S&P повысило рейтинговые оценки АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" и АО "КазТрансОйл" до "ВВВ-", прогноз "Стабильный"
09.12.11 11:30
/Standard & Poor's, Москва, 08.12.11, перевод с английского Standard &
Poor's, заголовок KASE/ - Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's
повысила долгосрочные кредитные рейтинги ключевых дочерних компаний
100%-ной государственной нефтяной компании АО "Национальная
компания "КазМунайГаз"" (КМГ).
Мы повысили долгосрочные кредитные рейтинги нефтегазовой компании
АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" (РД КМГ; 63% принадлежит КМГ)
и оператора нефтепроводов АО "КазТрансОйл" (КТО; 100% принадлежит
КМГ) - с "ВВ+" до "ВВВ-". Прогноз - "Стабильный".
Одновременно пересмотрен прогноз по рейтингам оператора газопроводов
АО "КазТрансГаз" (КТГ; 100% принадлежит КМГ) и его 100-процентной
дочерней компании - оператора магистральных газопроводов АО "Интергаз
Центральная Азия" (ИЦА) - со "Стабильного" на "Позитивный"; рейтинг
КТГ подтвержден на уровне "ВВ". Рейтинг ИЦА приравнен к рейтингу КТГ.
Рейтинговые действия отражают наши ожидания того, что позитивное
влияние на показатели дочерних компаний будет оказывать экстренная
государственная поддержка, обусловленная их прочной (хотя и
опосредованной) связью с Правительством Республики Казахстан
(ВВВ+/Стабильный/А-2). Как следствие, мы переходим от методологии
присвоения рейтингов дочерним компаниям в составе материнской группы
к методологии присвоения рейтингов организациям, связанным с
государством.
Мы полагаем, что РД КМГ и КТО являются ключевыми дочерними
компаниями группы КМГ и имеют относительно высокие характеристики
собственной кредитоспособности, которые мы оцениваем на уровне "bb+".
Мы отмечаем их очень важную роль для экономики Республики Казахстан,
ориентированной на добычу нефти, и оцениваем вероятность
предоставления экстренной государственной поддержки РД КМГ и КТО как
высокую.
Мы считаем, что КТГ и ИЦА имеют менее важное значение для группы КМГ
и экономики Казахстана в целом и полагаем, что КТГ имеет улучшающиеся
характеристики собственной кредитоспособности на уровне "bb-".
В соответствии с нашей методологией это предполагает умеренно-высокую
вероятность получения экстренной государственной поддержки, что
соответствует рейтингу "ВВ" .
Наша оценка РД КМГ, КТГ, КТО и ИЦА как организаций, связанных
с государством, допускает присвоение им более высоких рейтингов по
сравнению с уровнем собственной кредитоспособности их материнской
компании, КМГ (b+). Вместе с тем мы не считаем, что дочерние компании
КМГ являются полностью независимыми от материнской структуры,
поэтому мы ограничиваем уровень рейтингов РД КМГ и КТО уровнем
рейтинга материнской компании ("ВВВ-").
Рейтинг КМГ отражает наши ожидания исключительно высокой вероятности
получения экстренной поддержки со стороны государства, учитывая роль
группы как основного инструмента управления активами государства
в стратегически важном нефтегазовом секторе. Наша низкая оценка
характеристик собственной кредитоспособности КМГ обусловлена высоким
уровнем долга и отрицательным значением генерируемого свободного
денежного потока.
Прогноз "Стабильный" по рейтингам РД КМГ и КТО отражает аналогичный
прогноз по рейтингам КМГ. Прогноз "Позитивный" по рейтингам КТГ и ИЦА
отражает наши ожидания того, что рейтинги обеих компаний могут быть
повышены в случае дальнейшего улучшения характеристик собственной
кредитоспособности КТГ.
Контакты аналитиков:
Елена Ананькина, Москва, 7 (495) 783-41-30
elena_anankina@standardandpoors.com
Сергей Горин, Москва, 7 (495) 783-41-32
sergei_gorin@standardandpoors.com
[2011-12-09]