/REUTERS, Алматы, Олжас Ауезов, 09.04.03/ - Трейдеры в Казахстане ожидают, что цены суверенных и корпоративных евробондов в ближайшее время останутся относительно низкими, так как инвесторы будут покупать инструменты, номинированные в тенге.

Согласно данным опроса Рейтер, проведенного во вторник и среду, большинство трейдеров крупнейших банков считают, что доходность наиболее ликвидных корпоративных еврооблигаций - Банка развития Казахстана, Казкоммерцбанка, банка ТуранАлем и нефтетранспортной госкомпании Казтрансойл - будет стабильной или снизится не ранее, чем через несколько месяцев.

Курс доллара к тенге почти непрерывно снижался с начала года и стабилизировался только в марте, обесценив таким образом основную долю активов пенсионных фондов, вложенную в валютные бумаги.

Минфин Казахстана, не выпускающий облигации с ноября прошлого года, обещал вернуться на рынок во втором полугодии, что, по мнению трейдеров, может побудить пенсионные фонды к продаже валютных инструментов для покупки тенговых госбумаг.

"Инвесторы будут продавать самые ликвидные валютные инструменты, чтобы покупать тенговые бумаги", - считает трейдер Казкоммерцбанка.

"Они рыщут (в поисках тенговых инструментов), как волки в лесу", - соглашается с ним дилер банка ЦентрКредит.

Ситуация на внешних рынках, по мнению трейдеров, не окажет особого влияния на цены казахстанских евробондов в силу небольших объемов эмиссий и настроенности иностранных инвесторов на удержание бумаг до погашения.

"Западные инвесторы покупали казахстанские бумаги с очень высокой доходностью и действуют по принципу buy and hold, - считает трейдер АТФ- банка. - Кроме того, они слишком увлечены спекуляциями с турецкими евробондами".

"Сделки по казахстанским евробондам проходят (на западных рынках) раз в неделю - раз в месяц".

Ниже приведены прогнозы доходности по различным инструментам (средний показатель между спросом и предложением, в процентах годовых, на конец периода - месяц, три и полгода):

-----------------------------------------------------
                  через 1 месяц   3 месяца  6 месяцев
----------------  -------------  ---------  ---------
               Трехлетние МЕОКАМ (ГКО)
                     (доходность
  на последнем аукционе 14 ноября - 7,40% годовых)
ABN AMRO Bank              6,77       6,77  6,50-6,80
АТФ-Банк                   7,40       7,40  7,10-7,20
Банк ТуранАлем             7,00       7,00       7,00
Казкоммерцбанк        6,50-7,00          -          -
Банк ЦентрКредит      6,50-7,00  6,50-7,00  6,50-7,00
----------------  -------------  ---------  ---------
  Еврооблигации Казахстана с погашением в 2007 году
АТФ-Банк                   3,80       3,80       3,80
Банк ТуранАлем             4,00       4,00       3,80
Казкоммерцбанк        3,80-4,00  3,80-4,00  3,80-4,00
Банк ЦентрКредит           3,80       3,80       3,80
----------------  -------------  ---------  ---------
       Еврооблигации Банка развития Казахстана
Банк ТуранАлем             6,40       6,30       6,00
Казкоммерцбанк             6,50       6,50       6,50
Банк ЦентрКредит      6,50-7,00  6,50-7,00  6,50-7,00
----------------  -------------  ---------  ---------
    Еврооблигации Kazkommerts International B.V.
Банк ТуранАлем             8,10       7,80       7,40
Казкоммерцбанк             7,80       7,80       7,80
Банк ЦентрКредит           8,00       8,00       8,00
----------------  -------------  ---------  ---------
    Еврооблигации TuranAlem Finance B.V. - 2007 г
Банк ТуранАлем             8,10       7,80       7,40
Казкоммерцбанк             8,10       8,10       8,10
Банк ЦентрКредит           8,30       8,30       8,30
----------------  -------------  ---------  ---------
              Еврооблигации Казтрансойл
АТФ-Банк              6,80-7,00  6,80-7,00  6,80-7,00
Казкоммерцбанк             6,80       6,80       6,80
Банк ЦентрКредит      6,50-6,80  6,50-6,80  6,50-6,80
-----------------------------------------------------

[2003-04-09]