Fitch присвоило рейтинговые оценки АО "Страховая компания "Казахмыс", прогноз "Стабильный"

/Fitch Ratings, Москва, 12.12.14, перевод с английского Fitch Ratings, заголовок KASE/ – Fitch Ratings присвоило страховой компании АО Казахмыс (далее – "Казахмыс") рейтинг финансовой устойчивости по международной шкале на уровне "B+" и по национальной шкале на уровне "BBB(kaz)". Прогноз по рейтингам – "Стабильный". КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ Рейтинги отражают хорошую, хотя и умеренно снижающуюся прибыльность Казахмыса, сильную историю поддержки от акционеров и достаточно хорошую капитализацию. В то же время в качестве неблагоприятных факторов отмечаются сложности, связанные с запланированной стратегией роста, и высокая зависимость от исходящего перестрахования. Согласно отчетности чистая прибыль компании за 9 мес. 2014 г составила 487 млн. тенге (в 2013 г.: 467 млн. тенге, в 2012 г.: 807 млн. тенге), что дает доходность на скорректированный капитал (ROAE) на уровне 14% за 9 мес. 2014 г. (без приведения в годовое выражение), 19% в 2013 г. и 40% в 2012 г. Прибыльность страховой компании поддерживается за счет как андеррайтингового результата, так и инвестиционного дохода. В 2013 г. и за 9 мес. 2014 г. чистая прибыль и ROAE компании сократились, в основном ввиду уменьшения вклада андеррайтингового результата в контексте высоких уровней исходящего перестрахования и роста расходов. Казахмыс ожидает получить новый капитал в размере 6 млрд. тенге в 1 полугодии 2015 г. от своих существующих акционеров. Основными целями повышения капитала являются увеличение чистого собственного удержания (рассчитываемого как процент от акционерного капитала) ближе к максимальному уровню, разрешенному регулятором, и поддержка роста объемов бизнеса. Kazakhmys PLC, бывший конечный мажоритарный акционер страховой компании Казахмыс, также помог защитить капитал страховщика, прекратив действие полисов страхования работников от несчастных случаев на производстве (ОСНС) за прошлые годы, которые имели значительный риск резервирования. Kazakhmys PLC перевел оставшийся резерв убытков в размере 84 млн. долл. (1,2 млрд. тенге) на свой баланс в 2013 г. Кроме того, ТОО "Корпорация Казахмыс", непосредственный акционер страховой компании Казахмыс, планирует увеличить свою долю в страховщике с текущего уровня 9,99% до 24,9% в 1 полугодии 2015 г. Исходя из регулятивной платежеспособности и внутренней оценки агентством капитала с корректировкой на риск, Fitch считает капитализацию страховой компании Казахмыс достаточно хорошей, что отражает существенное использование перестрахования и низкие объемы чистого собственного удержания относительно акционерного капитала. В то же время, по мнению Fitch, капитал подвержен риску повторения значительных списаний перестраховочной дебиторской задолженности и отрицательной переоценки вложений в акции, которые происходили в последние годы. Страховая компания Казахмыс имеет амбициозные планы, направленные на достижение существенного роста премий и формирования сбалансированного портфеля корпоративных и личных рисков. Коэффициент расходов существенно увеличился до 87% в 2013 г. по сравнению с 18% в 2012 г. и оставался высоким на уровне 58% за 9 мес. 2014 г. по мере движения компании от кэптивного страховщика к самостоятельной рыночно ориентированной страховой компании начиная с 2012 г. Fitch рассматривает поддержание андеррайтинговой дисциплины и взвешенное управление расходами как важные рейтинговые факторы для компании на этапе первоначального роста на открытом рынке. Страховая компания Казахмыс постепенно увеличила уровень использования перестрахования до 90% за 9 мес. 2014 г. с 82% в 2013 г. и 55% в 2009 г. Структура исходящего перестрахования не является стабильной и сопровождалась волатильными уровнями перестраховочных комиссий и существенными колебаниями списания дебиторской задолженности, что сокращало или увеличивало долю перестраховщиков в убытках в различные периоды. Компания использует перестрахование главным образом для защиты крупных корпоративных договоров. Fitch ожидает сокращения использования перестрахования после привлечения компанией дополнительного капитала и увеличения ее андеррайтинговой емкости. ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ Рейтинги могут быть повышены в случае проведения запланированного увеличения капитала и наличия свидетельств успешной реализации данной стратегии при сохранении прибыльности страховой деятельности и диверсификации портфеля. Рейтинги могут быть понижены, если страховщик не проведет запланированное увеличение капитала и в результате не сможет осуществить планируемую стратегию роста. Слабое исполнение стратегии роста в сочетании с андеррайтинговыми убытками и неспособностью взвешенно управлять расходами также может привести к понижению рейтингов. Контакты: Первый аналитик Анастасия Литвинова Директор +7 495 956 7082 Фитч Рейтингз СНГ Лимитед 26, ул. Валовая Москва 115054 Второй аналитик Екатерина Ищенко Аналитик +44 20 3530 1532 Председатель комитета Федерико Фаччио Старший директор +44 20 3530 1394 Контакты для прессы в Москве: Ксения Иванова, Москва, тел.: + 7 495 956 6810/9901, ksenia.ivanova@fitchratings.com [2014-12-18]