АНАЛИЗ: Основные результаты деятельности АО "Алматинский ликеро-водочный завод" (Казахстан) за 2008 год

/ИРБИС, Валерия Грищенко, 03.03.09/ - 24 февраля 2009 года АО "Алматинский ликеро-водочный завод" (Алматы, далее - компания), ценные бумаги которого находятся в официальном списке Казахстанской фондовой биржи (KASE), предоставило KASE копию определения Специализированного межрайонного экономического суда (в заголовке и далее - СМЭС) г. Алматы от 16 февраля 2009 года. Согласно указанному определению СМЭС г. Алматы, рассмотрев заявление ТОО "GTC" о признании банкротом АЛВЗ, определил принять данное заявление в производство суда и возбудить гражданское дело. Ранее 26 февраля 2009 года Правление Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (АФН) приняло постановление "О приостановлении размещения купонных облигаций без обеспечения Акционерного общества "Алматинский ликеро- водочный завод"" в связи с неисполнением им обязательств по выплате вознаграждения по ранее размещенным купонным облигациям. Напомним, что 14 ноября 2008 года указанная компания сообщила официальным письмом KASE о том, что она задерживает выплату третьего купонного вознаграждения держателям своих облигаций KZ2C0Y05C523 (официальный список KASE, вторая подкатегория категории "Долговые ценные бумаги без рейтинговой оценки", ALVZb1, 1 000 тенге; 2,0 млрд тенге; 04.05.07 - 04.05.12; индексированный по уровню инфляции полугодовой купон, 13,00 % годовых на отчетный период; 30/360). Компания должна была осуществить выплату названного вознаграждения в сумме 130 000 000,00 тенге в период с 04 по 17 ноября 2008 года. 09 января 2009 года компания направила KASE очередное письмо, в котором разъяснялись причины несвоевременного выполнения указанных обязательств. Согласно сообщению компании "сложное экономическое состояние рынка алкогольной продукции республики (ужесточение государственных требований в части налогообложения, маркетинговых мероприятий, негативное влияние на внутренний рынок импортируемой продукции значительное снижение покупательской способности), а также влияние общих макроэкономических тенденций (удорожание сырьевых ресурсов, тарифов, усложнение взаимоотношений с поставщиками производственных комплектующих) обусловило текущее состояние старейшего производителя алкогольной продукции Казахстана". При этом компания сообщила о намерении погасить задолженность по выплате названного вознаграждения до 31 марта 2009 года. Ниже представлен анализ финансового состояния АО "Алматинский ликеро- водочный завод" проведенный ИАФР "ИРБИС" по данным, представленным в финансовой отчетности компании за 2008 года. По итогам проведенного анализа можно выделить ряд основных тенденций развития компании по итогам 2008 года: 1. чистый убыток компании составил 416,5 млн тенге против чистого дохода в размере 23,1 млн тенге в 2007 году; 2. общая сумма активов выросла на 31,6 % до 5 096,2 млн тенге; 3. обязательства компании увеличились на 28,5 % до 2 187,0 млн тенге; 4. собственный капитал компании вырос на 34,0 % до 2 909,2 млн тенге. Столь высокое значение итогового убытка компании было обусловлено снижением доходов от реализации продукции на 45,4 % с одной стороны, и резким увеличением расходов с другой: административные расходы выросли в 2,3 раза, на финансирование - в 3,2 раза, прочие - в 4,1 раза. При этом следует отметить, что в 2008 году расходы на производство продукции на 52,0 % превысили доходы от ее реализации. Рост общей суммы активов на 31,6 % был обусловлен увеличением стоимости долгосрочных активов на 46,3 %. Однако при этом стоимость краткосрочных активов за год выросла всего на 5,7 % (было зафиксировано резкое уменьшение суммы денежные средства на 51,0 %, запасов - на 50,6 %). Общая сумма обязательств компании выросла на 28,5 % за счет увеличения долгосрочных обязательств на 47,4 % (данное увеличение было нивелировано снижением суммы краткосрочных обязательств на 24,0 %). Увеличение собственного капитала было обеспечено ростом резервного капитал (на 50,1 %), однако следует отметить, что при этом сумма непокрытого убытка по итогам года выросла в 3,2 раза. НИЖЕ ПРЕДСТАВЛЕН БОЛЕЕ ДЕТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ АО "АЛМАТИНСКИЙ ЛИКЕРО-ВОДОЧНЫЙ ЗАВОД": Анализ ликвидности компании Показатель текущей ликвидности, определяющий степень покрытия текущих обязательств компании текущими активами, в 2008 году составил 4,3 (в 2007 году - 3,1). Уровень ликвидности увеличился на 39,1 % за счет уменьшения краткосрочных обязательств на 24,0 %. Согласно анализу ликвидности активов, запасы компании значительно уменьшились: в 2007 году данный показатель составил 444,0 млн тенге, в 2008 году снизился на 50,6 % до 219,5 млн тенге. Анализ управления активами В 2007 году коэффициент оборачиваемости запасов составил 1,3, а в 2008 году - 1,4 . Увеличение значения данного коэффициента характеризует АО "Алматинский ликеро-водочный завод" с положительной стороны, однако следует иметь в виду, что товарно-материальные запасы компании и выручка от реализации продукции все же уменьшились. При этом динамика изменения коэффициента оборачиваемости основных средств показывает, что долгосрочные активы компании увеличились на 46,3 %. Анализ финансовой устойчивости По итогам 2008 года в балансе компании фиксируется значительная доля заемных средств. При этом следует отметить, что данная тенденция увеличения объемов внешнего финансирования для обеспечения своей текущей деятельности прослеживалась и в конце 2007 года. Анализ показателей рентабельности В течение 2008 года показатель ROA снизился с 0,01 до -0,08. Данное свидетельствует о неэффективности использования компанией своих активов для получения прибыли. Показатель ROE также снизился с 0,02 до -0,14. ---------------------------------------------------------- 2008 2007 -------------------------------------------- ------ ------ Основные показатели (млн тенге) Валовой доход -162,1 136,9 EBIT -312,7 65,0 ---------------------------------------------------------- Показатели ликвидности Коэффициент текущей ликвидности 4,3 3,1 Коэффициент быстрой ликвидности 3,7 2,1 -------------------------------------------- ------ ------ Показатели управления активами Коэффициент оборачиваемости запасов 1,4 1,3 Коэффициент оборачиваемости основных средств 0,1 0,2 -------------------------------------------- ------ ------ Показатели финансовой устойчивости Доля заемных средств 42,9 % 43,9 % Отношение заемных средств к собственному капиталу 0,8 0,8 -------------------------------------------- ------ ------ Показатели рентабельности Прибыль на общую сумму активов (ROA) -0,08 0,01 Прибыль на акционерный капитал (ROE) -0,14 0,02 ---------------------------------------------------------- [2009-03-03]