 Корпорация Цесна, 2009-1;
Цеснабанк, 2009-3
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
15 Народный Банк 4 000 1 1 Народный Банк Казахстана,
Казахстана 2016-11
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
16 Сентрас Секьюритиз 2 500 1 1 Цеснабанк, 2009-3
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
17 Данабанк 1 000 1 1 Данабанк, 2011-1
----- --------------------- ------- ------ ------ -----------------------------
299 980
-------------------------------------------------------------------------------
Таблица 2. Рейтинг андеррайтеров корпоративных облигаций Казахстана
по объемам облигационных выпусков, размещенных за 3 квартала 2006 г.
------------------------------------------------------------------------------
Объем, Кол-во Кол-во
Пози- Инвестиционный млн. эми- эмис-
ция Банк KZT тентов сий Эмиссии
----- --------------------- ------ ------ ------ -----------------------------
1 Казкоммерц Секьюритиз 12 000 4 4 Казахстан Кагазы, 2013-3;
Продовольственная контрактная
корпорация, 2013-2;
Фонд развития малого
предпринимательства, 2010-1;
Холдинг КАЗЭКСПОРТАСТЫК,
2011-2
----- --------------------- ------ ------ ------ -----------------------------
2 ТуранАлем Секьюритис 10 818 5 5 БТА Ипотека, 2013-8;
НГСК КазСтройСервис, 2011-1;
Продовольственная контрактная
корпорация, 2013-2;
Трансстроймост, 2011-1;
Цеснабанк, 2014-5
----- --------------------- ------ ------ ------ -----------------------------
3 Алматы Инвестмент 8 360 5 5 БТА ORIX Лизинг, 2008-1;
Менеджмент Караганды Жарык, 2010-1;
Нефтебанк, 2012-1;
Орнек XXI, 2010-1;
Трансстроймост, 2011-1
----- --------------------- ------ ------ ------ -----------------------------
4 Альянс Капитал 6 690 3 4 Альянс Лизинг, 2011-1;
Казахстан Кагазы, 2011-2;
Казахстан Кагазы, 2013-3;
Кзаци, 2009-1
----- --------------------- ------ ------ ------ -----------------------------
5 REAL-Invest.kz 4 800 3 3 Данабанк, 2011-2;
Роса, 2011-2;
Цеснабанк, 2012-2
----- --------------------- ------ ------ ------ -----------------------------
6 Money Experts 3 674 1 1 Нурбанк, 2016-5
----- --------------------- ------ ------ ------ -----------------------------
7 Первый Брокерский Дом 2 635 1 3 Темiрбанк, 2015-7;
Темiрбанк, 2012-8;
Темiрбанк, 2009-9
----- --------------------- ------ ------ ------ -----------------------------
8 ИФД RESMI 1 809 2 2 RG Brands, 2011-4;
Казахстанская ипотечная
компания, 2007-14
----- --------------------- ------ ------ ------ -----------------------------
9 Казкоммерц Инвест 375 1 1 Казинвестбанк, 2012-1
----- --------------------- ------ ------ ------ -----------------------------
51 161
------------------------------------------------------------------------------
Рейтинг опубликован на сайте Информационного агентства Cbonds по
адресу:
http://cbonds.info/underwriters/ib-rating_2006-3.phtml
[2006-10-27]