АУКЦИОН ПО РАЗМЕЩЕНИЮ МЕККАМ-6 ПРИЗНАН НЕСОСТОЯВШИМСЯ

/ИРБИС, 01.12.98/ - 30 ноября Министерство финансов Республики Казахстан совместно с Национальным Банком предприняли попытку провести 92-й аукцион по размещению МЕККАМ-6 (182 дня). Объявленный объем эмиссии определен эмитентом в размере 300 млн. тенге. Ограничения касались только объема удовлетворения неконкурентных заявок -- 50%. После обработки поданных заявок аукцион признан несостоявшимся, и эмиссия отменена. Параметры спроса не сообщаются. Агентство ИРБИС не располагает официальной информацией относительно причин отказа от размещения. Однако причины эти прозрачны -- слишком высокая доходность, заявленная Первичными дилерами и инвесторами. Девальвационные ожидания на рынке слишком велики, чтобы брать длинные бумаги по предлагаемым Минфином ставкам. По мнению аналитиков ИРБИС, высокие девальвационные ожидания на рынке -- не единственная причина, по которой заявленный участниками спрос не позволил эмитенту разместить выпуск по приемлемой цене. Как и предполагалось, позиции КУПА в конце месяца оказались ослабленными в силу графика поступления пенсионных средств. Кроме того, "стерилизация" Национальным Банком в субботу 4 025.3 млн. тенге при размещении 236-го транша нот была вовсе не стерилизацией, а заимствованием денег для поддержания ликвидности банка. Причем, заимствованием, скорее всего, из пенсионных активов. В результате это обернулось резким снижением спроса на аукционе МЕККАМ-6 со всеми вытекающими последствиями. Факт отмены эмиссии выявил основной источник спроса на МЕККАМ -- пенсионные фонды. Спрос со стороны банков минимален. Трудности эмитента нельзя сегодня рассматривать как долговременные. Скорее всего, через неделю КУПА вновь обретут силу, а Национальный Банк прекратит "целевые" крупнообъемные заимствования. Все вернется в привычное русло: Минфин предложит более высокую ставку, и спрос на МЕККАМ-6 восстановится.