/ИРБИС, 30.03.99/ - 29 марта Министерство финансов Республики Казахстан совместно с Национальным Банком провело 106-й аукцион по размещению МЕККАМ-6 (182 дня). Объявленный объем эмиссии определен эмитентом в размере 200 млн. тенге. Ограничения касались только объема удовлетворения неконкурентных заявок -- 50%.

В таблице приводятся полные параметры размещения и сравнение с показателями предыдущего результативного сопоставимого транша.

Тип бумаги МЕККАМ-6 МЕККАМ-6 # на рынке 108/6 106/6 NSIN KZ46L3009993 KZ46L0909997 Номинал, тенге 100.00 100.00 Дата эмиссии 29.03.99 09.03.99 Начало обращения 01.04.99 11.03.99 Дата погашения 30.09.99 09.09.99 Срок обращения 182 дня 182 дня Объем спроса, млн. тенге 132.8 (- 54.8) Доходность по спросу средневзв. %год 27.69 (+ 1.27) Число участников 4 ( 0) Плановый объем, млн. тенге 200.0 (- 200.0) Фактический объем, млн. тенге 50.0 (- 50.0) Цена отсечения, тенге 89.00 ( 0) Цена средневзвешенная, тенге 89.00 ( 0) Доходность максимальная, %год 24.72 ( 0) Доходность средневзв., %год 24.72 ( 0) Доходность средневзв. эфф., %год 26.25 ( 0)

Согласно информации Министерства финансов, заявок со стороны нерезидентов подано не было.

На параметры спроса оказывает традиционное влияние конец месяца, когда НПФ не имеют свободных средств для инвестирования в силу особенностей графика их поступления на расчетные счета. На действие этого фактора накладывается окончание квартала.

В принципе, ничего нового в данном секторе рынка пока не происходит. Эмитент не идет на повышение ставки своих бумаг, несмотря на значительное отрицательное сальдо нетто-заимствования.

Прогнозы на ближайшее будущее противоречивы. Новый месяц, с одной стороны, принесет восстановление активности пенсионных фондов, а с другой -- снижение активности банков на первичном рынке МЕКАМ, так как обязательства перед эмитентом по квартальному объему выкупа долга не будут пока влиять на их работу. Вместе с тем необходимо отметить, что участие банков в выкупе МЕККАМ-6 на аукционах уже давно практически равно нулю.

Основным фактором, который, по мнению специалистов ИРБИС, может оказать влияние на ликвидность МЕККАМ-6 ближайших выпусков, является погашение 02 апреля 218-й эмиссии МЕККАМ-3 на сумму 7,2 млрд тенге. Основная доля этих средств будет получена ГНПФ, и фонд сможет поддержать эмитента при выпуске очередной эмиссии полугодового долга. Поэтому правомерным будет предположить, что доходность на следующем аукционе "шестерки" не изменится.