S&P повысило рейтинги АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" и АО "КазТрансОйл" до "ВВВ-" в связи с пересмотром подхода к присвоению рейтингов
09.12.11 09:34
/ИРБИС, 09.12.11/ - Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's
повысила долгосрочные кредитные рейтинги ключевых дочерних компаний
100%-ной государственной нефтяной компании АО "Национальная
компания "КазМунайГаз"" (КМГ), сообщило S&P 08 декабря.
S&P повысило долгосрочные кредитные рейтинги нефтегазовой компании
АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" (РД КМГ; 63% принадлежит КМГ) и
оператора нефтепроводов АО "КазТрансОйл" (КТО; 100% принадлежит
КМГ) - с "ВВ+" до "ВВВ-". Прогноз - "Стабильный".
Одновременно пересмотрен прогноз по рейтингам оператора газопроводов
АО "КазТрансГаз" (КТГ; 100% принадлежит КМГ) и его 100-процентной
дочерней компании - оператора магистральных газопроводов АО "Интергаз
Центральная Азия" (ИЦА) - со "Стабильного" на "Позитивный"; рейтинг КТГ
подтвержден на уровне "ВВ". Рейтинг ИЦА приравнен к рейтингу КТГ.
Как указано, рейтинговые действия отражают ожидания S&P того, что
позитивное влияние на показатели дочерних компаний будет оказывать
экстренная государственная поддержка, обусловленная их прочной (хотя и
опосредованной) связью с Правительством Республики Казахстан
(ВВВ+/Стабильный/А-2). Как следствие, S&P переходит от методологии
присвоения рейтингов дочерним компаниям в составе материнской группы к
методологии присвоения рейтингов организациям, связанным с
государством.
Аналитики S&P полагают, что РД КМГ и КТО являются ключевыми
дочерними компаниями группы КМГ и имеют относительно высокие
характеристики собственной кредитоспособности, которые агентство
оцениваем на уровне "bb+". S&P отмечает их очень важную роль для
экономики Республики Казахстан, ориентированной на добычу нефти, и
оцениваем вероятность предоставления экстренной государственной
поддержки РД КМГ и КТО как высокую.
Аналитики S&P считают, что КТГ и ИЦА имеют менее важное значение для
группы КМГ и экономики Казахстана в целом и полагают, что КТГ имеет
улучшающиеся характеристики собственной кредитоспособности на уровне
"bb-". В соответствии с методологией S&P это предполагает умеренно-
высокую вероятность получения экстренной государственной поддержки,
что соответствует рейтингу "ВВ" .
Оценка S&P РД КМГ, КТГ, КТО и ИЦА как организаций, связанных с
государством, допускает присвоение им более высоких рейтингов по
сравнению с уровнем собственной кредитоспособности их материнской
компании, КМГ (b+). Вместе с тем аналитики S&P не считают, что дочерние
компании КМГ являются полностью независимыми от материнской
структуры, поэтому S&P ограничивает уровень рейтингов РД КМГ и КТО
уровнем рейтинга материнской компании ("ВВВ-").
Рейтинг КМГ отражает ожидания S&P исключительно высокой вероятности
получения экстренной поддержки со стороны государства, учитывая роль
группы как основного инструмента управления активами государства в
стратегически важном нефтегазовом секторе. Низкая оценка S&P
характеристик собственной кредитоспособности КМГ обусловлена высоким
уровнем долга и отрицательным значением генерируемого свободного
денежного потока.
Прогноз "Стабильный" по рейтингам РД КМГ и КТО отражает аналогичный
прогноз по рейтингам КМГ. Прогноз "Позитивный" по рейтингам КТГ и ИЦА
отражает ожидания S&P того, что рейтинги обеих компаний могут быть
повышены в случае дальнейшего улучшения характеристик собственной
кредитоспособности КТГ.
[2011-12-09]