АНАЛИЗ: На 01 июля 2006 года сумма госдолга Казахстана, выпущенного в виде ГЦБ, составила вместе с обслуживанием 873,4 млрд тенге или $7 358,3 млн

/ИРБИС, Елена Корпусенко, Андрей Цалюк, 05.07.06/ - На 01 июля 2006 года сумма государственного долга Казахстана, выпущенного в виде государственных ценных бумаг (ГЦБ), включая муниципальные облигации, составила вместе с обслуживанием (суммой купонных выплат) в текущих ценах 873,4 млрд тенге или эквивалент 7 358,3 млн долларов США по курсу 118,69 тенге за доллар. К такому заключению пришли специалисты ИРБИС в результате анализа собственных баз данных. При проведении этого анализа суммы будущих выплат по МЕИКАМ рассчитывались с учетом индекса потребительских цен, который был зафиксирован за период с апреля по июнь 2006 года, по МЕУЖКАМ - с июля 2005 года по июнь 2006 года. С 01 по 30 июня 2006 года общая сумма долга (с учетом изменения курса Национального Банка) в тенговом эквиваленте выросла на 58,8 млрд (+7,22%), в долларовом ( на 653,1 млн (+9,74%). Соответствующие показатели изменения долга в мае 2006 года составляли плюс 101,7 млрд тенге (+14,02%) или плюс 963,4 млн долларов (+16,78%). В нижеследующей таблице представлена более детальная информация. -------------------------------------------------------------------------------- Сумма и структура долга ------------------------- Валюта* на 30.06.06 на 31.05.06 Изменение ----------- ------------- ----------- за период вы- об- в млрд доля, в млрд --------------- Эмитент пуска служ. KZT % KZT млн KZT % -------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ----- Национальный Банк KZT KZT 400,991 45,9 318,171 +82 820,2 +26,0 -------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ----- Министерство финансов 466,622 53,4 490,451 -23 828,8 -4,9 в т.ч. номинал 353,488 40,5 375,518 -22 029,8 -5,9 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 311,947 35,7 333,000 -21 053,3 -6,3 из них евроноты USD USD 41,542 4,8 42,518 -976,5 -2,3 в т.ч. обслуживание 113,134 13,0 114,933 -1 799,0 -1,6 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 108,513 12,4 110,203 -1 690,4 -1,5 из них евроноты USD USD 4,621 0,5 4,730 -108,6 -2,3 -------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ----- Муниципальные органы USD KZT 5,743 0,7 5,924 -180,3 -3,0 в т.ч. номинал USD KZT 5,141 0,6 5,262 -120,8 -2,3 в т.ч. обслуживание USD KZT 0,602 0,1 0,662 -59,5 -9,0 -------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ----- в т.ч. акимат Астаны USD KZT 1,902 0,2 1,992 -90,1 -4,5 из них номинал USD KZT 1,782 0,2 1,824 -41,9 -2,3 из них обслуживание USD KZT 0,120 0,01 0,168 -48,2 -28,6 -------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ----- в т.ч. акимат Атырауской обл. USD KZT 3,841 0,4 3,931 -90,3 -2,3 из них номинал USD KZT 3,359 0,4 3,438 -79,0 -2,3 из них обслуживание USD KZT 0,482 0,1 0,494 -11,3 -2,3 -------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ----- ВСЕГО 873,356 100,0 814,545 +58 811,1 +7,2 в т.ч. номинал 759,620 87,0 698,951 +60 669,6 +8,7 в т.ч. обслуживание 113,736 13,0 115,595 -1 858,5 -1,6 -------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ----- ИЛИ -------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ----- в т.ч. внутренний долг KZT KZT 827,193 94,7 767,297 +59 896,3 +7,8 из него номинал KZT KZT 718,079 82,2 656,433 +61 646,1 +9,4 из него обслуживание KZT KZT 109,115 12,5 110,865 -1 749,9 -1,6 -------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ----- в т.ч. внешний долг USD USD 46,163 5,3 47,248 -1 085,1 -2,3 из него номинал USD USD 41,542 4,8 42,518 -976,5 -2,3 из него обслуживание USD USD 4,621 0,5 4,730 -108,6 -2,3 -------------------------------------------------------------------------------- * USD в качестве валюты выпуска указывается и в том случае, когда номинал облигации выражен в тенге, но бумага индексируется по уровню изменения курса тенге к доллару США Оценка эквивалентов на 30.06.06 проведена по курсу 118,69 тенге за доллар, на 31.05.06 - по курсу 121,48. Поэтому данные в таблице отражают динамику, складывающуюся, кроме всего прочего, и от курсовой разницы. Аналогичные данные в долларах США выглядят следующим образом. -------------------------------------------------------------------------------- Сумма и структура долга ------------------------- Валюта* на 30.06.06 на 31.05.06 Изменение ----------- ------------- ----------- за период вы- об- в млн доля, в млн ---------------- Эмитент пуска служ. USD % USD тыс. USD % ------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- Национальный Банк KZT KZT 3 378,5 45,9 2 619,1 +759 352,9 +29,0 ------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- Министерство финансов 3 931,4 53,4 4 037,3 -105 861,7 -2,6 в т.ч. номинал 2 978,2 40,5 3 091,2 -112 944,2 -3,7 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 2 628,2 35,7 2 741,2 -112 944,2 -4,1 из них евроноты USD USD 350,0 4,8 350,0 0 0 в т.ч. обслуживание 953,2 13,0 946,1 +7 082,5 +0,7 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 914,3 12,4 907,2 +7 082,5 +0,8 из них евроноты USD USD 38,9 0,5 38,9 0 0 ------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- Муниципальные органы USD KZT 48,39 0,7 48,76 -373,2 -0,8 в т.ч. номинал USD KZT 43,3 0,6 43,3 0 0 в т.ч. обслуживание USD KZT 5,1 0,1 5,4 -373,2 -6,9 ------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- в т.ч. акимат Астаны USD KZT 16,0 0,2 16,4 -373,2 -2,3 из них номинал USD KZT 15,0 0,2 15,0 0 0 из них обслуживание USD KZT 1,011 0,01 1,384 -373,2 -27,0 ------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- в т.ч. акимат Атырауской обл. USD KZT 32,4 0,4 32,4 0 0 из них номинал USD KZT 28,3 0,4 28,3 0 0 из них обслуживание USD KZT 4,1 0,1 4,1 -0 0 ------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- ВСЕГО 7 358,3 100,0 6 705,2 +653 118,0 +9,7 в т.ч. номинал 6 400,0 87,0 5 753,6 +646 408,7 +11,2 в т.ч. обслуживание 958,3 13,0 951,6 +6 709,3 +0,7 ------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- ИЛИ ------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- в т.ч. внутренний долг KZT KZT 6 969,4 94,7 6 316,2 +653 118,0 +10,3 из него номинал KZT KZT 6 050,0 82,2 5 403,6 +646 408,7 +12,0 из него обслуживание KZT KZT 919,3 12,5 912,6 +6 709,3 +0,7 ------------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- в т.ч. внешний долг USD USD 388,9 5,3 388,9 0 0 из него номинал USD USD 350,0 4,8 350,0 0 0 из него обслуживание USD USD 38,9 0,5 38,9 0 0 -------------------------------------------------------------------------------- * USD в качестве валюты выпуска указывается и в том случае, когда номинал облигации выражен в тенге, но бумага индексируется по уровню изменения курса тенге к доллару США Согласно данным, которыми располагает ИРБИС, объем выпуска ГЦБ Национального Банка в июне по суммам размещения составил 491 657,6 млн тенге (в мае - 317 438,0 млн тенге). При этом эмитент погасил обязательств на сумму 410 058,3 млн тенге (230 524,8 млн тенге). Июньское сальдо нетто-заимствования Нацбанка на рынке ГЦБ составило плюс 81 599,3 млн тенге. Соответствующий показатель в мае - плюс 86 913,2 млн тенге (знак "минус" в показателе сальдо означает, что указанная сумма была изъята из бюджета эмитента и осталась у инвесторов, знак "плюс" - на указанную сумму эмитент занял больше, чем погасил). Министерство финансов в июне не проводило размещение своих облигаций. Эмитент выплатил номинальную стоимость бумаг и купонных вознаграждений на сумму 22 020,4 млн тенге (в мае 6 407,7 млн тенге). Июньское сальдо нетто-заимствования Минфина оценивается ИРБИС в минус 22 020,4 млн тенге (в мае - плюс 9 169,5 млн тенге). В июне общее сальдо нетто-заимствования всех казахстанских эмитентов ГЦБ, включая местные исполнительные органы, оценивается ИРБИС в плюс 59 534,2 млн тенге. Соответствующий показатель мая - плюс 95 966,4 млн тенге. Приведенные данные свидетельствуют о том, что Министерство финансов несколько "подвело" Нацбанк, отказавшись по невыясненной причине от планируемого на июнь объема привлечения. В результате эффективность стерилизации рынка от "лишних" денег в анализируемом месяце оказалась ниже, чем в мае. Со своей стороны Нацбанк не стал в полной мере компенсировать отсутствие Минфина на первичном рынке, хотя его эмиссионная активность значительно выросла. Специалисты ИРБИС склонны объяснять это снизившимся уровнем инфляции и заметно упавшим относительно мая объемом скупки Нацбанком долларов на KASE. То есть наращивать сальдо нетто-заимствования на рынке ГЦБ до майского уровня не было необходимости. Агентство ИРБИС обращает внимание подписчиков и СМИ на то, что приведенные данные не являются официальной статистикой и получены в результате анализа информации, содержащейся в базах данных агентства по первичному рынку ГЦБ. В части внутренних облигаций базы агентства выверены по данным, предоставленным ИРБИС АО "Центральный депозитарий ценных бумаг" (Алматы). [2006-07-05]