АНАЛИЗ: В августе 2006 года параметры рынка корпоративных облигаций на KASE практически не изменились

/ИРБИС, Асель Омарова, Андрей Цалюк, 11.09.06/ - В августе 2006 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) по корпоративным облигациям во всех секторах рынка (исключая сектор репо-операций) зарегистрировано 211 сделок на общую сумму 22 796,5 млн тенге или 185,0 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок. Указанная сумма составляет 61,2% от месячного оборота рынка негосударственных ценных бумаг (в июле 2006 года - 72,3%) и 1,1% от всего биржевого месячного оборота (1,5%). Статистическая характеристика рынка корпоративных облигаций на KASE в августе и июле 2006 года ------------------------------------------------------------------------------ Месяц: -------------------- Тренд август июль август 2006 к Показатель 2006 года 2006 года июлю 2006 ----------------------------------------- --------- --------- ------------- Объем торгов, тыс. USD 184 998,2 180 219,7 +2,7% Объем торгов, млн KZT 22 796,5 21 283,2 +7,1% в т.ч. по размещениям, тыс. USD 27 007,1 0 X в т.ч. по размещениям, млн KZT 3 372,5 0 X в т.ч. по сделкам вторичного рынка, тыс. USD 157 991,2 180 219,7 -12,3% в т.ч. по сделкам вторичного рынка, млн KZT 19 424,0 21 283,2 -8,7% Количество сделок 211 255 -17,3% Число инструментов, вовлеченных в сделки 62 72 -13,9% Доля прямых сделок (количество), % 3,3 16,9 -13,6 пп Доля прямых сделок (объем), % 3,5 9,2 -5,7 пп Участие пенсионных активов, % по брутто 33,6 27,1 +6,5 пп Число членов биржи, заключивших сделки 34 37 -8,1% Концентрация рынка, %* 57,0 51,6 +5,4 пп ------------------------------------------------------------------------------ * указывается процент от общего оборота корпоративных облигаций, который приходится на наиболее торгуемые бумаги (их количество составляет 5% от общего числа наименований корпоративных облигаций, включенных в торговые списки KASE) Как видно из представленных в таблице данных, рост оборота биржевых сделок в данном секторе был достигнут благодаря первичному рынку, на котором в августе были размещены облигации АО "Central Asia Cement" (Темиртау) выпуска KZ2C0Y05C101 (официальный список KASE категории "А", CACMb1, 1 тенге, 2,7 млрд тенге; 07.08.06 - 07.08.11, полугодовой купон 9,00% годовых, 30/360) и АО "Холдинговая группа "АЛМЭКС" (Алматы) выпуска KZ2C0Y05C168 (официальный список KASE категории "А", ALMXb1, 1 тенге; 8,0 млрд тенге; 22.08.06 - 22.08.11; годовой купон 8,00% годовых; 30/360). На вторичном биржевом рынке объем сделок с корпоративными облигациями падает третий месяц подряд, что можно расценивать уже как тенденцию. Специалисты ИРБИС склонны объяснить ее слабой "подпиткой" вторичного рынка первичным в летние месяцы. Заметное расширение биржевого списка облигаций было зафиксировано только в конце августа, и это еще не успело принести свои плоды. Изменение списков корпоративных облигаций, торгующихся на KASE, в августе 2006 года ------------------------------------- Облигаций: Эмитентов: Категория ------------ ------------ допуска число тренд число тренд --------- ----- ----- ----- ----- A 176 +10 58 +6 B 11 0 10 0 --------- ----- ----- ----- ----- A+B 187 +10 68 +6 ------------------------------------- Пояснения к таблице: "А" - официальный список категории "А"; "В" - официальный список категории "В"; "А+В" - официальный список; на конец месяца, изменение за месяц Негативную роль на сектор корпоративных облигаций оказало отвлечение денег банков в торговлю долларом США, а также обостряющимися противоречиями между покупателями бондов и их продавцами. Последние обусловлены в основном летними и осенними нововведениями регуляторов, которые сделали деньги банков более дорогими. В сложившейся ситуации компромисс между покупателями и продавцами долговых бумаг достигается более тяжело, и это пока негативно сказывается на показателях ликвидности вторичного рынка. Из 60 наименований облигаций, вовлеченных в сделки августа, позитивным изменением средневзвешенных грязных цен характеризовались бумаги 35 наименований, негативным - 23. Цены двух новых долговых инструментов сравнивать было не с чем. Лидерами роста (на 11,8%) стали CCBNb9, падения (на 8,1%) - ASFIb4. Рост средневзвешенных дневных грязных цен на 5% и более показала одна бумага, тогда как значительным снижением цен характеризовались четыре облигации. Динамика средневзвешенных чистых цен характеризуется следующей статистикой. В анализируемом месяце из 60 наименований облигаций, вовлеченных в сделки на вторичном рынке, ниже номинала торговались обязательства 32 наименований, с премией - 25 наименований. Наиболее перекупленными выглядели CCBNb9 (их средневзвешенная чистая цена за месяц составила 113,52% от номинальной стоимости), наиболее перепроданными - ASFIb4 (96,66%). В июле сделки на вторичном рынке проводились с облигациями 72 наименований, с дисконтом торговались бумаги 33 наименований, с премией - 30. Наиболее перекупленными выглядели KZIKb2 (122,59%), перепроданными - тоже ASFIb9 (83,67%). Средневзвешенная чистая цена корпоративных облигаций на вторичном рынке в августе составила 104,96%, в июле - 103,35%. В августе по заключенным сделкам доходность облигаций к погашению для покупателя выросла у 29 корпоративных облигаций, снизилась у 29. Основные индикаторы рынка корпоративных облигаций на KASE в августе 2006 года ------------------------------------------------------------------- Рыночн. стоимость Индекс Объем Объем долга, KASE_BY, Индекс Индекс сделок, сделок, Дата млн USD % годовых KASE_BP KASE_BC тыс. USD млн KZT -------- --------- --------- ------- ------- -------- ------- 31.07.06 11 944,6 7,03 196,06 130,29 10 113,1 1 197,5 01.08.06 11 929,2 7,03 196,03 130,26 6 388,5 758,2 02.08.06 11 908,9 7,03 196,12 130,26 1 455,4 173,3 03.08.06 11 891,0 7,03 196,10 130,22 3 606,5 429,9 04.08.06 11 934,0 7,03 196,28 130,32 22 044,0 2 653,2 07.08.06 12 156,4 7,02 196,44 130,35 0,0 0,0 08.08.06 12 156,4 7,02 196,57 130,38 1 233,3 150,9 09.08.06 12 384,9 7,29 194,69 129,12 16 137,6 1 977,8 10.08.06 12 386,4 7,28 194,86 129,21 11 475,7 1 406,2 11.08.06 12 378,1 7,05 196,46 130,25 11 501,1 1 409,8 14.08.06 12 378,0 7,03 196,86 130,45 355,1 43,5 15.08.06 12 373,9 7,04 196,75 130,35 9 186,7 1 126,8 16.08.06 12 339,2 7,04 197,01 130,49 566,5 69,9 17.08.06 12 325,4 7,06 196,84 130,37 15 855,3 1 963,5 18.08.06 12 325,6 7,04 197,16 130,53 5 928,6 734,5 21.08.06 12 306,6 7,05 197,13 130,44 12 999,3 1 615,0 22.08.06 12 424,5 7,05 197,29 130,51 1 562,1 194,7 23.08.06 12 429,5 7,04 197,33 130,56 18 400,1 2 295,6 24.08.06 12 427,0 7,04 197,36 130,55 4 929,0 615,3 25.08.06 12 413,8 7,04 197,42 130,56 24 017,6 3 004,4 28.08.06 12 406,9 7,12 197,54 130,57 6 221,6 779,1 29.08.06 12 408,8 7,12 197,51 130,52 7 197,4 901,4 31.08.06 12 402,9 7,12 197,51 130,49 3 937,1 493,4 -------- --------- --------- ------- ------- -------- ------- Тренд +458,3 +0,10 +1,46 +0,21 +3,8% +1,38% +0,74% +0,16% ------------------------------------------------------------------- Сводные данные по результатам торгов облигациями на KASE в августе 2006 года (купля-продажа, включая размещения) --------------------------------------------------------------------------- Объем сделок: Код Краткое ------------------ Число Доля Изме- ценной наименование в в сде- рын- нение бумаги эмитента тыс. USD млн KZT лок ка, % цены,% ------- ----------------------------- --------- -------- ----- ----- ------ KZIKb4 АО "Казахстанская Ипотечная Компания" 13 249,9 1 609,3 2 8,39 +0,35 NRBNb5 АО "Нурбанк" 12 799,6 1 576,6 4 8,10 -0,05 KZIKb12 АО "Казахстанская Ипотечная Компания" 11 199,8 1 360,8 2 7,09 -0,43 BTASb7 АО "Банк ТуранАлем" 10 630,8 1 302,9 4 6,73 -1,57 TEBNb8 АО "Темiрбанк" 9 880,8 1 232,7 2 6,25 +0,59 TSBNb2 АО "Цеснабанк" 9 344,6 1 161,0 4 5,91 -2,17 TEBNb9 АО "Темiрбанк" 8 460,0 1 036,7 1 5,35 +1,06 DTJLb1 АО "Досжан темир жолы (ДТЖ)" 8 398,1 1 047,7 1 5,32 X BTASb3 АО "Банк ТуранАлем" 6 915,0 861,3 3 4,38 +2,81 KZIKb3 АО "Казахстанская Ипотечная Компания" 5 870,7 712,9 2 3,72 +0,78 KZIKb2 АО "Казахстанская Ипотечная Компания" 5 234,8 636,0 2 3,31 +0,79 KKAGb2 АО "Казахстан Кагазы" 3 784,0 457,6 5 2,40 +2,68 ASBNb3 АО "Альянс Банк" 3 688,1 441,4 7 2,33 +0,48 BTAIb4 АО "Дочерняя ипотечная организация акционерного общества "Банк ТуранАлем" "БТА Ипотека" 3 581,3 447,1 16 2,27 +0,80 CSBNb6 АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 3 469,4 433,8 5 2,20 +2,53 HSBKb7 АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 3 440,8 430,4 1 2,18 -1,91 KZNHb2 АО "Казнефтехим" 3 254,2 407,6 3 2,06 -6,92 TSNAb1 АО "Корпорация "Цесна" 3 130,8 390,6 2 1,98 +1,28 HSBKb АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 2 594,7 309,3 6 1,64 +0,53 ASFIb8 АО "Астана-Финанс" 2 308,4 276,5 4 1,46 -1,23 VITAb5 АО "VITA" 2 187,6 273,6 4 1,38 +2,56 TEBNb3 АО "Темiрбанк" 2 164,8 265,9 4 1,37 +4,36 KKGBb5 АО "Казкоммерцбанк" 2 085,5 258,3 4 1,32 +4,36 VTBNb2 АО "Валют-Транзит-Банк" 2 040,1 250,0 1 1,29 +0,27 ATFBb5 АО "АТФБанк" 1 988,6 248,8 2 1,26 +4,09 CCBNb9 АО "Банк ЦентрКредит" 1 833,8 227,1 2 1,16 +11,82 PRKRb2 АО "Продовольственная контрактная корпорация" 1 712,2 206,1 1 1,08 -0,19 ASBNb2 АО "Альянс Банк" 1 338,9 165,3 5 0,85 -4,48 VITAb4 АО "VITA" 1 252,0 152,0 6 0,79 +1,33 ASBNb1 АО "Альянс Банк" 1 195,7 148,6 2 0,76 +2,16 PDESb1 АО "ПАВЛОДАРЭНЕРГОСЕРВИС" 1 123,7 139,0 17 0,71 -3,18 KZIKb6 АО "Казахстанская Ипотечная Компания" 996,1 122,7 3 0,63 -0,82 PRKRb1 АО "Продовольственная контрактная корпорация" 883,7 108,3 1 0,56 -3,81 ASFIb7 АО "Астана-Финанс" 865,5 106,1 3 0,55 +0,40 NFBNb1 АО "НЕФТЕБАНК" 825,6 98,6 1 0,52 +2,41 TSBNb3 АО "Цеснабанк" 811,2 97,6 2 0,51 -1,61 KASSb1 АО "НГСК КазСтройСервис" 637,6 78,3 4 0,40 -5,22 ASFIb4 АО "Астана-Финанс" 521,9 63,0 5 0,33 -8,11 UKPFb1 ОАО "УСТЬ-КАМЕНОГОРСКАЯ ПТИЦЕФАБРИКА" 495,2 60,9 4 0,31 -3,77 TXBNb2 АО "TEXAKABANK" 342,7 42,1 2 0,22 -0,21 VTBNb3 АО "Валют-Транзит-Банк" 339,5 42,1 2 0,21 +2,48 ASFIb5 АО "Астана-Финанс" 278,0 34,2 2 0,18 +0,85 BTASb1 АО "Банк ТуранАлем" 161,9 20,0 4 0,10 -1,46 BRKZb1 АО "Банк Развития Казахстана" 143,8 17,8 10 0,09 -1,67 VTBNb1 АО "Валют-Транзит-Банк" 107,3 13,2 3 0,07 +1,50 HSBKb2 АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 78,6 9,7 5 0,05 +0,55 VTBNb4 АО "Валют-Транзит-Банк" 66,6 8,3 4 0,04 -2,80 BTASb2 АО "Банк ТуранАлем" 48,9 6,1 1 0,03 -3,99 ATFBb3 АО "АТФБанк" 39,3 4,8 1 0,02 +0,66 KZASb2 АО "КОСТАНАЙСКИЕ МИНЕРАЛЫ" 35,5 4,3 2 0,02 -0,53 HSBKb5 АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 33,7 4,2 1 0,02 +1,58 KKGBb2 АО "Казкоммерцбанк" 29,8 3,7 3 0,02 -5,37 HSBKb3 АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 22,2 2,6 1 0,01 +0,12 NRBNb2 АО "Нурбанк" 21,5 2,7 2 0,01 +1,12 HSBKb4 АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 15,8 2,0 1 0,01 +4,88 KZIKb14 АО "Казахстанская Ипотечная Компания" 13,4 1,7 1 0,01 X KATRb1 ТОО "КазАгроТрейд+" 10,6 1,3 2 0,01 +1,14 CCBNb4 АО "Банк ЦентрКредит" 3,6 0,4 1 0,002 +1,29 ATFBb4 АО "АТФБанк" 1,7 0,2 1 0,001 +2,65 BTASb4 АО "Банк ТуранАлем" 1,4 0,2 1 0,001 +2,88 ------- ----------------------------- --------- -------- ----- ----- ------ 60 157 991,2 19 424,0 197 100,0 --------------------------------------------------------------------------- Пояснения к таблице: Ценные бумаги в таблице отсортированы в порядке убывания объема сделок, выраженного в долларах США. Цифрой обозначается порядковый номер выпуска облигаций. В случае отсутствия цифры (старая кодировка) подразумевается первая эмиссия. "Х" - изменение цены не рассчитывается, так как данная бумага получила первую оценку на бирже в анализируемом периоде. [2006-09-11]