/Standard & Poor's, July 19, 06/ - Standard & Poor's, мировой лидер в области
предоставления независимых инвестиционных исследований, индексов и
рейтингов, сегодня огласило результаты своей последней ежеквартальной
аналитической публикации из серии Standard & Poor's Indices Versus Active
Funds Scorecard (SPIVA; "Поведение индексов S&P в сравнении с
активными фондами"). S&P также сообщило, что начиная с нынешнего
выпуска SPIVA будет охватывать международные фонды акций и
инструментов с фиксированной доходностью. Тем самым SPIVA становится
первым всеобъемлющим исследованием, сопоставляющим активно
управляемые фонды с индексами-бенчмарками в США.
РЫНОК АКЦИЙ США
За период с начала года Индекс S&P 500 обогнал 58,2% фондов акций
высокой капитализации, Индекс S&P MidCap 600 обогнал 61,3% фондов
акций средней капитализации, а Индекс S&P SmallCap 600 обогнал 68,1%
фондов акций малой капитализации. В целом в первом полугодии 2006 г.
активно управляемые взаимные фонды уступили соответствующим им
индексам-бенчмаркам семейства Standard & Poor's в 8 из 11 основных
категорий фондов акций, выделяемых по признаку "стиля управления".
Проводимые Standard & Poor's наблюдения на продолжительных
временных отрезках продолжают демонстрировать превосходство
динамики индексов над активно управляемыми фондами. В течение
последних 3 лет (и 5 лет) индекс S&P 500 обогнал 64,9% (67,4%)
высококапитализированных фондов, индекс S&P MidCap 400 - 80,5%
(83,7%) среднекапитализированных фондов, а индекс S&P Smallcap 600 -
80,2% (79,2%) низкокапитализированных фондов.
"Активным управляющим нелегко работать в условиях изменчивого рынка,
которые наблюдаются в текущем году, - отмечает Розанна Пейн,
занимающаяся в Standard & Poor's вопросами стратегии взаимных фондов.
- Тем не менее фонды, сохранившие перевес в акциях энергетики,
телекоммуникационных услуг и недвижимости, показали хорошие
результаты и стали лидерами по доходности. Кроме того, американские
фонды, инвестировавшие в акции иностранных компаний, извлекли выгоду
из опережающей динамики роста международных рынков по сравнению с
внутренним".
МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЫНКИ АКЦИЙ
Начиная с этого выпуска в обзорах будет приводиться оценка динамики
международных фондов по сравнению с соответствующим международным
бенчмарком S&P. Данные SPIVA за первое полугодие 2006 г. говорят о том,
что индексы "обгоняли" активно управляемые фонды. Индексы
S&P/Citigroup PMI опередили 59,7% глобальных фондов акций, индексы
S&P/Citigroup PMI World ex U.S. опередили 62,5% международных фондов,
индексы S&P/Citigroup EMI World Ex U.S. опередили 63,3% международных
фондов акций низкой капитализации, а S&P/IFCI Composite превзош¬л
80,9% фондов акций развивающихся рынков. Как и в случае с
американскими акциями, международные индексы превосходили активно
управляемые фонды на временных отрезках 3 и 5 лет.
"Уже давно известно, что на длинных промежутках времени индексы
обгоняют активно управляемые фонды акций США. В настоящем выпуске
впервые приведены свидетельства того, что это справедливо и в
отношении инструментов с фиксированной доходностью и международных
фондов акций", - говорит Шрикант Даш, отвечающий за индексную
стратегию в Standard & Poor's. - Даже по сравнительно малоэффективным
видам активов, таким как акции развивающихся рынков или
высокодоходные облигации, большинство активных фондов уступило
бенчмаркам в 5-летней перспективе".
ИНСТРУМЕНТЫ С ФИКСИРОВАННОЙ ДОХОДНОСТЬЮ
За период с начала года по июнь месяц индексы налогооблагаемых
инструментов с фиксированной доходностью превзошли активно
управляемые фонды в 6 из 8 категорий. Только фонды долгосрочных
государственных бумаг и краткосрочные общие фонды имели лучшие
показатели, чем соответствующие индексы. По сравнению со всеми тремя
глобальными секторами индексы шли с опережением в диапазоне от 57,1%
до 91,2%. В долгосрочном плане индексы обошли активно управляемые
фонды по 6 из 11 "стилей" за последние 3 года и по 10 из 11 "стилей" за
последние 5 лет.
Полная версия ежеквартальной публикации SPIVA и предыдущие выпуски
доступны по адресу
http://www.spiva.standardandpoors.com
ОБЩАЯ ИНФОРМАЦИЯ О SPIVA
Ежеквартальные обзоры SPIVA содержат информацию о показателях
доходности взаимных фондов акций США в сравнении с девятью
соответствующими индексами S&P и восемью индексами секторов, включая
S&P 500 для фондов акций высокой капитализации, S&P MidCap 400 для
фондов акций средней капитализации, S&P SmallСap 600 для фондов акций
малой капитализации и S&P Composite 1500 для широких сравнений
рынков. Индексы роста и ценности (S&P growth and value indices)
используются в отношении категорий стиля. Индексы секторов S&P 500 и
индекс REIT используются в отношении категорий сектора. Индексы Lehman
используются в отношении фондов инструментов с фиксированной
доходностью, а международные фондовые индексы S&P - в отношении
международных фондов акций. Обзоры SPIVA охватывают свыше 4200
активно управляемых фондов.
Методология SPIVA позволяет проводить точное и объективное сравнение
доходности фондов с соответствующими индексами сопоставимого стиля, с
поправкой на факторы, которые оказывали искажающее влияние на
результаты предыдущих исследований. В публикациях SPIVA приводятся
как взвешенные по активам, так и равновзвешенные средние показатели и
используется корректировка, позволяющая учитывать возможные факты
слияния и ликвидации фондов в отчетный период. В SPIVA также
используется принцип "стилевой последовательности" по каждой группе
стилей управления на разных отрезках времени.
ОБЩАЯ ИНФОРМАЦИЯ О STANDARD & POOR'S
Standard & Poor's - подразделение The McGraw-Hill Companies (NYSE:MHP)
- является мировым лидером в области предоставления информации для
финансовых рынков, включая независимые кредитные рейтинги, индексы,
оценки риска, инвестиционные исследования и данные. В офисах компании
(включая полностью принадлежащие S&P филиалы), расположенных в 21
стране мира, работают около 7500 сотрудников. Standard & Poor's является
неотъемлемой частью мировой финансовой инфраструктуры и уже более
140 лет - лидером по предоставлению инвесторам независимых
индикаторов, необходимых для более уверенного принятия
инвестиционных и управленческих решений.
[2006-07-24]