АНАЛИЗ: В июне 2006 года доходность корпоративных облигаций на KASE продолжала расти при несколько меньшей активности рынка
/ИРБИС, Асель Омарова, Андрей Цалюк, 11.07.06/ - В июне 2006 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) по корпоративным облигациям во всех секторах рынка (исключая сектор репо-операций) зарегистрировано 288 сделок на общую сумму 37 771,2 млн тенге или 315,8 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок. Указанная сумма составляет 73,7% от месячного оборота рынка негосударственных ценных бумаг (в мае 2006 года - 65,6%) и 2,9% от всего биржевого месячного оборота (3,4%).
Из 69 наименований облигаций, вовлеченных в сделки июня, позитивным изменением средневзвешенных грязных цен характеризовались бумаги 36 наименований, негативным - 24. Цены девяти новых долговых инструментов сравнивать было не с чем. Лидерами роста (на 11,0%) стали VTZLb1, падения (на 7,8%) - BTASb5. Рост средневзвешенных дневных грязных цен на 5% и более показали восемь бумаг, тогда как значительным снижением цен характеризовалась шесть облигаций.
Динамика средневзвешенных чистых цен характеризуется следующей статистикой. В анализируемом месяце из 68 наименований облигаций, вовлеченных в сделки на вторичном рынке, ниже номинала торговались обязательства 26 наименований, с премией - 42 наименований. Наиболее перекупленными выглядели BTASb3 (их средневзвешенная чистая цена за месяц составила 114,77% от номинальной стоимости), наиболее перепроданными - ASFIb9 (86,33%). В мае сделки на вторичном рынке проводились с облигациями 72 наименований, с дисконтом торговались бумаги 27 наименований, с премией - 45. Наиболее перекупленными выглядели KZIKb2 (127,75%), перепроданными - тоже ASFIb9 (85,92%).
Средневзвешенная чистая цена корпоративных облигаций на вторичном рынке в июне составила 99,37%, в мае - 102,47%.
В июне по заключенным сделкам доходность облигаций к погашению для покупателя выросла у 34 корпоративных облигаций, снизилась у 26. Основной причиной роста доходности облигаций к погашению для покупателя, который адекватно отражает динамика индекса KASE_BY (таблица ниже), специалисты ИРБИС считают растущий уровень инфляции в годовом выражении. Значение этого показателя, рассчитанного из месячных индексов потребительских цен, которые публикуются Агентством Республики Казахстан по статистике, на конец мая было самым высоким за последние несколько лет и достигло 9,265%. На конец анализируемого месяца этот показатель снизился до 9,157%. Так как размер купонного вознаграждения большинства корпоративных облигаций, торгуемых на KASE, впрямую коррелирует с показателем инфляции в годовом выражении, доходность обязательств растет даже при неизменных чистых ценах.
Ниже приводятся таблицы, характеризующие биржевой рынок корпоративных облигаций на KASE в июне 2006 года.
Изменение списков корпоративных облигаций, торгующихся на KASE, в июне 2006 года
-------------------------------------
Облигаций: Эмитентов:
Категория ------------ ------------
допуска число тренд число тренд
--------- ----- ----- ----- -----
A 167 +5 53 -1
B 12 +1 11 +1
--------- ----- ----- ----- -----
A+B 179 +6 64 0
-------------------------------------
Пояснения к таблице:
"А" - официальный список категории "А";
"В" - официальный список категории "В";
"А+В" - официальный список;
на конец месяца, изменение за месяц.
Статистическая характеристика рынка корпоративных облигаций на KASE в июне 2006 года
-------------------------------------------------------------------------------
Месяц:
-------------------- Тренд
июнь май июнь 2006 к
Показатель 2006 года 2006 года маю 2006
-------------------------------------------- --------- --------- -----------
Объем торгов, тыс. USD 315 760,7 347 373,6 -9,1%
Объем торгов, млн KZT 37 771,2 42 523,6 -11,2%
в т.ч. по размещениям, тыс. USD 14 893,6 98,4 +151,4 раз
в т.ч. по размещениям, млн KZT 1 797,5 12,1 +148,2 раз
в т.ч. по сделкам вторичного рынка, тыс.USD 300 867,1 347 275,3 -13,4%
в т.ч. по сделкам вторичного рынка, млн KZT 35 973,7 42 511,5 -15,4%
Количество сделок 288 342 -15,8%
в т.ч. при размещениях 6 1 +6,0 раз
в т.ч. на вторичном рынке 282 341 -17,3%
Число инструментов, вовлеченных в сделки 69 73 -5,5%
Доля прямых сделок (количество), % 12,5 9,9 +2,6 пп
Доля прямых сделок (объем), % 7,3 11,5 -4,2 пп
Участие пенсионных активов, % по брутто 22,7 33,2 -10,5 пп
Число членов биржи, заключивших сделки 32 39 -17,9%
Концентрация рынка, %* 65,7 52,0 +13,7 пп
-------------------------------------------------------------------------------
* указывается процент от общего оборота облигаций, который приходится на
наиболее торгуемые бумаги (их количество составляет 5% от общего числа
наименований облигаций, включенных в торговые списки KASE)
Основные индикаторы рынка корпоративных облигаций на KASE в июне 2006 года
--------------------------------------------------------------------
Рыночн.
стоимость Индекс Объем Объем
долга, KASE_BY, Индекс Индекс сделок, сделок,
Дата млн USD % годовых KASE_BP KASE_BC тыс. USD млн KZT
-------- --------- --------- ------- ------- --------- -------
31.05.06 10 580,6 7,41 192,71 129,53 2 200,57 266,8
01.06.06 10 572,7 7,48 192,66 129,45 25 767,3 3 124,5
02.06.06 10 580,0 7,50 192,99 129,34 9 489,4 1 149,3
05.06.06 10 625,5 7,48 192,86 129,50 8 485,1 1 018,2
06.06.06 10 627,8 7,47 193,03 129,56 3 201,7 384,2
07.06.06 10 635,7 7,48 193,10 129,56 27 329,2 3 274,6
08.06.06 10 635,3 7,49 192,93 129,46 26 339,5 3 156,3
09.06.06 10 623,2 7,50 192,92 129,43 17 791,5 2 138,2
12.06.06 10 590,8 7,48 193,29 129,61 30 673,1 3 689,7
13.06.06 10 630,1 7,47 193,47 129,73 447,6 53,4
14.06.06 10 859,6 7,49 193,37 129,63 3 586,7 427,9
15.06.06 10 805,1 7,50 193,29 129,53 7 288,1 879,2
16.06.06 10 855,2 7,49 193,53 129,68 687,6 82,5
19.06.06 10 942,8 7,50 193,62 129,64 14 048,4 1 674,3
20.06.06 10 986,3 7,52 193,54 129,56 9 098,4 1 076,0
21.06.06 10 964,9 7,53 193,51 129,53 3 781,3 448,7
22.06.06 10 963,7 7,54 193,51 129,48 7 685,6 911,8
23.06.06 10 922,7 7,52 193,67 129,57 16 719,1 2 001,3
26.06.06 10 924,4 7,54 193,66 129,47 8 922,0 1 068,0
27.06.06 10 931,8 7,56 193,63 129,38 9 155,9 1 095,2
28.06.06 11 014,1 7,57 193,65 129,38 15 779,5 1 881,1
29.06.06 12 081,4 7,62 193,44 129,17 33 314,34 3 954,1
30.06.06 12 089,6 7,66 193,69 129,14 36 169,2 4 282,8
-------- --------- --------- ------- ------- --------- -------
Тренд +1 509,0 +0,25 +0,98 -0,39
+14,3% +3,37% +0,51% -0,30%
--------------------------------------------------------------------
Сводные данные по результатам торгов облигациями на KASE в июне 2006 года (купля-продажа, включая размещения)
---------------------------------------------------------------------------
Объем сделок:
Код Краткое --------- -------- Число Доля Изме-
ценной наименование в в сде- рын- нение
бумаги эмитента тыс. USD млн KZT лок ка, % цены,%
------- ---------------------------- --------- -------- ----- ------ ------
ASFIb9 АО "Астана-Финанс" 53 237,2 6 352,2 11 16,86 +1,85
FRMPb1 АО "Фонд развития малого
предпринимательства" 39 593,2 4 735,6 12 12,54 X
EUBNb3 АО "Евразийский банк" 36 770,4 4 407,9 9 11,65 X
TEBNb7 АО "Темiрбанк" 20 632,9 2 460,3 9 6,53 X
PRKRb2 АО "Продовольственная
контрактная корпорация" 16 944,5 2 048,6 8 5,37 +1,90
CCBNb7 АО "Банк ЦентрКредит" 13 794,1 1 657,9 12 4,37 +5,96
KZIKb14 АО "Казахстанская Ипотечная
Компания" 10 797,0 1 309,2 3 3,42 X
NRBNb5 АО "Нурбанк" 8 650,6 1 041,8 3 2,74 +2,01
ROSAb2 АО "РОСА" 8 641,1 1 030,1 1 2,74 X
VITAb5 АО "VITA" 7 531,2 894,8 8 2,39 +0,26
VTBNb3 АО "Валют-Транзит-Банк" 6 394,5 759,6 34 2,03 -3,29
VTBNb4 АО "Валют-Транзит-Банк" 6 018,7 714,4 2 1,91 -2,59
ASBNb4 АО "Альянс Банк" 5 434,5 643,5 1 1,72 +1,05
ASFIb5 АО "Астана-Финанс" 4 704,4 559,0 7 1,49 +0,78
TSBNb1 АО "Цеснабанк" 4 678,3 560,0 1 1,48 -3,34
TEBNb9 АО "Темiрбанк" 4 287,9 512,9 2 1,36 X
ASBNb6 АО "Альянс Банк" 4 192,4 499,6 5 1,33 X
CSBNb4 АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 4 145,8 494,2 3 1,31 -5,99
TSSMb1 АО "Трансстроймост" 3 947,1 471,8 9 1,25 +1,55
KKGBb3 АО "Казкоммерцбанк" 3 890,3 463,6 1 1,23 +1,00
KZALb1 АО "Горно-металлургический
концерн Казахалтын" 3 701,1 441,5 2 1,17 +7,11
BTAIb4 АО "Дочерняя ипотечная
организация акционерного
общества "Банк ТуранАлем"
"БТА Ипотека" 3 534,9 424,0 9 1,12 +1,28
ASBNb3 АО "Альянс Банк" 3 493,7 416,3 3 1,11 +1,12
KKAGb2 АО "Казахстан Кагазы" 3 206,1 380,5 4 1,02 X
ATFBb5 АО "АТФБанк" 2 742,1 327,0 4 0,87 -2,55
ASFIb4 АО "Астана-Финанс" 2 707,4 323,4 4 0,86 +6,14
GLOTb1 АО "GLOTUR" (ГЛОТУР) 2 628,0 315,1 5 0,83 +1,49
ASFIb7 АО "Астана-Финанс" 2 282,3 272,9 10 0,72 +7,33
BTAIb6 АО "Дочерняя ипотечная
организация акционерного
общества "Банк ТуранАлем"
"БТА Ипотека" 2 131,5 254,7 5 0,68 -5,34
BTASb3 АО "Банк ТуранАлем" 1 755,7 207,9 4 0,56 +0,68
AKFIb1 АО "Актобемунай-финанс" 1 645,4 199,5 1 0,52 X
NRBNb2 АО "Нурбанк" 1 637,5 196,0 2 0,52 +3,13
BTAIb9 АО "Дочерняя ипотечная
организация акционерного
общества "Банк ТуранАлем"
"БТА Ипотека" 1 538,9 186,6 3 0,49 +2,33
VTBNb1 АО "Валют-Транзит-Банк" 1 374,7 163,7 6 0,44 +0,82
KASTb1 АО "Холдинг КАЗЭКСПОРТАСТЫК" 1 372,4 162,5 1 0,43 +0,73
KZNHb2 АО "Казнефтехим" 1 305,9 155,8 4 0,41 +2,31
KASSb1 АО "НГСК КазСтройСервис" 1 230,6 147,2 8 0,39 +0,62
ASFIb6 АО "Астана-Финанс" 1 222,4 146,6 2 0,39 +6,09
TSBNb3 АО "Цеснабанк" 1 198,7 143,0 2 0,38 +0,96
VTZLb1 АО "Казювелирпром" 1 094,2 129,7 5 0,35 +11,00
BTASb2 АО "Банк ТуранАлем" 1 067,6 128,9 4 0,34 -0,45
VITAb4 АО "VITA" 968,7 117,5 2 0,31 +1,80
RGBRb3 АО "RG Brands" 939,8 112,0 1 0,30 +3,06
BTASb4 АО "Банк ТуранАлем" 930,1 111,4 4 0,29 -0,91
KAZIb1 ТОО "КЗАЦИ" 832,3 100,0 1 0,26 +2,63
CSBNb6 АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 814,8 98,8 1 0,26 -2,81
KATRb1 ТОО "КазАгроТрейд+" 560,1 67,2 9 0,18 -1,37
KRZHb1 ТОО "Караганды Жарык" 480,9 57,1 4 0,15 +1,94
BTASb1 АО "Банк ТуранАлем" 477,6 56,9 1 0,15 -7,02
VTBNb2 АО "Валют-Транзит-Банк" 299,8 35,7 2 0,09 -3,51
CHFMb1 АО "Химфарм" 267,5 31,9 2 0,08 +5,56
ASBNb2 АО "Альянс Банк" 256,4 30,3 2 0,08 +3,30
TXBNb3 АО "TEXAKABANK" 231,7 27,9 2 0,07 -0,56
ATFBb3 АО "АТФБанк" 206,4 25,0 1 0,07 -3,95
PDESb1 АО "ПАВЛОДАРЭНЕРГОСЕРВИС" 188,9 22,5 1 0,06 +1,12
KZIKb3 АО "Казахстанская Ипотечная
Компания" 187,5 22,2 1 0,06 +2,41
HSBKb2 АО "Народный сберегательный
банк Казахстана" 182,8 21,9 2 0,06 +0,85
KZIKb4 АО "Казахстанская Ипотечная
Компания" 180,8 21,5 3 0,06 -2,98
TXBNb2 АО "TEXAKABANK" 167,7 19,9 1 0,05 -2,37
BTASb5 АО "Банк ТуранАлем" 113,7 13,5 1 0,04 -7,76
HSBKb3 АО "Народный сберегательный
банк Казахстана" 99,7 11,9 1 0,03 -5,05
ALKSb2 АО "АЛМАТЫ КУС" 60,4 7,3 4 0,02 -4,35
ASBNb1 АО "Альянс Банк" 56,0 6,7 6 0,02 -5,20
KKGBb2 АО "Казкоммерцбанк" 52,8 6,3 1 0,02 -2,10
HSBKb АО "Народный сберегательный
банк Казахстана" 30,7 3,7 2 0,01 -5,58
CSBNb5 АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 9,7 1,2 1 0,003 +0,60
CSBNb3 АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 4,1 0,5 1 0,001 +9,05
UKPFb1 АО "УСТЬ-КАМЕНОГОРСКАЯ
ПТИЦЕФАБРИКА" 1,5 0,2 1 <0,001 -0,67
KZIKb7 АО "Казахстанская Ипотечная
Компания" 0,9 0,1 1 <0,001 -0,04
------- ---------------------------- --------- -------- ----- ------ ------
69 315 760,7 37 771,2 288 100,0
---------------------------------------------------------------------------
Пояснения к таблице: Ценные бумаги в таблице отсортированы в порядке убывания
объема сделок, выраженного в долларах США. Цифрой обозначается порядковый номер
выпуска облигаций. В случае отсутствия цифры (старая кодировка) подразумевается
первая эмиссия. "Х" - изменение цены не рассчитывается, так как данная бумага
получила первую оценку на бирже в анализируемом периоде.
[2006-07-11]