СПРАВКА: Облигации "стрип" или "стрипы"

/ИРБИС, 11.02.02/ - Как сообщалось ИРБИС ранее, 07 февраля в реестр ценных бумаг, приобретенных субъектами пенсионного рынка Казахстана, внесены необычные для рынка республики облигации - так называемые "стрипы", выпущенные на основе тридцатилетних нот Казначейства США. Учитывая интерес, который вызвало данное сообщение у субъектов рынка, ИРБИС сочло целесообразным более детально разъяснить принцип выпуска таких ценных бумаг. Стриппингом (stripping - англ.) называется разделение облигаций на две части: одна выплачивает проценты, другая - основную сумму облигации. При этом каждая часть продается раздельно разным инвесторам. Облигации "стрип" (stripped bonds - англ.) - это "ободранные" или, другими словами, разделенные облигации, купоны и основная сумма (corpus - англ.) которых покупаются и продаются раздельно в виде самостоятельных бумаг с нулевыми купонами. Платежи основной суммы группируются в ценные бумаги с большим номиналом, а процентные платежи - в другие бумаги с меньшими номиналами. По казначейским ценным бумагам США различают так называемые естественные стрипы и синтетические стрипы. Естественные стрипы (от STRIPS - Separate Trading of Registered Interest and Principal) - это прямые обязательства Казначейства США с нулевыми купонами, которыми торгуют с 1985 года. Здесь казначейская облигация превращается в дисконтную бумагу с доходом, выплачиваемым одной суммой при погашении. Синтетические стрипы - это специально созданные ценные бумаги, которые предлагаются брокерами и инвестиционными банками своим клиентам. Примером синтетического стрипа являются САTS (Certificates of Accrual on Treassury Securities). Так называют сертификаты прироста стоимости на базу казначейских ценных бумаг: казначейские обязательства США с нулевыми купонами, которые продаются с глубоким дисконтом (более 20% от номинала) и не предусматривают выплату процентов. САTS ("кошками") также называют разновидность облигаций с нулевыми купонами, выпускаемых в США "Саломон Бразерс" с 1984 года на основе казначейских бумаг.