/ИРБИС, 28.06.00/ - С 03 июля 2000 года на Казахстанской фондовой бирже
(KASE) открывается новый торговый сектор - "Сектор мелких лотов" (СМЛ).
Ранее сообщалось, что решение относительно организации этого сектора было
принято Биржевым советом KASE 19 мая 2000 года в целях предоставления
возможности розничным инвесторам осуществлять операции с государственными
ценными бумагами (ГЦБ) в торговой системе биржи.
В отличие от обычного сектора купли-продажи ГЦБ в СМЛ можно будет покупать и
продавать государственные облигации в объеме, кратном $100 номинальной
стоимости бумаг. Это позволит принимать участие в сделках не только крупным
компаниям финансового сектора, но и более мелким инвесторам - юридическим и
физическим лицам.
Организация СМЛ является частью программы KASE по привлечению к торговле на
бирже населения Казахстана. При такой торговле KASE планирует использовать
интернет-технологии. В частности, уже сегодня сделки на KASE в режиме
реального времени можно заключать через Интернет благодаря системе NetBank
(
http://www.netbank.kz), созданной ОАО "TexaKaBank". Благодаря трансляции
биржевых торгов в режиме реального времени на сайте биржи
(
http://www.kase.kz/Trades), клиент ОАО "TexaKaBank" может наблюдать за
котировками и отдавать приказы банку, выступающему в данном случае брокером,
на покупку или продажу ценных бумаг через программное обеспечение системы
NetBank. Проверка наличия денег или ценных бумаг на счетах клиента
выполняется автоматически, благодаря чему время с момента передачи приказа на
продажу или покупку ценных бумаг до исполнения сделки сводится к минимуму,
что позволяет проводить расчеты по схеме "Т+0" (в день заключения сделки).
С целью организацией подобных схем торговли KASE ведет переговоры и с другими
профессиональными участниками рынка - брокерско-дилерскими компаниями и
банками второго уровня.
При выборе наиболее подходящих ценных бумаг для работы с розничным инвестором
в СМЛ KASE остановилась на евронотах Казахстана. Хотя, к примеру, система
NetBank позволяет работать и с другими ценными бумагами, обращающимися на
KASE в обычных торговых секторах.
Пока порядок налогообложения сделок с корпоративными облигациями является
дискриминационным по сравнению с ГЦБ, евроноты Казахстана обладают наиболее
привлекательными инвестиционными качествами по сравнению с другими ценными
бумагами. В частности, евроноты деноминированы в долларах США, что позволяет
инвесторам элиминировать валютный риск не имея лицензии на проведение
операций с иностранной валютой. Евроноты выпущены в соответствии с
международным законодательством. Кроме того, эти ценные бумаги - одни из
наиболее ликвидных ГЦБ на KASE. Немаловажным обстоятельством является и тот
факт, что доходы от операций с евронотами не облагаются налогами.
Однако для успешной работы розничного инвестора в СМЛ перечисленных выше
нововведений недостаточно. Необходимо, чтобы определенный объем ценных бумаг
постоянно предлагался в СМЛ на покупку и на продажу. Причем, по рыночным
ценам.
Для обеспечения этого KASE провела переговоры с профессиональными участниками
рынка, результатом которых стало появление на бирже с 03 июля 2000 года двух
маркет-мейкеров евронот Казахстана в Секторе мелких лотов. Решением Правления
KASE от 27 июня 2000 года присвоены:
- ЗАО "Государственный накопительный пенсионный фонд" (ГНПФ) с
03 июля 2000 года статус маркет-мейкера евронот Казахстана четвертой
эмиссии (XS0111078183, 11.05.00 - 11.05.07) в Секторе мелких лотов;
- ОАО "Демир Казахстан Банк" с 03 июля 2000 года статус маркет-
мейкера евронот Казахстана третьей эмиссии (XS0102764031, 18.10.99 -
18.10.04) в Секторе мелких лотов.
Поведение маркет-мейкеров при работе в СМЛ регламентируется внутренним
нормативным документом KASE "Обязанности и права членов ЗАО "Казахстанская
фондовая биржа" категории "К", имеющих статус маркет-мейкера международных
облигаций Республики Казахстан в Секторе мелких лотов". Согласно данному
документу маркет-мейкер в СМЛ обязан в течение всего торгового дня
поддерживать в торговой системе KASE хотя бы одну твердую котировку на
покупку и одну твердую котировку на продажу (обязательные котировки) по
евронотам, которые будут допущены к торговле в СМЛ. При этом спрэд по
обязательным котировкам должен составлять:
- не более 30 базовых пунктов (один базовый пункт - 0,01% чистой цены
облигации, выраженной в процентах) при условии, что минимальный
объем обязательных котировок на покупку и на продажу по каждой
котировке должен составлять не менее 25 000 долларов США (или иной
валюты, в которой выражена эмиссия суверенных евронот) по
номинальной стоимости;
- не более 50 базовых пунктов при условии, что минимальный объем
обязательных котировок на покупку и на продажу по каждой котировке
должен составлять не менее 100 000 долларов США (или иной валюты,
в которой выражена эмиссия суверенных евронот) по номинальной
стоимости;
- не более 100 базовых пунктов при условии, что минимальный объем
обязательных котировок на покупку и на продажу по каждой котировке
должен составлять не менее 300 000 долларов США (или иной валюты,
в которой выражена эмиссия суверенных евронот).
Существенным примечанием является необходимость поддержки маркет- мейкером
спрэда, не превышающего спрэд по котировкам, которые устанавливаются им по
данным ценным бумагам вне СМЛ.
Кроме того, маркет-мейкер евронот в СМЛ в случае снятия или удовлетворения
обязательной котировки должен установить новую обязательную котировку в
течение одной минуты.
Маркет-мейкер в СМЛ вправе:
- изменять цены ранее объявленных обязательных котировок при условии
соблюдения описанных выше требований по спрэду;
- отказаться выставлять обязательные котировки, если объем купленных
ценных бумаг за минусом проданных или объем проданных ценных
бумаг за минусом купленных в течение торгового дня превысил сумму в
размере одного миллиона долларов США по номинальной стоимости
(учет проданных и купленных ценных бумаг осуществляется по сделкам,
заключенным маркет-мейкером в СМЛ);
- в случае если на рынке складывается неординарная ситуация, объявить
тайм-аут на срок не более одного часа, в течение которого не
осуществлять котирование евронот при условии, что о тайм-ауте
предупрежден маклер биржи (право на тайм-аут предоставляется только
один раз в течение одного торгового дня);
- не платить комиссионный сбор по сделкам с евронотами, заключенным в
СМЛ в качестве маркет-мейкера.
Твердые котировки в СМЛ торговой системы KASE имеют право устанавливать
только маркет-мейкеры данного сектора. Члены биржи, не являющиеся
маркет-мейкерами в СМЛ, при осуществлении операций с ценными бумагами в
данном секторе могут заключать сделки только по котировкам, установленным
маркет-мейкером.
Торговый код ценных бумаг, торгуемых в СМЛ, будет дополняться символами
"_ret". (Например: "ENU07.05_ret" - евроноты Республики Казахстан четвертой
эмиссии с погашением 11 мая 2007 года в СМЛ).
Правление KASE самостоятельно определяет ценные бумаги, которые будут
допускаться для торговли в СМЛ. Пока это лишь евроноты Казахстана третьей и
четвертой эмиссий.
Решением собрания членов KASE категорий "К", "Р", "Н" 27 июня 2000 года
(протокол #3) установлено, что по сделкам с ГЦБ, торгуемыми в СМЛ, биржей
будет взиматься комиссионный сбор в размере 0,005% от суммы сделки и с
покупателя, и с продавца. От уплаты комиссионного сбора освобождаются только
маркет-мейкеры ГЦБ в СМЛ.