S&P понизило рейтинговые оценки АО "AsiaCredit Bank" (АзияКредит Банк) (Казахстан), прогноз "Стабильный"

/Standard & Poor's, Франкфурт, 11.06.13, перевод с английского Standard & Poor's, заголовок KASE/ – Служба кредитных рейтингов Standard & Poor’s понизила долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги контрагента казахстанского АО "АзияКредит Банка" с "В/В" до "В-/С" и рейтинг по национальной шкале с "kzBB+" до "kzBB-". Прогноз изменения рейтингов банка – "Стабильный". Рейтинговое действие отражает наше мнение об ослаблении показателей капитализации АзияКредит Банка ввиду быстрого роста кредитного портфеля в последние два года, который не поддерживался достаточными вливаниями в капитал со стороны акционеров, в то время как генерация прибыли оставалась на низком уровне. Коэффициент достаточности капитала, скорректированного с учетом рисков (risk-adjusted capital – RAC), снизился в большей степени, чем мы ранее ожидали, поскольку запланированные на 2012 г. вливания в капитал были отложены. В связи с этим мы пересмотрели нашу оценку показателей капитализации и прибыльности АзияКредит Банка с "сильных" на "адекватные". Согласно нашему обновленному прогнозу, коэффициент RAC без учета поправок на диверсификацию снизится примерно до 9,5-10,0% в ближайшие 12-18 месяцев. Этот прогноз основывается на допущении роста кредитного портфеля примерно на 120% в 2013 г. и 45% в 2014 г. и вливаний в капитал в размере 3 млрд тенге в 1-м полугодии 2013 г. (около 20 млн долл.), 5 млрд тенге в октябре 2013 г. и 5 млрд тенге в 2014 г. Вместе с тем, поскольку основной акционер ранее отложил вливания в капитал, мы не можем быть уверены, будут ли эти средства перечислены банку в соответствии с запланированным графиком. Если АзияКредит Банк не получит дополнительный капитал объемом 8 млрд тенге в 2013 г., то коэффициент RAC может снизиться до еще более низкого уровня. Если будущая политика банка в отношении капитализации, его стратегия, а также темпы роста бизнеса будут отличаться от наших текущих ожиданий, то мы можем пересмотреть оценку платежеспособности АзияКредит Банка. По нашему мнению, способность генерации прибыли АзияКредит Банка остается умеренной. Мы ожидаем снижения чистой процентной маржи в связи с увеличением расходов на привлечение новых клиентов, общей рыночной тенденцией, значительными операционными расходами, обусловленными крупными капиталовложениями в расширение бизнеса, а также увеличением резервов ввиду быстрого роста кредитного портфеля. По нашему мнению, банк имеет недостаточный объем резервов. В конце 2012 г. отношение резервов на возможные потери по кредитам к общему объему кредитов составляло 1,7% (по МСФО), что недостаточно для покрытия кредитов, просроченных больше чем на 90 дней, и реструктурированных кредитов (5,2% и 5% кредитного портфеля 1 февраля 2013 г. соответственно). По нашему мнению, в 2013-2014 гг. банку придется создавать значительные новые резервы, что негативно скажется на его показателях прибыльности и способности увеличивать капитал. Кроме того, мы полагаем, что концентрированная база корпоративных депозитов банка обусловливает его подверженность рискам, связанным с оттоком крупных депозитов, даже несмотря на то, что показатели фондирования АзияКредит Банка не очень отличаются от показателей небольших и средних казахстанских банков. Мы считаем, что привлечение розничных депозитов будет сопряжено с крупными капиталовложениями в дистрибьюторскую сеть и повышением стоимости фондирования. Наши рейтинги АзияКредит Банка отражают базовый уровень рейтинга коммерческого банка, действующего только в Казахстане, – "bb-", а также нашу оценку бизнес-позиции банка как "слабой", показателей капитализации и прибыльности как "адекватных", позиции по риску как "умеренной", показателей фондирования как "средних" и показателей ликвидности как "адекватных" (в соответствии с определениями, приведенными в критериях). Оценка характеристик собственной кредитоспособности банка (stand-alone credit profile – SACP) – "b-". Прогноз "Стабильный" по рейтингам АзияКредит Банка отражает наши ожидания того, что банк будет поддерживать адекватные показатели капитализации и ликвидности в период быстрого роста бизнеса в ближайшие 12-24 месяца, продолжая расширение и диверсификацию базы депозитов. Мы прогнозируем увеличение объема проблемных кредитов в ближайшие два года по мере повышения зрелости кредитного портфеля. Рейтинги или прогноз по рейтингам могут быть понижены в случае более значительного и быстрого ухудшения качества активов банка, чем предусматривается в настоящее время, в результате чего мы можем пересмотреть оценку позиции по риску на "слабую", или в случае дефицита ликвидности, например, если несколько крупных вкладчиков откажутся от услуг банка. Мы можем повысить рейтинги АзияКредит Банка, если значительное увеличение акционерного капитала банка обусловит существенное повышение его способности абсорбировать убытки, учитывая прогнозируемый быстрый рост кредитного портфеля. Это позволит банку поддерживать коэффициент RAC без учета поправок на диверсификацию существенно выше 10% на протяжении горизонта прогнозирования. Продемонстрированная способность контролировать быстрый рост бизнеса без существенного ухудшения качества активов и дальнейшее снижение уровня концентрации кредитного портфеля и ресурсной базы могут привести к повышению нашей оценки в долгосрочном плане. Ведущий кредитный аналитик: Аннет Эсс, Франкфурт, (49) 69-33-999-157; annette_ess@standardandpoors.com Второй контакт: Наталья Яловская, Москва, (7) 495-783-4097; natalia_yalovskaya@standardandpoors.com [2013-06-12]